Nexans : de retour au plus haut depuis la fin 2024

Nexans remonte au plus haut depuis novembre dernier, en hausse de 1,5%à 130 euros ce jeudi, alors que le dossier est encore recherché après la révision à la hausse de sa guidance 2025. Le câblier a enregistré un Ebitda semestriel ajusté de 441 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 3,77 milliards d'euros, en hausse organique de 4,9%, tiré par la performance de ses activités d'électrification. Le spécialiste des câbles industriels vise désormais un Ebitda ajusté entre 810 et 860 millions d'euro et un flux de trésorerie disponible entre 275 et 375 ME contre des objectifs précédents de 770 à 850 ME et 225 et 325 ME. Nexans a également dit réaffirmer ses objectifs du Capital Markets Day de 2024 et poursuivra la mise en oeuvre de sa feuille de route et de ses priorités stratégiques.

Le groupe a par ailleurs annoncé le prochain départ de Jean-Christophe Juillard, Directeur Général Adjoint et Directeur Financier. Il a d'ores et déjà lancé un processus de recherche approfondi pour lui trouver un successeur de premier plan...

Parmi les avis de brokers, Barclays reste à 'souspondérer' mais avec un objectif réhaussé de 91 à 101 euros, tandis que Oddo BHF parle d'un "semestre remarquable". Depuis le mois d'avril, le secteur a opéré un rerating (+15,5% pour l'échantillon du broker vs -18.5% préalablement). Sur la base de 7,3x l'EBITDA et 9,8x l'EBIT 2025, la valorisation demeure néanmoins modérée avec une décote de 26% vs les comparables (-32% vs Prysmian). L'analyste maintient ainsi son opinion 'surperformance' et sa cible de 136 euros.

Jefferies parle de "bénéfices solides" avec une croissance organique supérieure aux attentes de 180 pb et un EBITDA plus élevé de 4%, portés par la Transmission, dont la croissance reste forte, l'accélération des Réseaux et la Métallurgie bénéficiant des droits de douane américains. Pour les équipes de 'Bloomberg Intelligence', la révision à la hausse des prévisions est tout simplement une "bonne surprise".