Thermador Groupe : publication bien accueillie

Thermador Groupe prend 2,5% à 80 euros à l'ouverture après avoir dévoilé un chiffre d'affaires semestriel en croissance de 11,3% à 287,9 millions d'euros, avec une progression de 5,6% à périmètre comparable.

À la suite de cette publication, Oddo BHF laisse son scénario 2026 inchangé même si celui-ci pourrait s'avérer conservateur. Si le discours reste logiquement prudent dans un environnement géopolitique peu évident, le groupe dispose de fondamentaux solides : positionnement sur des marchés porteurs (rénovation énergétique et accessoires de pompes à chaleur, gestion de l'eau, systèmes de refroidissement et ventilation), bon pricing power, bonne exécution opérationnelle et bilan très sain (trésorerie nette estimée à 75 ME à fin 2026) offrant des opportunités de croissance externe en Europe. Le groupe publiera ses résultats du S1 le 30 juillet au soir qui devraient, selon le broker, être relativement bons (ROC estimé à 35,5 ME, soit une MOC de 12,3%, +70 pb). Pour une valorisation toujours très raisonnable (VE/EBIT 2027 de 8,5x), le courtier réitère son opinion 'surperformance' et sa cible de 93 euros. Le titre fait partie de son 'European Nextcap List' pour le second semestre 2026.