Ouverture Paris : le marché achète l'annonce d'une possible fusion de Pernod Ricard avec Brown-Forman

LA TENDANCE

Après trois séances consécutives de hausse cette semaine (lundi +0,79%, mardi + 0,23% et mercredi 1,33%), le CAC 40 a cédé du terrain hier (-0,98%) et poursuit finalement sur cette voie ce matin puisqu'il recule de 0,40% 7.735 points à 9h30, malgré une ouverture positive...

Le début de séance à Paris est marqué par la vive progression du titre Pernod Ricard suite à la confirmation de discussions en vue d'une possible fusion avec Brown-Forman. Ce dernier a lui aussi validé publiquement le fait que des pourparlers étaient en cours.

Côté résultats, Vantiva et Vetoquinol déçoivent. Au contraire de 2CRSI et Hexaom dont les titres sont en nette hausse.

En ce qui concerne la guerre en Iran, Donald Trump a annoncé jeudi soir que Washington s'abstiendrait pendant 10 jours de mettre à exécution sa menace de détruire les centrales énergétiques iraniennes, repoussant à nouveau son ultimatum en raison, a-t-il dit, de l'avancée des négociations avec Téhéran.

La nouvelle a provoqué une légère baisse du cours du brut qui avaient grimpé jeudi sur fond de regain d'inquiétude au Moyen-Orient. Le Brent est néanmoins à plus de 108$ le baril ce matin et le soulagement reste tout relatif puisqu' aucun projet de pourparlers ne semble réaliste à ce stade. Un responsable iranien cité par des sources de presse a affirmé que la proposition américaine de sortie du conflit qui a été transmise à l'Iran est "à sens unique et injuste".

WALL STREET

Wall Street s'est enfoncé dans le rouge jeudi, alors que l'incertitude persiste concernant l'évolution de la guerre au Moyen-Orient, Donald Trump insistant sur le fait que l'Iran "voudrait conclure un accord", des déclarations contredites par le ministère iranien des Affaires étrangères. Le Dow Jones régresse en clôture de 1,01% à 45.960 pts, alors que le S&P 500 perd 1,74% à 6.477 pts. Le Nasdaq chute de son côté de 2,38% à 21.408 pts.

ECO ET DEVISES

Etats-Unis :
- Indice final du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan. (15h00)

Europe :
- Indice GfK britannique de confiance des consommateurs. (08h00)
- Ventes britanniques de détail. (08h00)
- Indice préliminaire des prix à la consommation en Espagne. (09h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1539 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 107,99 $. L'once d'or se traite 4.459 $.

VALEURS EN HAUSSE

Pernod Ricard (+3,65% à 62,12 Euros) a confirmé hier soir être en discussion avec Brown-Forman concernant un potentiel rapprochement. Le Français évoque bien "une fusion entre égaux", qui serait "créatrice de valeur pour les actionnaires des deux sociétés". "Ce partenariat donnerait naissance à un leader mondial des spiritueux d'envergure accrue, doté d'un puissant portefeuille de marques et bénéficiant d'une exposition géographique équilibrée, autour de deux familles emblématiques. Les synergies opérationnelles seraient importantes, tirant profit des marques iconiques de Brown-Forman, notamment Jack Daniels, de la force du réseau de distribution de Pernod Ricard et de son exposition aux marchés à plus fort potentiel de croissance", écrit Pernod Ricard dans son communiqué de presse, mais ajoute qu'il n'existe "aucune garantie qu'un accord puisse être conclu".

Abionyx Pharma (+11% à 3,33 Euros) annonce aujourd'hui "une avancée décisive" combinant bioproduction haute performance de l'apolipoprotéine A-I (apoA-I) et maîtrise exclusive d'une sphingomyéline synthétique ultra-pure, "ouvrant la voie à une nouvelle génération de traitements du sepsis". Dans la perspective d'une production à l'échelle industrielle de son produit CER-001, ABIONYX Pharma vient de mettre au point un nouveau procédé de fabrication permettant : un triplement du rendement de la production de sphingomyéline, l'un des deux composants majeurs entrant dans la composition de CER-001. Ce composant synthétique se révèle "d'une pureté exceptionnelle et d'une qualité structurale conforme aux standards pharmaceutiques les plus exigeants", indique Abionyx. L'ensemble des procédés de synthèse de ce composant repose sur des brevets entièrement propriétaires, conférant à la société une barrière technologique et concurrentielle majeure.

2CRSI (+4% à 23,25 Euros) : le chiffre d'affaires est de 204,74 millions d'euros (20,85 ME en 2024), soit une croissance de +880% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Sur la période les achats progressent fortement de 12,3 ME l'année précédente à 187,6 ME. Cette hausse est en lien direct avec l'accélération de l'activité et les besoins en approvisionnements afin d'assurer la bonne exécution du portefeuille de commandes records. L'Ebitda est de 9,6 ME, conforme aux attentes. Le résultat net consolidé part du groupe est de 8,5 ME (2,55 ME au 31 décembre 2024). 2CRSi se fixe pour objectif d'atteindre un niveau d'activité pouvant dépasser 400 ME sur l'exercice, ainsi qu'un EBitda supérieur à 36 ME, en fonction du rythme de déploiement des projets. Pour 2026-2027, 2CRSi dispose d'une solide visibilité commerciale avec en ligne de mire l'ambition de franchir le cap du milliard d'euros de chiffre d'affaires sans nécessité d'appel au marché pour assurer cette croissance organique.

Hexaom (+4,10% à 30,40 Euros) : malgré un chiffre d'affaires 2025 en baisse de 15%, le groupe immobilier Hexaom a dégagé un résultat opérationnel courant de 25,2 ME, en hausse de 25%. La marge opérationnelle courante remonte à 4,1% après 2,8% en 2024. Le résultat net 2025 enregistre une légère progression de 4% à 14,4 ME. Pour la construction de maisons, la marge opérationnelle courante s'améliore à 3,2%. Dans la rénovation, elle représente 11% et en promotion 4,9%. Il sera proposé un dividende de 0,8 euro par action (0,49 euro au titre de l'exercice 2024). Le détachement du coupon interviendra le 1er juillet 2026. Sur l'ensemble de l'exercice, Hexaom parle d'une bonne dynamique commerciale sur chacun de ses secteurs d'activité. Le niveau de prises de commandes embarqué au 31 décembre 2025 augure ainsi de meilleures perspectives pour la production de l'année 2026. Le groupe anticipe pour 2026 une hausse de 20% de son chiffre d'affaires avec une rentabilité opérationnelle supérieure à 5%.

VALEURS EN BAISSE

Vantiva (-0,75% à 0,104 Euro) publie ses résultats opérationnels estimés et non audités pour l'exercice 2025. Le chiffre d'affaires annuel recule de 7% à 1,736 MdE. Cette baisse s'explique principalement par la faiblesse du dollar américain (-3,1% tcc) et le repli de l'activité Vidéo. De plus, le quatrième trimestre a été en retrait du fait d'une base de comparaison défavorable et de retards de livraison pour certains composants. L'Ebitda ajusté s'établit à 145 ME (+33,4%). La hausse provient de la maitrise des coûts et des synergies issues de l'intégration de l'activité Home Networks de CommScope. À taux de change du budget, l'Ebitda aurait atteint 155 ME. Le free cash flow, après intérêts et impôts, est positif à 62 ME, contre -25 ME en 2024. À taux de change du budget, il aurait atteint +71 ME.

Vetoquinol (-1,50% à 79,20 Euros) : dévoile ce matin un Résultat opérationnel courant de 78,8 ME, en hausse de +2,7 ME, représentant 15% du chiffre d'affaires, contre 76,1 ME en 2024. L'EBITDA s'établit à 113,9 ME, soit 21,7 % du chiffre d'affaires. Le Résultat net part du Groupe s'établit à 57,3 ME, représentant 10,9 % du chiffre d'affaires, comme en 2024, après prise en compte d'éléments non récurrents de -0,5 ME et d'un résultat financier positif de +2,0 ME. Au 31 décembre 2025, le Groupe affiche une position nette de trésorerie positive de 205,8 ME (incluant IFRS 16), en progression de +20,6 ME par rapport à fin 2024. Sur la base de ces résultats, le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 20 mai 2026 le versement d'un dividende de 0,93 E par action. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 s'établit à 525,7 ME, en légère croissance à changes constants (+0,2 %). À données publiées, il recule de -2,5 %, impacté par des effets de change négatifs historiquement élevés (-14,8 ME) et par le programme de simplification des gammes Complémentaires (-9,7 ME). Retraité de ces éléments, le chiffre d'affaires progresse de +2,1 %.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Groupe Viel, Gensight, ISPD, Archos, Agripower, Logic Instrument, Exacompta Clairefontaine, IT Link, Stif

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