Entretien avec Mathias Hautefort, Directeur Général de Netgem

Boursier.com : Vous avez profondément transformé votre modèle en quelques années. Comment cette évolution s'est-elle opérée, et avez-vous tourné la page du métier historique des box ?
M.H. : Nous avons connu trois grandes étapes ces 30 dernières années. À l'origine, nous étions surtout un fournisseur de box. Puis, il y a une dizaine d'années, nous avons amorcé un virage vers les plateformes technologiques, avant d'élargir notre positionnement aux services et aux contenus. Aujourd'hui, notre valeur ajoutée repose beaucoup moins sur le matériel que sur le logiciel, les plateformes et les services. Nous proposons désormais une plateforme complète - dite PLEIO - qui permet aux opérateurs de gérer tout leur environnement TV : interface, contenus, vidéo à la demande, chaînes FAST, streaming, Gaming, recherche et recommandation. Notre métier est en quelque sorte celui d'un agrégateur / distributeur de contenus.

Boursier.com : Cette montée en gamme vous a-t-elle permis de changer de dimension commerciale, notamment avec des clients comme Vodafone ? Et ce modèle est-il réplicable ?
M.H. : Oui, clairement. Nous avons d'abord travaillé avec des opérateurs de type Tiers 2, puis notre offre s'est élargie à de nouvelles expertises, ce qui nous a permis de convaincre de grands acteurs sur certaines briques de notre offre, comme JIO en Inde ou Bouygues Télécom en France. L'arrivée de Vodafone constitue une étape importante, car elle valide notre capacité à répondre aux besoins d'opérateurs de tout premier plan sur l'ensemble de l'univers du divertissement numérique. L'objectif est évidemment de reproduire ce type de contrat sur d'autres marchés. Une fois la plateforme développée pour un grand opérateur, nous pouvons capitaliser sur les briques technologiques existantes, les accords sur de nombreux contenus comme le Gaming, et les adapter à d'autres pays, notamment en Europe.

Boursier.com : Pourquoi le Royaume-Uni apparaît-il comme un marché particulièrement intéressant, et les potentiels sont-ils comparables selon les régions ?
M.H. : Le Royaume-Uni est très dynamique, car les usages TV et streaming y évoluent rapidement. Les opérateurs cherchent à agréger télévision traditionnelle, streaming, contenus à la demande et nouveaux services, ce qui correspond exactement au positionnement de la plateforme PLEIO que nous avons nommé WATCH / STREAM / PLAY. Nous sommes présents depuis plus de 10 ans sur le marché britannique, avec de nombreux clients Altnets (opérateurs alternatifs) et le connaissons bien. En revanche, le potentiel n'est pas identique partout. Les usages diffèrent fortement selon les régions. En Europe, par exemple, le gaming reste intégré aux offres complètes de divertissement aux côtés de la TV , alors que dans des marchés comme l'Inde ou l'Indonésie, un service jeu, autonome et accessible directement depuis la télévision, peut constituer une proposition de valeur différenciante qui correspond aux attentes des consommateurs.

Boursier.com : Votre promesse consiste justement à unifier l'expérience utilisateur. Jusqu'où va cette logique d'agrégation des contenus et services ?
M.H. : L'idée est de proposer une expérience unifiée, plutôt que de contraindre l'utilisateur à naviguer entre une multitude d'applications. Les chaînes traditionnelles, la VOD, Netflix, Amazon, les chaînes FAST ou encore le gaming peuvent être accessibles depuis une même interface. L'enjeu n'est plus seulement d'avoir accès aux contenus, mais de les trouver facilement. L'utilisateur fait face à des milliers de programmes ; notre objectif est donc de lui faire passer moins de temps à chercher et plus de temps à regarder. C'est ce que Vodafone a nommé dans sa communication produit le “less time searching, more time watching”.

Boursier.com : L'interface et la recherche sont donc devenues des éléments stratégiques ?
M.H. : Absolument. L'interface utilisateur est centrale, car elle conditionne l'expérience. Et la recherche sémantique, avec l'aide de l'IA, constitue une avancée importante : l'utilisateur peut rechercher un acteur, un genre ou une thématique sans connaître le titre exact d'un programme. Cela permet de mieux comprendre l'intention et de faire remonter les contenus les plus pertinents.

Quel rôle jouent aujourd'hui les chaînes FAST dans votre offre, et peuvent-elles devenir un vrai relais de monétisation pour les opérateurs ?
M.H. : Oui, les FAST sont devenues un élément important. Elles permettent de proposer gratuitement des contenus financés par la publicité, tout en ouvrant de nouvelles possibilités de monétisation pour les opérateurs, et donc pour Netgem. Dans un contexte où les consommateurs ne peuvent pas multiplier indéfiniment les abonnements, les contenus gratuits financés par la publicité, les chaînes FAST et les offres agrégées apportent davantage de valeur sans alourdir la facture. Et plus l'audience progresse, plus la valeur publicitaire augmente. Cela peut donc devenir une source complémentaire de revenus.

Boursier.com : Vous avez aussi ajouté le gaming à votre offre. Pourquoi cette diversification ?
M.H. : Parce que le gaming fait désormais partie de l'évolution de la télévision connectée. L'acquisition de Gamestream il y a deux ans nous a permis d'intégrer du cloud gaming avec plusieurs centaines de jeux disponibles dans notre offre PLEIO. C'est une brique complémentaire qui enrichit l'expérience sur la télévision et renforce l'attractivité globale de la plateforme, en élargissant les expériences pour les consommateurs.

Boursier.com : Cette montée en puissance des contenus suppose aussi une forte expertise opérationnelle. Que mettez-vous derrière la notion de “content factory” ?
M.H. : Nous avons industrialisé toute la chaîne de préparation des contenus : localisation, sous-titrage, doublage, métadonnées et intégration dans les plateformes. L'objectif est de pouvoir traiter plus de contenus, plus rapidement et à coût maîtrisé. C'est d'autant plus important que les droits sont souvent territoriaux : il faut adapter les catalogues à chaque marché et gérer les droits pays par pays, ce qui demande une vraie expertise.

Boursier.com : L'intelligence artificielle joue-t-elle déjà un rôle dans cette industrialisation ?
M.H. : Oui, notamment dans la traduction et le sous-titrage. Mais nous privilégions un modèle hybride : l'IA améliore fortement la productivité, tandis que l'humain reste indispensable pour contrôler la qualité. L'intelligence artificielle est également utilisée dans notre outil de recherche pour VodafoneTV.

Boursier.com : Cette transformation se traduit-elle déjà dans vos performances financières et dans la perception boursière du groupe ?
M.H. : Oui. Historiquement, notre activité dépendait fortement des ventes de box, ce qui rendait le modèle plus exposé. Nous avons progressivement augmenté la part des revenus récurrents liés aux logiciels, aux plateformes, aux services et aux contenus. Notre modèle est aujourd'hui plus prévisible. La baisse de l'activité historique des box a longtemps pesé sur le chiffre d'affaires, mais les nouveaux métiers prennent désormais le relais. Nous sommes entrés dans une phase où plusieurs moteurs contribuent à la croissance. En Bourse, le marché a longtemps surtout regardé notre activité historique et ses difficultés ; aujourd'hui, notre profil est différent, avec plusieurs relais de croissance.

Boursier.com : Les opérateurs semblent aussi plus ouverts à l'externalisation. Est-ce un mouvement de fond ?
M.H. : Oui, car la complexité technologique ne cesse d'augmenter. Un opérateur doit gérer la télévision, le streaming, les applications, le cloud, la cybersécurité, les contenus et les nouveaux usages. Dans ce contexte, il peut être plus efficace de s'appuyer sur une plateforme spécialisée pour la partie divertissement numérique. Par ailleurs, une box Android peut désormais recevoir des mises à jour logicielles qui ajoutent de nouvelles fonctionnalités sans remplacement du matériel, ce qui constitue un avantage important pour l'opérateur comme pour le consommateur, et permet à Netgem de transformer d'anciens parcs en service complet PLEIO.

Boursier.com : Quelles sont vos priorités pour les prochaines années, et le secteur peut-il encore se consolider ?
M.H. : Notre principal objectif est de faire de notre plateforme PLEIO une référence pour les opérateurs. Nous avons plusieurs moteurs de croissance — les revenus issus de l'opération des services, une composante liée à la croissance du parc d'abonnés et enfin ceux liés aux revenus complémentaires ( publicité, VOD) — et l'enjeu est maintenant d'accélérer leur déploiement auprès de nouveaux opérateurs et sur de nouveaux marchés. Quant au secteur, une nouvelle phase de consolidation est possible. La convergence entre technologie, contenus et distribution peut favoriser des rapprochements dans le secteur. Notre priorité reste le déploiement de PLEIO.