Préouverture Paris : le yo-yo continue

LA TENDANCE

Le CAC40 devrait débuter dans le rouge ce matin (-0,5% en pré-séance) dans une ambiance qui reste rythmée au jour le jour par les nouvelles (ou les rumeurs) très fluctuantes en provenance du Golfe persique et les espoirs de paix entre les Etats-Unis et l'Iran, tandis que les cours du pétrole se stabilisent sous la zone des 100$ à 97$ le brent ce matin. Wall Street a encore terminé dans le vert hier soir (de justesse), toujours aidée par le secteur de l'intelligence artificielle... Le Nasdaq a établi au passage un nouveau record à 26.674 pts (+0,07%), le Dow Jones a pris 0,36% à 50.644 points, alors que le S&P 500 a gagné 0,02% à 7.520 pts.

ECO ET DEVISES

Du côté des indicateurs économiques du jour, l'Indice manufacturier de la Fed de Richmond de mai a agréablement surpris. La grosse journée de la semaine est prévue ce jeudi avec la deuxième estimation du PIB US du premier trimestre, les revenus et dépenses des ménages du mois d'avril, ainsi que le très important indice des prix PCE rattaché, sans oublier les ventes de logements neufs d'avril et les commandes de biens durables du même mois.

Dans l'agenda micro, Costco Wholesale, Dell Technologie et Autodesk publieront aussi leurs comptes ce jeudi. L'indice dollar est stable face à un panier de devises de référence et le bitcoin retombe à 72.917$.

VALEURS A SUIVRE

Pierre & Vacances-Center Parcs fait état d'une activité résiliente avec un chiffre d'affaires économique semestriel en hausse de 1,8% sur un an à 805,8 millions d'euros, dont +6% pour l'ensemble de ses marques touristiques. Le taux de satisfaction client poursuit sa progression sur l'ensemble des marques. L'EBITDA ajusté du semestre s'établit à -41,6 millions d'euros, contre -40,3 ME au 1er semestre 2024/2025. À base comparable, l'EBITDA ajusté s'améliore de plus de 12,5 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2024/2025, bénéficiant à la fois de la croissance de l'activité et de la réalisation d'économies complémentaires dans le cadre de l'exécution du plan Beyond ReInvention. La perte nette du Groupe s'établit à -101,4 ME, en légère amélioration par rapport au 1er semestre 2024/2025. La firme rappelle que la saisonnalité des activités au 1er semestre de l'exercice conduit structurellement à un résultat opérationnel déficitaire sur la période. En effet, le chiffre d'affaires du 1er semestre (saison hiver) est structurellement plus faible que celui réalisé sur la saison été, alors que la majeure partie des charges d'exploitation, comme les salaires et les loyers, sont linéaires sur l'année. Franck Gervais, Directeur Général du Groupe, a déclaré : "le premier semestre 2025/2026 confirme la pertinence et la robustesse de notre modèle. Dans un environnement international sous tension et malgré des vents contraires fiscaux aux Pays-Bas et en Belgique, le Groupe affiche une croissance de +6% de ses activités touristiques, portée par l'ensemble de nos marques et par la progression conjointe du prix moyen de vente et du nombre de nuits vendues". Le management confirme attendre une croissance de l'activité et des résultats sur l'ensemble de l'exercice 2025/2026, compte tenu de la dynamique des réservations sur le 2nd semestre et de la poursuite de la maitrise des coûts avec un objectif d'EBITDA ajusté à 185 millions d'euros sur l'exercice. Le 18 juin dernier, le Groupe rappelle avoir annoncé le lancement d'une revue de ses options stratégiques. L'objectif de cette démarche était d'explorer l'ensemble des opportunités afin de réaliser son plein potentiel, y compris au travers de discussions avec certains investisseurs susceptibles d'aboutir à une évolution de la structure actionnariale du Groupe. Le Groupe poursuit les discussions et communiquera sur l'issue de sa revue stratégique dans les semaines à venir...

TotalEnergies : Huit mois après l'attribution du projet par l'État, la société de projet Centre Manche Energies (détenue à 100% par TotalEnergies) a déposé la demande d'Autorisation Unique du projet de parc éolien en mer d'une capacité de 1,5 GW et situé au large de la Normandie. Ce dépôt de permis marque une étape majeure dans le développement du plus grand projet d'énergie renouvelable de France. "Nous nous réjouissons d'avoir déposé le permis d'autorisation et d'avoir ainsi franchi cette étape majeure du projet éolien offshore Centre Manche Energies. Nous tenons à remercier nos partenaires techniques, nos parties-prenantes régionales, ainsi que les autorités pour le travail réalisé. Nous entendons poursuivre le développement de ce projet compétitif et créateur de valeur sur le territoire normand, qui permettra de fournir une électricité renouvelable à près d'un million de foyers français", a déclaré Thierry Muller, Directeur du Projet Centre Manche Energies. Conformément aux exigences réglementaires, le dossier comprend notamment les études techniques et environnementales nécessaires, une conception préliminaire du parc, et le programme envisagé d'installation. L'étude d'impact environnemental a été élaborée en intégrant les conclusions des études précitées, les échanges réguliers avec les services de l'État ainsi que les contributions recueillies dans le cadre de la concertation menée avec les parties prenantes régionales. La procédure d'autorisation entre désormais dans une nouvelle phase avec les étapes de complétude puis d'instruction par les services de l'État. Centre Manche Énergies poursuivra en parallèle la concertation engagée avec les élus, les associations environnementales, les usagers de la mer et le grand public afin d'assurer la bonne intégration du projet dans le territoire normand.

Soitec a réalisé un chiffre d'affaires de 202 millions d'euros au T4'26, en retrait de 38% sur un an en données publiées et de 36% à périmètre et taux de change constants. Cette baisse reflète principalement la contraction des volumes liée à la poursuite de la correction des stocks chez les clients RF-SOI, à la faiblesse persistante du marché automobile, et à un effet mix/prix défavorable. Elle a été partiellement compensée par la forte dynamique des marchés liés à l'Intelligence Artificielle. Le chiffre d'affaires annuel consolidé s'établit à 592 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, en baisse de 34% en données publiées par rapport à l'exercice 2024-2025. Cette évolution se décompose en un recul de 30% à périmètre et taux de change constants, un effet périmètre négatif de 1% et un effet de change défavorable de 3%. La marge brute s'est établie à 96 millions d'euros, contre 286 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. Cette baisse reflète principalement une réduction volontaire des niveaux de production, afin d'aligner l'activité industrielle avec les objectifs de réduction des stocks et la demande des marchés finaux, un environnement prix/mix défavorable, un impact de change négatif et des volumes de ventes plus faibles, notamment en RF-SOI, dans un contexte de poursuite de la correction des stocks clients. L'EBITDA a reculé à 151 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre 298 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. La marge1 d'EBITDA s'est établie à 25,4% du chiffre d'affaires contre 33,5% au titre de l'exercice 2024-2025. Le résultat opérationnel courant s'affiche en perte de 8 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre un bénéfice de 136 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. Le résultat net du Groupe s'affiche en perte de 220 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre un bénéfice de 92 millions d'euros pour l'exercice 2024-2025. Le Free Cash Flow est redevenu positif, s'élevant à 63 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre un montant négatif de 23 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. Soitec anticipe un chiffre d'affaires du T1'27 en croissance d'environ 15% à périmètre et taux de change constants par rapport à l'exercice précédent, reflétant en partie les actions engagées pour réduire la saisonnalité. En conséquence, l'amélioration séquentielle attendue au cours du reste de l'exercice 2026-2027 devrait être moins marquée que lors des exercices précédents. La dynamique du Photonics-SOI s'accélère et le groupe mobilise l'outil industriel afin de répondre à la demande croissante et à l'essor des volumes. La trajectoire demeure conditionnée par plusieurs scénarios possibles, Soitec gère cette incertitude avec ambition, flexibilité et discipline. La rentabilité de l'exercice 2026-2027 devrait être affectée par un faible taux d'utilisation des usines, un effet de change défavorable et une baisse de certaines subventions. Les investissements sont attendus autour de 100 millions d'euros pour l'exercice 2026-2027, contre 135 millions d'euros pour l'exercice 2025-2026, reflétant une approche d'investissement disciplinée et sélective.

Valeo a annoncé le placement de 600 millions d'euros de nouvelles obligations à échéance le 3 février 2033. Cette émission a permis de placer 600 millions d'euros d'obligations de maturité 6,7 ans avec un coupon de 4,875%. Les fonds levés serviront à financer les besoins généraux du Groupe, y compris le potentiel exercice de son option de remboursement anticipé (make-whole redemption) au cours du second semestre 2026 sur tout ou partie de la souche obligataire portant intérêt au coupon de 5,375% venant à échéance en mai 2027, dont le montant nominal en circulation est de 750 ME (ISIN Code : FR001400EA16), à un prix défini conformément aux stipulations prévues dans les modalités de ces obligations. Ainsi, la prochaine échéance de remboursement significative serait celle de l'obligation à maturité août 2028. Les obligations ont été émises dans le cadre du prospectus de base de Valeo daté du 31 juillet 2025 ; et supplémenté le 29 avril, disponible sur le site internet de Valeo dans la section 'Dette et rating'.

L'Assemblée générale des actionnaires d'Eramet s'est tenue le mercredi 27 mai 2026 à Paris sous la présidence de Mme Christel Bories, Présidente-Directrice Générale du Groupe. L'ensemble des résolutions agréées par le Conseil d'Administration a été approuvé. Lors de l'Assemblée générale extraordinaire, les actionnaires ont notamment approuvé la délégation de compétence au Conseil d'administration permettant d'augmenter le capital social afin de renforcer les fonds propres. Cette augmentation de capital se fera par émission d'actions ordinaires, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires, pour un montant maximum de 500 ME. Elle est prévue au 2e semestre 2026. Lors de l'Assemblée générale ordinaire, les actionnaires ont notamment ratifié la cooptation en qualité d'Administratrice, à compter de ce jour, de Mme Murielle Minkoué Mézui, intervenue lors du Conseil d'administration du 19 mars 2026, en remplacement de M. Tanguy Gahouma-Békalé, démissionnaire, pour la durée restant à courir du mandat de ce dernier, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2028. A l'issue de l'Assemblée générale, le Conseil d'administration d'Eramet est composé de 18 membres, dont deux administrateurs représentant les salariés. Il comporte 7 membres indépendants et 8 femmes, soit respectivement 44% et 50% des membres du Conseil, hors administrateurs salariés. Le résultat des votes de l'Assemblée Générale pour chaque résolution est disponible sur le site internet d'Eramet. Conformément à ce qui avait été annoncé en février lors de la publication des résultats annuels du Groupe, aucun dividende ne sera distribué au titre de l'exercice 2025.

Carrefour a procédé, ce 27 mai, avec succès au placement d'une émission obligataire dite Sustainability-Linked pour un montant total de 750 millions d'euros. Celle-ci est indexée sur deux objectifs : le premier est lié aux réductions d'émissions de gaz à effet de serre, sur les Scope 1 et 2 ; le deuxième concerne le nombre de fournisseurs du Groupe engagés dans une stratégie pour le climat. Cette opération est à taux fixe, avec remboursement in fine. Le coupon est de 3,875% par an. L'échéance et règlement sont fixé à juin 2034 L'émission a été sursouscrite près de 3 fois, démontrant une nouvelle fois la confiance de la communauté financière dans la qualité de la signature Carrefour. L'accueil réservé à cette opération a permis un placement rapide et l'obtention de conditions favorables. Les 750 millions d'euros levés seront alloués au financement des besoins généraux du Groupe ainsi qu'au refinancement de la dette. L'obligation bénéficiera d'une notation 'BBB' par Standard & Poor's.

Forsee Power, expert en systèmes de batteries intelligentes pour l'électromobilité durable, annonce la signature d'un protocole d'accord (MoU) avec Hitachi Industrial Products ("Hitachi") pour collaborer sur plusieurs domaines stratégiques tels que les systèmes hybrides et électriques pour véhicules miniers, locomotives et machines de construction, ainsi que les services après-vente sur leurs marchés internationaux clés. Cette collaboration stratégique vise à combiner l'expertise de Hitachi en moteurs, onduleurs et composants électriques avec les systèmes de batteries avancés de Forsee Power et ses capacités mondiales de services après-vente afin d'accélérer la décarbonation des applications lourdes et tout-terrain.