2éme plus fort cycle haussier depuis l’élection de D.Trump

A titre de comparaison, il faut remonter au cycle haussier de fin 2016 à mai 2017 (+ 20.88% post élection D.Trump) pour trouver un scénario d’une ampleur supérieure, sachant qu’à l’époque, les marchés avaient payé la perspective de l’application de fortes mesures de relance aux USA notamment fiscales. Aujourd’hui, ce regain fulgurant (+14.67 % sur le future CAC40 par rapport au plus bas de 2018) est loin d’être étayé d’éléments fondamentaux aussi solides. Certes, l’économie américaine reste solide mais avec des bénéfices d’entreprises américaines inférieurs à ceux du premier trimestre de 2018 alors que la majorité des analyses envisagent de plus en plus un ralentissement. Du côté de la France, le moins que l’on puisse dire est que les perspectives économiques et même politiques ne justifient en rien le retour de l’indice parisien à 6 % de son top de 2018 (dernier + haut annuel à 5206.38). Pour autant, les garanties apportées par les banques centrales à la botte des marchés pourraient permettre de signer de nouveaux sommets. Seul bémol et non des moindres, le retour à un excès de liquidité pourrait aussi créer des risques systémiques. Au fixing, le CAC40 a terminé inchangé à 5196.11 dans un volume de 3.600 MDE.