Thalès : Goldman Sachs temporise

Thales recule de 2,2% ce vendredi à 247 euros, alors que le broker Goldman Sachs a entamé le suivi de la valeur avec une recommandation à "vendre" et un objectif de cours à 240 euros après un parcours sans faute qui a vu le titre grimper de près de 80% cette année en bourse de Paris. La Banque européenne d'investissement a accordé dernièrement un prêt de 450 millions d'euros au groupe Thales, pour financer un programme d'investissements en recherche et développement dans l'aéronautique et les radars. Ce programme s'étendra jusqu'à fin 2027. Il vise d'une part à améliorer la sécurité et l'efficacité des vols, tant civils que militaires, et, d'autre part, pour les radars, à moderniser les équipements actuels et à développer une nouvelle génération de logiciels et de radars civils et militaires. C'est la première fois que la banque de l'Union européenne finance Thales, et c'est aussi l'un des prêts "corporate" (à une entreprise de grande taille) les plus importants à ce jour de la BEI dans le domaine de la sécurité et de la défense. Ce prêt s'inscrit également dans le cadre de TechEU, le programme de la BEI pour l'innovation, lancé en juin dernier et fort d'une enveloppe de 70 milliards d'euros d'ici à 2027...

Parmi les autres avis de brokers, la Deutsche Bank est toujours à l'achat en visant un cours de 285 euros, tandis qu'Oddo BHF a lui confirmé son avis à 'surperformer' en visant un cours de 275 euros à la suite d'un dernier 'roadshow' organisé sur la côte Est des Etats-Unis avec Pascal Bouchiat, le CFO du groupe. L'analyste a trouvé le ton sur la France globalement rassurant, l'incertitude politique à court terme n'étant pas suffisante pour amoindrir la vigueur du cycle de croissance dans la défense... De même, la reprise de la croissance dans la Cyber devrait rassurer et démontrer que l'ensemble des marché finaux de Thales auront retrouvé une trajectoire de croissance dès le T3. Après la correction de cet été, Thales offre de nouveau une valorisation attractive avec un PE sur 12 mois glissant de 21,7x et un FCF yield de 4,7%, a souligné le courtier.