Pullup Entertainment : publication saluée

Contre la tendance, Pullup Entertainment bondit de 8,8% à 15,4 euros au lendemain de son point trimestriel. Le groupe a dévoilé un chiffre d'affaires de 64,8 ME au titre de son troisième trimestre, en repli marqué de 36% par rapport à l'année précédente, intégrant la normalisation de l'activité liée à l'effet de base qu'avait constitué le lancement de SM2 sur l'exercice antérieur. Le management réitère sa guidance et confirme viser une performance annuelle supérieure à celle de l'exercice 2022/23 tant en chiffre d'affaires qu'en EBIT ajusté, et anticipe une croissance de sa rentabilité opérationnelle sur 2026/27 et 2027/28.

Oddo BHF parle d'une publication en ligne : la topline poursuit sa normalisation post SM2 mais sur des niveaux très sains au regard de l'historique de PulluP. La dominance du back-catalogue dans le mix est encourageante pour la trajectoire de progression des marges à moyen-terme. Bien que tardif dans l'exercice, le lancement de Toxic Commando en mars pourrait constituer un catalyseur positif en cas de succès. L'analyste conserve ainsi son opinion 'surperformance' sur le dossier au regard de la poursuite de la bonne exécution du groupe. Même si l'attractivité boursière du secteur reste difficile, la valorisation apparaît désormais très modeste pour le profil du groupe (VE/EBIT fwd à 6,8x). L'objectif est maintenu à 26 euros.

TP CIAP Midcap évoque une publication solide et réitère sa recommandation 'achat' sur le titre, qui reste son top pick de le secteur, avec une cible de 36 euros.