Vilmorin & CIE, les semences, au cœur des enjeux alimentaires mondiaux
Suite à deux années décevantes qui ont précédé la pandémie de Covid-19, le quatrième producteur mondial de semences a retrouvé avec la hausse des prix agricoles, un environnement commercial plus porteur.
Au fil d’une histoire longue de 300 ans, d’acquisitions de restructurations ou de cessions Vilmorins & Cie revendique aujourd’hui le rang de numéro un mondial pour les semences potagères et de numéro six pour les semences de grandes cultures. C’est ainsi que le groupe est parvenu à devenir le 4ème semencier mondial derrière l’allemand Bayer, l’américain Corteva et le suisse Syngeta.
Un exercice annuel satisfaisant
Début de mois, le groupe français a publié un chiffre d'affaires annuel 2021-2022 de 1,59 milliard d'euros en hausse de 7,5% à données courantes et de 6,2% à données comparables, performance supérieure à sa dernière prévision dans un contexte pourtant déstabilisé par le conflit russo-ukrainien. Le groupe est ainsi parvenu à dépasser son objectif de croissance tel que révisé à l'issue du troisième trimestre (soit une croissance d'environ 5% à données comparables).
Le résultat net du producteur français de semences s’est élevé à 95.4 millions d’euros, en progression de 2 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent. Il s’agit du résultat net le plus élevé depuis l’exercice 2012-2013.
La force du groupe français est qu’il évolue sur un marché résilient, en effet, la valeur du marché mondial des semences a été multipliée par trois en vingt ans, représentant 41 milliards de dollars, portée par plusieurs facteurs de croissance complémentaires, au premier rang desquels on retrouve la croissance démographique. La population mondiale devrait atteindre près de 10 milliards d’individus en 2050, générant un besoin d’augmentation alimentaire de 60% pour répondre à la demande.
Pour faire face à la hausse de la population, à une demande croissante pour une alimentation plus saine et une nécessité d’amélioration de la productivité agricole, Vilmorin & Cie met en œuvre un investissement soutenu et continu sur le pôle Recherche & Développement. Conscient des enjeux, le semencier consacre 30% de ses effectifs à la recherche de nouvelles semences. Sur l’exercice 2021/2022, 275 millions d’euros de budget (+18 millions d’euros) a été dédié à la R&D soit 16.2% du chiffres d’affaires semences. Cette création de valeur a permis à 442 nouvelles variétés de voir le jour.
Le contexte démographique et agricole n’explique pas à lui seul le dynamisme commercial du semencier puisque les tensions inflationnistes sont un levier de croissance à court et moyen terme qui devraient donc se traduire par une revalorisation sensible du prix des semences agricoles.
Malgré les risques géopolitiques ou les accidents météorologiques à répétition qui perturbent les récoltes et entretiennent la volatilité des prix agricoles, il est indéniable que l’essor démographique et l’adaptation des variétés agricoles aux changements environnementales plaident pour Vilmorin & Cie. La recherche pointue et d’une génétique large permettent au semencier d’adapter son offre et ainsi être capable de rivaliser face à ses concurrents mondiaux.
La valeur Vilmorin & Cie évolue, depuis la forte baisse observée depuis février 2022, au sein d’une zone de consolidation dont les bornes sont comprises entre 38,90 et 45,50. Une configuration graphique en « triple creux » ou « triple bottom » en terme anglo-saxon est en train de se former, conjugué d’une diminution du volume dans le 3ème creux, un des critères primordiaux à cette figure de retournement haussière qui apparait en fin de tendance baissière. Un avalement haussier en mensuel est également perceptible, ce qui renforce d’autant plus ce possible renforcement.
Nous préconisons d’attendre le franchissement de la borne haute située à 45,50 et de placer un ordre d’achat à seuil de déclenchement à 45,60 afin de confirmer cette sortie qui doit nécessairement être accompagnée de volume. Nous recommandons également de renforcer la position en cas de débordement de la résistance majeure et de la moyenne mobile 200 à 47,90. Rappelons qu’il est fort probable qu’un throw back sur la borne haute se réalise après son franchissement, avant de poursuivre son mouvement haussier.
La 1ère cible du triple creux se situe à 52.10€ soit 14% de hausse depuis le franchissement de résistance majeure située à 45,50. La 2ème cible se situe à 54,70€ soit 19,5% de potentiel de hausse à partir de notre point d’entrée. Nous fixons notre stop de protection à 42€, sous la moyenne mobile 20 et médiane du trading range, soit 8% de perte maximale. Le ratio risque/rendement est alors respectivement de 1 pour 2 et 1 pour 2,5.
Analyse technique :
La valeur Vilmorin & Cie évolue, depuis la forte baisse observée depuis février 2022, au sein d’une zone de consolidation dont les bornes sont comprises entre 38,90 et 45,50. Une configuration graphique en « triple creux » ou « triple bottom » en terme anglo-saxon est en train de se former, conjugué d’une diminution du volume dans le 3ème creux, un des critères primordiaux à cette figure de retournement haussière qui apparait en fin de tendance baissière. Un avalement haussier en mensuel est également perceptible, ce qui renforce d’autant plus ce possible renforcement.
Nous préconisons d’attendre le franchissement de la borne haute située à 45,50 et de placer un ordre d’achat à seuil de déclenchement à 45,60 afin de confirmer cette sortie qui doit nécessairement être accompagnée de volume. Nous recommandons également de renforcer la position en cas de débordement de la résistance majeure et de la moyenne mobile 200 à 47,90. Rappelons qu’il est fort probable qu’un throw back sur la borne haute se réalise après son franchissement, avant de poursuivre son mouvement haussier.
La 1ère cible du triple creux se situe à 52.10€ soit 14% de hausse depuis le franchissement de résistance majeure située à 45,50. La 2ème cible se situe à 54,70€ soit 19,5% de potentiel de hausse à partir de notre point d’entrée. Nous fixons notre stop de protection à 42€, sous la moyenne mobile 20 et médiane du trading range, soit 8% de perte maximale. Le ratio risque/rendement est alors respectivement de 1 pour 2 et 1 pour 2,5.
Les recommandations diffusées sur le site Info d'Experts sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel.
» Lire la suite de l'avertissement légalElles n'ont pas été élaborées conformément aux dispositions réglementaires visant à promouvoir l'indépendance des analyses financières et ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Bourse Direct n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur l'instrument concerné avant la diffusion de la communication.
Le Service proposé par Bourse Direct n'est pas un Service de gestion de portefeuille pour compte de tiers en ce que l'abonné décide seul de ses choix de gestion et passe lui-même ses ordres d'achat ou de vente. L'abonné assure donc seul la responsabilité de ses actes et des conséquences des positions prises ou non. Le visiteur ou l'abonné au service Infos d'Experts s'engage à avoir la capacité juridique et se reconnaît seul responsable de ses actes.
Bourse Direct Infos d'Experts est une rubrique du site internet éditée par la société Bourse Direct, ayant pour numéro unique d'immatriculation B 408 790 608 au RCS de Paris et dont le siège social est au 374 rue Saint-Honoré, 75001 Paris, régulée en France par l'Autorité des marchés financiers, représentée par Madame Catherine NINI en sa qualité de Président du Directoire-Directeur Général.
Il est rappelé que les marchés financiers sont des placements à risque et s'adressent à une clientèle acceptant les aléas de ces marchés.
Bourse Direct Infos d'Experts invite les abonnés et les visiteurs de la rubrique Infos d'Experts à analyser avec discernement et esprit critique les recommandations d'investissement à caractère général qui y sont affichées et à consulter plusieurs sources d'informations avant de prendre leur décision et de se forger leur propre opinion sur l'opportunité d'intervenir sur une valeur ou un marché financier. Bien que puisées à des sources réputées fiables, l'exactitude, l'exhaustivité, l'opportunité ou la pertinence des informations, recommandations, flux et cours de bourse fournis ne sont pas garantis et des retards ou des erreurs, dont Bourse Direct n'est aucunement responsable, peuvent apparaître. Les données et recommandations d'investissement à caractère général fournies ne sauraient être considérées comme une sollicitation ou une offre d'achat ou de vente d'un instrument financier.
La société Bourse Direct (incluant ses dirigeants, employés ou cocontractants) ne pourra être tenue responsable à l'égard de qui que soit, (abonné, visiteur ou autre), d'aucune conséquence (notamment, mais non limitativement, de tout manque à gagner ou perte résultant des positions prises sur les marchés financiers) de l'utilisation faite de son service Infos d'Experts.
La société Bourse Direct informe qu'il est strictement interdit de publier, copier, reproduire ou rediffuser les recommandations d'investissement à caractère général et les données contenues de la rubrique Bourse Direct Infos d'Experts à quelque fin que ce soit sous toute forme notamment rédactionnelle ou graphique sans l'autorisation expresse de la société Bourse Direct ou de ses fournisseurs d'information. Il est également interdit d'utiliser tout moyen de récupération automatique pour collecter les données diffusées sur cette rubrique.
Le droit qui s'applique à la société et à ses clients et internautes est le droit français, tout litige qui pourrait survenir, non réglé à l'amiable, sera porté devant les tribunaux du ressort de la Cour d'Appel de Paris.
L'attention de l'abonné ou du visiteur est particulièrement attirée quant à la communication sur les performances :
Les chiffres clés ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Par ailleurs, les performances des portefeuilles modèles étant simulées par rapport à des cotations réelles, les chiffres se réfèrent à des simulations établies à partir des performances passées qui ne préjugent pas des performances futures.
Le Service proposé par Bourse Direct n'est pas un Service de gestion de portefeuille pour compte de tiers en ce que le client décide seul de ses choix de gestion et passe lui-même ses ordres d'achat ou de vente. Le client assure donc seul la responsabilisé de ses actes et des conséquences des positions prises ou non.
