Lululemon : les ventes flanchent, le titre aussi

Lululemon Athletica, la marque de vêtements yoga et sportswear canadienne, accuse une baisse de 4% de son chiffre d'affaires au 2e trimestre 2026 à 2,4 milliards de dollars, et de 5% à change constant, un résultat inférieur aux attentes des analystes à 2,46 milliards de dollars.

L'activité a ralenti en particulier dans la zone Amériques, où les ventes ont flanché de 8%, soit deux fois plus qu'à l'international, en baisse de 4%.

Le bénéfice de la société baisse de 1% à 1,5 milliard de dollars, pour une marge brute en progression de 200 points de base à 60,5%, incluant un remboursement de droits de douane de 134,5 millions de dollars qui a participé à une hausse de 560 points de base de la marge.

Le bénéfice dilué par action s'est élevé à 2,92$, contre 3,10$ au deuxième trimestre de 2025, supérieur au consensus à 1,82$ - ce montant incluant 0,86$ par action au titre de remboursements de droits de douane.

L'environnement actuel, peu porteur pour la consommation textile, en particulier sur ce segment du milieu-haut de gamme ainsi que la concurrence grandissante sur ce segment, devraient continuer d'affecter les résultats du groupe.

La marque a par ailleurs fait face ces derniers mois à des tensions côté gouvernance ainsi qu'à de vives critiques sur les réseaux sociaux à la suite d'un incident survenu à l'occasion d'un festival de yoga organisé sur la Grande Muraille de Chine, un tambour japonais au lieu de chinois ayant été utilisé...

Lululemon se voit ainsi contrainte de réviser à nouveau à la baisse ses perspectives annuelles : pour la troisième fois cette année ! Concernant le prochain trimestre, l'entreprise cible un chiffre d'affaires compris entre 2,290 milliards et 2,320 milliards de dollars, soit une baisse de 10% à 11%, alors que le marché anticipait des prévisions moyennes à 2,53 milliards de dollars. Le bénéfice dilué par action devrait se situer entre 0,93 et ??0,98 dollar pour le trimestre.

Pour l'ensemble de l'exercice 2026, la société prévoit désormais un chiffre d'affaires net compris entre 10,35 milliards et 10,5 milliards de dollars, soit une baisse de 5% à 7%, un objectif également bien inférieur au consensus à 11,03 milliards de dollars. Le bénéfice dilué par action devrait désormais se situer entre 9,48 et 9,73 dollars pour l'année. Toutes ces prévisions reposent sur un taux d'imposition d'environ 30%.

Les perspectives pour 2026 intègrent un montant de 0,86 dollar par action au titre des remboursements de droits de douane et des intérêts y afférents (nets d'impôt) comptabilisés au deuxième trimestre de 2026, hors éventuels remboursements de droits de douane supplémentaires.

"Alors que nous continuons d'évoluer dans un contexte complexe, nous adoptons une approche prudente concernant nos prévisions révisées pour l'exercice. Nos équipes restent concentrées sur l'accélération de la croissance en renforçant notre offre de produits, en augmentant nos investissements marketing et en maintenant une gestion rigoureuse des dépenses", a précisé Meghan Frank, co-PDG par intérim et directrice financière, le groupe ayant ouvert neuf nouveaux magasins au cours du deuxième trimestre, portant son réseau à 825 sites.

Les résultats ont été accueillis très négativement par les marchés : l'action a flanché de plus de 18% hier soir après la clôture, revenue sur ses niveaux de 2019 sous les 100$.

Du pain sur la planche attend la future directrice générale, Heidi O'Neill, qui prendra ses fonctions la semaine prochaine.