NRJ Group :recule après les comptes

NRJ Group recule de 2,2% à 7,78 euros ce vendredi, alors que l'arrêt de la diffusion de la chaîne NRJ 12 depuis le 1er mars 2025 et la cession de Chérie 25, ont conduisent le groupe à appliquer la norme IFRS 5 pour l'établissement de son chiffre d'affaires consolidé pour le 3e trimestre et les 9 premiers mois de 2025. Dans un marché publicitaire pénalisé par l'instabilité politique et les incertitudes économiques et une dynamique du pôle Diffusion impactée par la décision de l'Arcom sur le multiplexe R3, le chiffre d'affaires consolidé hors échanges des activités poursuivies, s'élève au 3e trimestre à 77,1 millions en recul de -1,9% par rapport au 3e trimestre 2024. Pour les 9 premiers mois de l'exercice 2025, il s'établit à 231,9 ME, en retrait de -2,3% par rapport à la même période en 2024.

Le pôle Radio a réalisé, sur les 9 premiers mois de l'exercice, un chiffre d'affaires de 164,9 ME en retrait de -2,4% par rapport à la même période de 2024. Sur la même période, le pôle Télévision a réalisé un chiffre d'affaires de 4,4 ME, en baisse respectivement de -26,7% par rapport à la même période de l'exercice 2024. Le recul du chiffre d'affaires du pôle Télévision s'explique principalement par la disparition de l'effet d'entrainement de NRJ 12, pour la commercialisation de NRJ Hits.
Sur 9 mois, le pôle Diffusion a enregistré un chiffre d'affaires de 62,6 ME, en progression de +0,3% par rapport à l'exercice précédent.

Perspectives affichées

L'instabilité politique et les incertitudes économiques ont continué à peser sur le marché publicitaire au mois d'octobre, entraînant un recul du chiffre d'affaires du pôle Radio sur ce mois. La tendance du marché publicitaire devrait être peu favorable sur l'ensemble du dernier trimestre 2025. Portzamparc souligne que le ratio cash net/capi n'a jamais été aussi haut à 67%. La valorisation du dossier sur ses anticipations 2026 ressort à 3,1 VE/Ebitda avec une marge à 19,5%. L'analyste ajuste sa cible de 10,4 à 10 euros en restant à l'achat sur la valeur.