Analyse mi-séance AOF France / Europe - Les résultats pèsent sur les indices

(AOF) - Les marchés européens se replient modérément, pénalisés par la publication de certains résultats. Dans le secteur technologique, SAP, Google et IBM ont déçu. A ces trois grands noms de la cote viennent s'ajouter ceux du numéro un mondial des spiritueux Diageo et du chimiste AkzoNobel. Les comptes de Goldman Sachs et General Electric sont, eux, attendus dans les prochaines heures. A Paris, les investisseurs apprécient en revanche l'accélération de la croissance de Publicis au premier trimestre. Vers 12h20, le CAC 40 perd 0,23% à 4 395,33 points et le FTSE Eurotop 100 0,42% à 2663,41 points.
SAP (-3,27% à 56,22 euros) accuse l'une des plus fortes baisses de l'indice DAX après avoir dévoilé des résultats décevants au premier trimestre et averti que l'évolution des changes pèserait sur sa performance sur le reste de l'année. Entre janvier et mars, le spécialiste des logiciels de gestion a enregistré une hausse de 2% (+7% à taux de change constant) de son résultat opérationnel non-IFRS, c'est-à-dire hors éléments exceptionnels, à 919 millions d'euros. Il est ressorti nettement en dessous du consensus Reuters de 961 millions d'euros.
A Paris, Publicis gagne pour sa part 1,82% à 64,2 euros après la publication ce jeudi d'un revenu en hausse de 2,17% à 1,597 milliard d'euros, en ligne avec les attentes. En excluant les effets négatifs de change de 4,2% (67 millions d'euros), la croissance du groupe de communication a atteint 6,8% et culmine à 3,3% en termes organiques, contre +0,7% au trimestre précédent. La période a été marquée par une reprise de l'activité en Chine (+0,2% contre -10,8% au quatrième trimestre 2013).
Enfin, Rémy Cointreau perd 3,4% à 60,83 euros après avoir lancé un profit warning. Le groupe de spiritueux table désormais sur une chute comprise entre 35% et 40% de son résultat opérationnel courant 2013-2014. Le groupe anticipait auparavant un résultat opérationnel courant en baisse significative à deux chiffres. Il a réalisé un chiffre d'affaires de 1,0316 milliard d'euros sur les 12 mois de l'exercice clos au 31 mars 2014, en baisse organique de 10,7%. Le quatrième trimestre (-16,1% en organique à 186 millions) n'a pas vu d'amélioration de tendances : en Chine, Rémy Cointreau a poursuivi ses efforts de déstockage dans un contexte de renforcement des mesures anti-ostentatoires.
Les chiffres macroéconomiques
Les prix à la production allemands ont diminué de 0,3% le mois dernier par rapport à février et de 0,9% par rapport à la même période un an plus tôt. Le consensus Reuters tablait en moyenne sur une stabilité en séquentiel et sur une baisse de 0,7% sur 12 mois.
Aux Etats-Unis, les investisseurs attendent les inscriptions hebdomadaires au chômage à 14h30 et l'indice "Philly" de l'activité manufacturière par la Fed de la région de Philadelphie pour avril à 16 heures.
A la mi-séance, l'euro est en légère hausse à 1,3861 face au dollar.
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LEXIQUE
Inflation : L'inflation est la hausse du niveau général des prix, entraînant une baisse durable du pouvoir d'achat de la monnaie. Elle est généralement évaluée au moyen de l'Indice des prix à la consommation (IPC).
D'une manière générale, une forte inflation profite au débiteur, tandis que le créditeur en pâtit. Pour jauger l'inflation, les banques centrales s'intéressent à l'indice des prix à la consommation sous-jacent, c'est-à-dire hors les éléments volatils que sont l'énergie et l'alimentation. On parle alors d'indice des prix à la consommation «core». La Fed privilégie l'indice PCE «core» qui mesure l'évolution des prix liés à la consommation des ménages. Le niveau d'inflation considéré comme acceptable par la BCE est de 2 % l'an.

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