Lacroix est stable à 25 euros ce mardi, alors que le groupe a présenté un chiffre d'affaires de 186,3 millions d'euros pour le premier trimestre 2024, en baisse de 4,4% sur un an. Compte tenu d'un effet de change positif de +3,6 ME, principalement lié à l'appréciation du zloty polonais, le chiffre d'affaires à taux de change constant1 est en recul de 6,2%.

Lacroix rappelle que son chiffre d'affaires avait progressé de 17,9% au premier trimestre 2023, en lien avec un fort rattrapage de l'activité Electronics après une période de perturbations sur les approvisionnements en composants.
Après ce début d'année qualifié de conforme aux anticipations, Lacroix annonce que le deuxième trimestre 2024 devrait à nouveau être marqué par des tendances contrastées. D'un côté, la dynamique s'annonce très positive sur les activités City et Environment mais l'activité Electronics continuera d'être impactée par un effet de base défavorable, toutefois moins prononcé qu'au premier trimestre, ainsi que par la poursuite d'une faible dynamique sur les secteurs automotive et HBAS. Par la suite, sur le second semestre 2024, le groupe s'attend à une évolution de son activité plus favorable.

Pour l'ensemble de l'exercice, Lacroix a réitéré ses objectifs d'un chiffre d'affaires hors signalisation supérieur à 710 ME, en légère croissance par rapport à son niveau de 2023 hors Signalisation (soit 702 ME). La marge d'EBITDA courant est attendue au-delà de son niveau de 2023, dans une fourchette de 5,5% à 6,5%.
Parmi les avis d'analystes, Portzamparc avertit que le momentum devrait rester dégradé à court terme sur le dossier, avec un retour de la croissance organique attendu au S2... "Le plus difficile est derrière nous avec un point bas en termes de rentabilité atteint et une poursuite du désendettement" poursuit l'analyste. Verdict : 'renforcer' avec un cours cible légèrement ajusté de 30,40 euros.