Ouverture Paris : Axa, Scor et Arkema soutenus. JC Decaux et Bonduelle souffrent. Viridien chute !

LA TENDANCE

Après le net rebond enregistré hier (+1,08%), le CAC 40 accélère et engrange un gain de 1,20% le portant à 8.160 points.

Le marché parisien, à l'image de ses homologues, est aidé par la suspension de l'opération américaine d'escorte de navires dans le détroit d'Ormuz, ravivant l'espoir d'un retour à la diplomatie pour mettre fin au conflit au Moyen-Orient. Un nouveau revirement américain qui a le don de rassurer les investisseurs dont la confiance montrait déjà des signes de résilience. De son côté, le pétrole recule sous les 110$.

L'attention se concentre aussi sur les résultats des entreprises. A Paris, les investisseurs valident ceux d'Axa, Scor et Arkema. JC Decaux et Bonduelle souffrent. Viridien chute ! Les opérateurs attendent aussi la publication des indices PMI définitifs du mois d'avril dans la zone euro.

WALL STREET

Wall Street s'est affiché en nette hausse mardi, emmenée par des performances "à deux chiffres" des géants des puces et des mémoires Intel et Micron, tandis que les investisseurs veulent toujours croire à un accord de paix avec l'Iran... Le Nasdaq s'est accordé 1,03% à 25.326 pts, contre un gain de 0,81% sur le S&P 500 à 7.259 pts et une progression de 0,73% à 49.298 pts sur le Dow Jones.

ECO ET DEVISES

France :
- PMI français final des services. (09h50)

Europe :
- PMI espagnol final des services. (09h15)
- PMI italien final des services. (09h45)
- PMI allemand final des services. (09h55)
- PMI final des services de la zone euro. (10h00)
- PMI composite final de la zone euro. (10h00)
- Indice PMI CIPS composite final britannique. (10h30)
- Indice PMI CIPS britannique final des services. (10h30)
- Indice des prix à la production de la zone euro. (11h00)

Etats-Unis :
- Rapport d'ADP sur l'emploi privé américain. (14h15)

La parité euro / dollar atteint 1,1734$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 107,85$. L'once d'or se traite 4.660 $.

VALEURS EN HAUSSE

Arkema (+4% à 65,15 Euros) annonce des volumes stables au T1 soutenus par un mois de mars plus solide et une croissance supérieure dans des marchés clés attractifs, tout en s'adaptant rapidement au contexte au Moyen-Orient : Les volumes du groupe sont stables par rapport à l'an dernier, soutenus par une croissance dans l'ensemble des segments de Matériaux de Spécialités et par une amélioration en mars après un démarrage lent de l'année. Les dynamiques ressortent contrastées selon les régions, avec une croissance continue des Matériaux de Spécialités en Asie, et une demande restant globalement atone en Europe et aux États-Unis. La croissance est supérieure, à hauteur d'environ 15% par rapport à l'an dernier, dans des marchés clés attractifs, à savoir les batteries, le sport, l'impression 3D et la santé. Le groupe fait état d'un chiffre d'affaires trimestriel en baisse de 8,4% sur un an, à 2,18 milliards d'euros, légèrement en deçà des attentes de 2,21 Milliards d'euros selon le consensus de place. L'EBITDA est de 283 ME (329 ME au T1 25) incluant un effet change défavorable d'environ 20 ME, en hausse de 14% par rapport au 4T'25, et marge d'EBITDA à 13% (13,8% au 1T'25). Le consensus était situé à 267 ME.

Scor (+5,20% à 31,20 Euros) présente ses résultats du premier trimestre 2026 marqués par un résultat net de 225 millions d'euros, porté par toutes les lignes de métier (220 millions d'euros ajusté). Le Ratio combiné P&C est de 80,2%, reflet d'une faible sinistralité en catastrophes naturelles et de la poursuite de l'accroissement de la prudence. Les Résultat des activités d'assurance L&H sont de 107 millions d'euros, avec un écart d'expérience en ligne avec les attentes. Les taux de rendement courant des investissements sont de 3,6%, avec des taux de réinvestissement attractifs.

AXA (+2% à 41,45 Euros) publie pour son premier trimestre des primes brutes émises et autres revenus en hausse de 6% à 38 milliards d'euros. Les primes en assurance dommages sont en progression de 4% à 21,5 milliards, avec des primes en assurance des particuliers en augmentation de 7% et des primes en assurance des entreprises en croissance de 3%. Les primes en assurance vie et santé s'affichent quant à elles en augmentation de 8% à 16,5 milliards d'euros, avec des primes en assurance vie en hausse de 8% et des primes en assurance santé en croissance équivalente. La marge sur service contractuel des affaires nouvelles vie et santé est en hausse de 4% et la collecte nette se situe à +2,7 milliards d'euros. Le ratio de solvabilité II ressort à 211% au 31 mars 2026, en baisse de 4 points par rapport au 1er janvier 2026, reflétant la résilience du bilan dans un environnement volatile. Le groupe se dit en bonne voie pour atteindre une croissance du résultat opérationnel par action en haut de la fourchette cible de 6 à 8% pour 2026.

VALEURS EN BAISSE

Bonduelle (-4% à 8,10 Euros) a réalisé au troisième trimestre de son exercice 2025-2026 un chiffre d'affaires de 527,1 millions d'euros, en légère progression de +1,5% en données comparables et en repli de -0,4% en données publiées par rapport à l'exercice précédent, lié à un effet de change défavorable sur le dollar américain. Sur les 9 premiers mois de l'exercice (du 1er juillet 2025 au 31 mars 2026), le chiffre d'affaires atteint 1.638,2 millions d'euros, en croissance de +0,7% en données comparables et en baisse de -0,6% en données publiées, traduisant là encore un impact négatif des effets de change. Bonduelle confirme son objectif de stabilité du chiffre d'affaires annuel. Toutefois,, le groupe prévient que son objectif de rentabilité opérationnelle courante devrait être légèrement inférieur à la prévision précédente. Bonduelle visait une rentabilité opérationnelle courante à taux de change et périmètre constants de 80 ME.

Veolia (-1% à 35,34 Euros) affiche une croissance résiliente du chiffre d'affaires de +2,1 % à 11 427 ME, un EBITDA à 1 766 ME, en hausse de +5,1 %, dans la la fourchette cible de +5 % à +6 %, et une hausse du taux de marge de +73 pbs. L'EBIT courant est en hausse de +7,2 %, à 971 ME. Les objectifs 2026 et la trajectoire du plan GreenUp sont "pleinement confirmés".

Viridien (-14% à 126 Euros) a fait part d'un chiffre d'affaires de 200 M$ pour le premier trimestre 2026, en baisse de 22% sur un an en intégrant un impact négatif de 13 M$ lié aux retraitements IFRS 15 (principalement associés au projet Laconia dans le Golfe d'Amérique, toujours en phase d'imaging). L'EBITDAs IFRS ressort à 63 M$ (-36% sur un an), reflétant les mêmes retraitements par rapport au chiffre des activités. Le résultat net IFRS atteint -10 M$ contre -28 M$ un an plus tôt, après prise en compte principalement de -42 M$ de loyers et dotations aux amortissements, de -25 M$ de coût de l'endettement financier net, et de -3 M$ d'impôts.

JCDecaux (-5% à 17,70 Euros) a enregistré une solide croissance de son chiffre d'affaires malgré le début du conflit au Moyen-Orient, impactant cette région qui représentait environ 5% des ventes 2025. Le chiffre d'affaires du 1er trimestre a atteint 880,6 millions d'euros, en hausse de +2,6% en un an, soit +5,7% en organique. En ce qui concerne le deuxième trimestre, dans un contexte d'incertitudes économiques et géopolitiques mondiales élevées, la société attend désormais une croissance organique du chiffre d'affaires autour de +3%, ou d'environ +5% hors Moyen-Orient.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Vente-unique.com, Barbara Bui, Antin Infrastructure Partners, NRJ Group, Herige Industries, Oeneo, Omer-Decugis, Figeac Aéro, Delfingen, Selectirente, Coty

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- Goldman Sachs reste neutre sur JCDecaux en ciblant un cours de 20,70 euros.

- BNP Paribas est à 'surperformance' sur Nexans en ciblant de 185 euros.

- Citi reste à l'achat sur Saint-Gobain avec une cible ajustée de 120 à 105 euros

- JP Morgan est toujours 'neutre' sur Bureau Veritas en visant un cours de 29 euros.

INFOS MARCHÉ

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