Spie : sans surprise ?

SPIE recule de 1,6% à 41 euros ce vendredi, alors que le leader européen indépendant des services multi-techniques dans les domaines de l'énergie et des communications tient ce jour sa Journée Investisseurs 2025. Lors de cet événement, l'équipe de direction de SPIE a présenté en détail la stratégie du groupe et son modèle de création de valeur. "Avec un positionnement unique sur des marchés en constante évolution, portés par la transition énergétique et la transformation numérique, SPIE est idéalement positionné pour générer une croissance durable" commente la direction.

SPIE a ainsi annoncé ses nouveaux objectifs financiers pour la période 2025-2028.

- La production du Groupe devrait croître à un rythme annuel moyen de 7% à 9%, incluant une croissance organique de 3% à 4% par an en moyenne : *SPIE est en bonne voie pour atteindre son plein potentiel en Allemagne, qui s'impose comme un puissant moteur de croissance du Groupe pour les années à venir, *En France, SPIE s'appuiera sur ses positions solides et son agilité démontrée pour capter les opportunités de croissance à long terme, *Aux Pays-Bas, pays désormais bien établi comme le troisième pilier du Groupe, SPIE a posé des bases solides pour poursuivre son expansion, *Le Groupe entend tirer parti de son modèle fortement générateur de trésorerie pour poursuivre sa stratégie d'acquisitions ciblées récurrentes et autofinancées, soutenue par une dynamique continue de consolidation du marché et un large spectre d'opportunités.
- La marge d'EBITA devrait poursuivre sa progression pour atteindre au moins 7,7% d'ici 2028, permettant à l'EBITA de dépasser le cap du milliard d'euros à la fin de la période.
- Le Groupe prévoit de générer un free cash-flow cumulé supérieur à 2 milliards d'euros sur la période 2025-2028, sur la base d'un taux de cash conversion de 100%.
- En termes d'allocation du capital, SPIE donnera la priorité aux acquisitions ciblées et autofinancées, à une croissance du dividende basée sur un taux de distribution de 40%, ainsi qu'à des rachats d'actions anti-dilutifs, tout en maintenant un bilan solide. Cette stratégie préservera une flexibilité pour d'éventuels retours additionnels ad hoc aux actionnaires ou pour d'autres opportunités d'acquisition.

Portzamparc souligne que ce plan confirme ses scénarios préliminaires sans être très agressif... De quoi viser un cours de 44 euros en restant à l'achat sur le dossier.