Maisons du Monde : les résultats sous pression, le titre aussi

Maisons du Monde cède 2,6% à 3,35 euros à l'ouverture du marché parisien, sanctionné après l'annonce de résultats 2024 en forte baisse. Le groupe a essuyé une perte nette de 115,3 millions d'euros contre 8,8 ME un an plus tôt pour un chiffre d'affaires de 1,002 milliard d'euros associée à une génération d'un flux de trésorerie disponible de 15 ME, portée par une maîtrise stricte du besoin en fonds de roulement (BFR) et par 45 ME d'économies malgré un chiffre d'affaires en baisse (-10,2% en Lfl). La marge d'EBITDA se replie de 390 pb à 14,5%.

Le plan de transformation (adaptation de l'offre, programme d'économie de coûts, réduction de l'intensité capitalistique...) semble cohérent avec l'environnement économique et permet de limiter la baisse du FCF, explique Oddo BHF. Le plan d'économie est réhaussé à 100 ME sur 3 ans vs 85 ME annoncés précédemment mais l'ampleur de la restauration des marges reste, à ce stade, incertain... Dans ce contexte, le courtier réitère son opinion 'neutre'.

Les résultats de MDM sont sous pression, comme prévu, note TP ICAP Midcap ('achat'). Une charge d'impairment dégrade nettement les résultats mais la génération de cash reste satisfaisante. Le plan d'économie de coûts va s'accentuer soulignant l'environnement toujours difficile dans lequel évolue le groupe...