Virbac : Un leader du bien-être animal
En 1968, les grands groupes pharmaceutiques cherchent à investir dans le domaine de la santé animal, c’est alors que Pierre-Richard DICK créa Virbac. Tout a commencé avec une volonté d’apporter aux vétérinaires, éleveurs et propriétaires du monde entier un ensemble de solutions innovantes pour faire face aux pathologies animales. Aujourd’hui le Groupe est présent dans plus de 100 pays et a été classé sixième groupe pharmaceutique vétérinaire mondial en 2020.
Virbac répond aux besoins de tout un éventail d’espèces animales différentes (animaux de compagnie, bovins, porc et espèces aquacoles) sur 3 segments différents : Pharmaceutique, Biologique et le soin et la nutrition d’animaux de compagnie. Grâce à cette diversification (41% animaux de production 59% animaux de compagnie) le Groupe pourra profiter du rebond du secteur très dynamique de la santé animale très fort face à la crise sanitaire. De plus, la société a une forte exposition mondiale en étant présent en Europe, en Asie, en Amérique du Nord ainsi que dans des pays emergeants.
L’activité des animaux de compagnie est en hausse de 24.3% portée par les gammes spécialisées (Clomicalm, Movoflex et Stelfonta). Le segment animaux de production a lui progressé de 17.7%. Virbac est très bien positionné dans le secteur vétérinaire, secteur qui se préoccupe plus de la qualité du produit que de son coût, grâce à la nourriture pour animaux de compagnie qui est 30% moins sucrée et 30% plus protéinée que celle de ses concurrents. Il y a une forte croissance dans ce secteur suite à un fort niveau d’adoption et à la réouverture des cliniques vétérinaires. Il y a également un rebond dans le secteur de l’immunologie toujours grâce à cette amélioration du nombre d’adoption mais aussi grâce aux fortes ventes d’antibiotiques bovins post covid. Le chiffre d’affaire du groupe à fin Juin 2021 est de 529,4M€ (478M€ en 2020) ce qui représente une hausse de 10.70%. Cette hausse a été stimulé par les ventes en Europe ainsi qu’en Asie, surtout en Inde. A deux reprises cette année la société a décidé de revoir à la hausse ses prévisions prévoyant une croissance des revenus entre 7% et 11% (initialement prévu entre 6% et 10%).
Virbac est une société fiable qui a identifié les plus gros risques qu’elle encourt afin de s’y préparer au mieux : un problème réglementaire lors de sortie d’un nouveau produit ou un dommage technique qui pourrait mener à de gros problèmes de production ; ainsi qu’un changement économique et politique pourrait affecter la consommation générale et créer un risque pour la compagnie.
Les perspectives du Groupe sont d’entrer sur les marchés US et Chinois en 2022. Côté produits, leur priorité sont les vaccins car c’est un marché en forte croissance dans lequel ils sont dominants, ainsi que la nourriture pour animaux de compagnie car ils ont développé une meilleure composition et c’est un enjeux un peu moins risqué (cycle de développement court).
Virbac est une société qui a de très bons fondamentaux : une large présence géographique, un portefeuille produit plus diversifiés (1 200 marques) que celui d’autres acteurs dans le milieu, c’est un pionnier du secteur.
La crise sanitaire n’a pas eu d’impact très négatif sur le secteur de la santé animale jusqu’à présent mais Virbac est prêt face à tout retournement de situation : la société a établi un corpus de mesures et un pilotage au quotidien afin de prévenir et limiter les impacts potentiels.
Analyse technique :
Dans une tendance haussière de long terme, le cours de Virbac à accélérer en Avril 2021 suite à de bonnes nouvelles sur le plan fondamental, il sort ainsi par le haut de son canal haussier datant de Mars 2020, pour marquer un nouveau plus haut historique à 368€.
On attendra un repli sur les 326 € (ainsi qu’une sortie du RSI de sa zone de « surachat ») afin de viser 370 €, soit 14% de hausse avec un Stop à 300€ pour offrir un ratio de 2 sur ce Trade.
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