Verimatrix : sous tension

Verimatrix recule de 8,5% à 0,184 euro, alors que que l'activité du groupe a enregistré un ralentissement au T3 avec un chiffre d'affaires en baisse de 31% à 9,8 ME, malgré la poursuite de la croissance des revenus récurrents issus des abonnements (+9%). Cette amélioration illustre la montée en puissance du modèle par abonnement, même si elle ne suffit pas à compenser le repli des revenus non récurrents (-64%) et la baisse de la maintenance (-25%).

Sous l'effet du plan de transformation engagé par le groupe, le mix revenu évolue ainsi favorablement avec des revenus récurrents issus des abonnements qui représentent désormais 59% des revenues récurrents au T3 (56% sur 9 mois) contre 50% au T3 2024 (50% sur 9 mois en 2024).

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, le groupe confirme son ambition d'un nouvel exercice de croissance à deux chiffres de son ARR issu des abonnements par rapport à 2024. Compte tenue de l'évolution du chiffres d'affaires sur les trois premiers trimestres de l'année, Verimatrix s'attend à une baisse de son EBITDA sur l'ensemble de l'année par rapport à l'exercice 2024. Portzamparc estime que la nouvelle direction va permettre de recentrer les activités pour retrouver le chemin de la croissance et de la rentabilité. L'analyste ajuste sa cible de 0,22 à 0,18 euro. De quoi rester à 'conserver' sur le titre.