Télécoms : une opération énorme et historique en préparation ?

Le secteur des télécoms pourrait connaître une opération historique dans les prochains mois. A en croire les sources de 'Bloomberg', [US:US2515661054:0]Deutsche Telekom[:US] étudierait la possibilité d'une fusion complète avec sa filiale américaine [US:US8725901040:0]T-Mobile US[:US], une transaction qui donnerait naissance à un géant des télécoms et constituerait la plus importante fusion-acquisition publique jamais réalisée. Deutsche Telekom est déjà le principal actionnaire de T-Mobile avec une participation d'environ 53%. L'opérateur allemand envisagerait la création d'une nouvelle holding qui lancerait une offre publique d'achat sur les actions de Deutsche Telekom et de T-Mobile, selon les sources proches du dossier de l'agence.

Cette opération potentielle donnerait naissance à un groupe unique et simplifié, contrôlant les activités de Deutsche Telekom et de T-Mobile et détenu conjointement par les actionnaires actuels des deux entreprises. La nouvelle entité pourrait ensuite envisager une cotation aux États-Unis et sur une grande place boursière européenne, bien que les modalités soient encore en cours d'élaboration, ont précisé certaines sources. Les discussions n'en sont qu'à leurs débuts et toute transaction nécessiterait un soutien politique pour être menée à bien. Les détails de l'accord potentiel pourraient également évoluer.

"Conformément à leur pratique habituelle, DT et TMUS ne commentent pas les spéculations concernant leurs activités, et nous n'avons pas d'éléments précis à ajouter à votre demande", a déclaré un porte-parole de Deutsche Telekom à l'agence.

Deutsche Telekom pèse environ 138 milliards d'euros à Francfort alors que T-Mobile a une capitalisation boursière d'environ 215 milliards de dollars à New- York. L'action Deutsche Telekom se négocie sur un multiple de valorisation bien inférieur à celui de T-Mobile, qui contribue à l'essentiel de ses bénéfices. La fusion des deux entreprises pourrait réduire cet écart et donner au groupe issu de la fusion une plus grande solidité financière, lui permettant ainsi de réaliser d'éventuelles futures acquisitions.

Reste que toute transaction pourrait se heurter à des obstacles importants, notamment la nécessité d'un soutien politique à Berlin et à Washington. L'État allemand et la banque publique KfW détiennent conjointement environ 28% du capital de Deutsche Telekom, ce qui leur confère un pouvoir considérable.