X-Fab : nouvel avertissement = nouvelle chute

X-FAB n'est pas passé entre les radars. Le fondeur chute de près de 10% à 4,65 euros après avoir encore revu à la baisse sa guidance annuelle en réponse aux faiblesses actuelles du marché et à l'impact sur le chiffre d'affaires du 4ème trimestre d'un incident opérationnel sur le site de Malaisie. X-FAB anticipe ainsi désormais des revenus dans une fourchette de 822-832 M$ contre 860 à 880 M$ espérés précédemment. La fourchette de prévisions de marge EBITDA pour l'année entière a elle aussi été ajustée à 23,4-24% (vs 25/28% visés auparavant).

Au troisième trimestre, les revenus ont atteint 206,4 M$, dans la fourchette prévisionnelle de 205-215 M$, et en recul de 12% sur un an. L'EBITDA ressort à 50,3 M$, en repli de 23%, matérialisant une marge EBITDA de 24,4%. Le carnet de commandes totalise 217,1 M$, avec un ratio de prise de commandes sur facturation de 1,05.

Degroof Petercam ('acheter') déclare que si les ventes et le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre sont à peu près conformes aux attentes, les perspectives du quatrième trimestre sont nettement inférieures... Le broker réduit sa cible de 7,5 à 6,8 euros. KBC ('accumuler') écrit que la baisse des prévisions de revenus pour l'exercice est le principal point à retenir des résultats. Le courtier ramène son objectif de 8,5 à 7 euros.

À la suite de ce nouveau profit warning, Oddo BHF abaisse ses prévisions de BPA de 6% en moyenne sur la période 2024-2026 et son objectif de 6 à 5,5 euros. La forte exposition du groupe à des marchés finaux problématiques actuellement incite le broker à rester prudent sur la valeur (recommandation 'neutre)' malgré la chute du cours de Bourse (-49% depuis le début de l'année).