Trigano : la belle série se poursuit après les résultats

Si les déceptions sont nombreuses ce mercredi en bourse du côté des résultats des entreprises, Trigano tire son épingle du jeu avec une action qui avance de 9% à plus de 129 euros, dans le vert pour la septième séance consécutive... Dans un environnement marqué par une contraction du chiffre d'affaires et de la production due à l'ajustement nécessaire des niveaux de stock dans les réseaux de distribution, Trigano a préservé sa rentabilité opérationnelle et renforcé sa position de liquidité grâce à une amélioration significative de sa génération de cash-flow opérationnel.

Oddo BHF parle d'une publication positive avec une normalisation des stocks distributeurs confirmée au second semestre et des propos rassurants sur la demande (immatriculations en hausse en avril dans les principaux pays européens ; les immatriculations sept/mars hors Volkswagen sont en hausse de 5,9%). Si la visibilité sur la croissance des 12/18 prochains mois reste relativement faible dans l'environnement économique actuel (les commandes lors des salons professionnels d'automne seront décisives / le scénario 2026 du broker repose sur une stabilité de l'activité à ptcc), la valorisation de Trigano est limitée (VE/ROC 2025 : environ 5,8x vs un historique à environ 8x). Le courtier indique que son opinion 'neutre' est prudente. Portzamparc parle de son côté d'une publication sans surprise mais rassurante pour le S2. Le marché final se comporte bien et les bonnes statistiques en avril sont autant d'éléments positifs, l'intégration de Bio Habitat se déroulant comme prévu avec déjà des synergies signalées du côté des achats. De quoi rester à l'achat sur le dossier en visant un cours de 186 euros.