Marchés : un potentiel à deux chiffres pour les actions européennes ?

Une opportunité à saisir sur les bourses européennes ? Marina Zavolock, qui dirige la stratégie actions européennes chez Morgan Stanley, affirme que les places boursières du Vieux continent sont prêtes à rebondir en cas d'accord de paix au Moyen-Orient, avec un potentiel de hausse à long terme de 10%. Les flux de diversification vers l'Europe, amorcés en début d'année, se sont "complètement interrompus" après le début de la guerre en Iran, les investisseurs se tournant systématiquement vers les États-Unis, a-t-elle déclaré dans une interview accordée à 'Bloomberg Television'. De ce fait, les replis boursiers récents ont été moins marqués en Europe qu'aux Etats-Unis, le Vieux continent n'ayant pas autant progressé que Wall Street.

"Nous observerons une forte hausse de 3 à 5%, dont probablement la moitié dès le premier jour" suivant un accord de paix, a-t-elle indiqué. "Et puis, il y a la réflexion qui suit la transaction, celle qui consiste à se demander : à quelle vitesse le détroit d'Ormuz va-t-il rouvrir ? ; et dans quelle mesure ces éléments ont-ils déjà été pris en compte dans les cours ?".

À court terme, la principale préoccupation de la spécialiste pour les actions européennes réside dans "une période d'incertitude saisonnière" durant l'été, un schéma qui se répète depuis une dizaine d'années. La région a tendance à connaître un essoufflement de la dynamique et des phénomènes de "short squeezes" qui génèrent de la volatilité.

L'indice de référence européen Stoxx 600 affiche une hausse de 4% cette année, inférieure à la progression de près de 8% du S&P 500, portée par l'enthousiasme des investisseurs pour l'investissement dans l'intelligence artificielle. La stratège indique renforcer sa position sur le secteur européen de l'IA dans le contexte de volatilité actuel, privilégiant les valeurs des semi-conducteurs et des mines lors des phases de repli. Les investissements dans l'IA représentent environ 15% de l'indice MSCI Europe, contre environ la moitié de la capitalisation boursière du S&P 500, a-t-elle précisé, ajoutant qu'elle privilégie également les banques européennes, "premières à bénéficier des gains d'efficacité" liés à l'IA. Les stratèges matières premières de Morgan Stanley estiment qu'environ un tiers de la croissance de la demande de cuivre est liée à l'IA, a-t-elle souligné.

Marina Zavolock apprécie également les utilities pour leur exposition à long terme à l'intelligence artificielle liée à l'énergie. Elle s'est par ailleurs montrée peu inquiète quant à l'impact des hausses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne sur l'indice européen élargi, pourvu qu'elles restent modérées.