Inea : l'objectif de croissance minimale du cash-flow a été dépassé, dividende de 2,70E

Les revenus locatifs bruts consolidé d'INEA sont en croissance de 4,5 % sur 12 mois, à 81,5 ME. 80% de la hausse des revenus locatifs est enregistrée à périmètre constant, principalement sous l'effet de l'indexation des loyers (+ 3,5 %). A périmètre non constant, les nouveaux actifs livrés en 2024 et 2025 (54.500 m²) ont généré 4,2 ME de nouveaux revenus (sur un potentiel annuel de 9,5 ME), même si leur contribution se réduit avec l'arrivée à terme du pipeline.

Le taux de vacance EPRA s'élève à 11,6 % au 31 décembre 2025 contre 10,3 % au 31/12/24. Son augmentation est liée à la fin de garanties locatives sur les immeubles récemment livrés.

INEA affiche une croissance de son excédent brut d'exploitation (EBITDA) de 4%.

La hausse de l'EBITDA, associée à la stabilisation des frais financiers nets, permet au résultat net récurrent de s'afficher en croissance de 5,4 %, à 28 ME.

L'endettement net de la Société atteint 596 ME au 31 décembre 2025, en diminution de 27 ME sur douze mois.

Suite au remboursement de la seconde tranche de l'Euro PP 2018 (51 ME) le 21 février 2025, il n'existe plus d'échéance significative de remboursement avant mi-2027, et la maturité de l'endettement atteint près de 3 ans. INEA bénéficie par ailleurs de 32 ME de lignes de crédit confirmées non utilisées.

La performance opérationnelle délivrée en 2025 permet à la Société de proposer à la prochaine Assemblée générale des actionnaires un dividende de 2,70 E/action, correspondant à un payout sur cash-flow de 57 %.

La guidance 2025 de croissance minimale du cash-flow (initialement de + 10 % et relevée à + 40 % en fin d'année) a été dépassée, avec un cash-flow en hausse de 53% à 4,7 E/action grâce aux arbitrages réalisés.

La Société anticipe pour l'exercice en cours un niveau de cash-flow compris entre 4,6 et 5 E/action.