Teleperformance : à surveiller après les multiples annonces

Teleperformance sera particulièrement suivi en cette fin de semaine. L'opérateur de centres d'appels a dévoilé hier soir ses résultats annuels mais aussi annoncé la nomination de Jorge Amar au poste de directeur général et le lancement d'une revue stratégique du portefeuille afin de concentrer ses ressources sur des activités créatrices de valeur, incluant de potentielles cessions et fusions-acquisitions.

Le groupe a précisé que la nomination de de Jorge Amar, présenté comme un expert de la transformation par l'intelligence artificielle (IA) et arrivant de chez McKinsey, sera effective à compter du 16 mars. Il a également fait part de la nomination de Benoît Gabelle, actuellement directeur financier adjoint, au poste de directeur financier par intérim, après le départ à la retraite d'Olivier Rigaudy.

Pour 2026, la société prévoit une croissance à données comparables du chiffre d'affaires attendue entre 0% et +2%. Dans un contexte de marché incertain, TP anticipe un début d'année peu dynamique, avec un chiffre d'affaires du 1er trimestre attendu en dessous de la fourchette annuelle. La Marge d'EBITA récurrente serait stable, autour de 14,6%.

JP Morgan entrevoit une possibilité d'amélioration des marges au cours de l'année grâce à de meilleures marges en 2025, aux prévisions pour l'exercice 2026 et au lancement du programme d'efficacité interne visant des économies annualisées de plus de 100 millions d'euros en 2026. Toutefois, un démarrage d'année difficile est attendu, avec des changements au sein de l'équipe de direction, l'évolution constante de l'IA et les risques de change. De quoi inciter à la prudence pour 2026. Morgan Stanley ('surpondérer') voit dans le ralentissement de la dynamique, la restructuration de la direction et l'absence de rachats d'actions des points d'inquiétude potentiels. Les prévisions pour 2026 ne devraient pas entraîner de révision des perspectives de croissance organique au niveau du consensus, même si des coûts de restructuration plus élevés que prévu pourraient peser sur les prévisions de BPA et de flux de trésorerie disponible.

RBC Capital Markets ('surperformance') souligne un changement positif au sein de la gouvernance, considérant le nouveau DG comme un " candidat de premier plan ". Les résultats sous-jacents sont conformes aux attentes et les prévisions de marge sont encourageantes, même si la croissance du chiffre d'affaires à périmètre comparable devrait être concentrée sur la fin de l'exercice. La perspective de cessions de SpecServs est désormais une réalité, ce qui pourrait accélérer le désendettement et/ou les rachats d'actions.