Kering : creuse ses pertes !

Kering creuse ses pertes en séance avec une action qui trébuche désormais de près de 6% à 250,3 euros. Plusieurs analystes ont ajusté leur copie sur le groupe de luxe à la suite du 'pre-call' de fin de trimestre. Oddo BHF explique qu'une amélioration de la croissance interne reste attendue au T2 par rapport au T1, tant pour le CA retail groupe (pour lequel le T1 était ressorti à -2% après -4% au T4 2025) que pour l'activité de la marque Gucci (T1 à -8% après T4 à -10%) tandis que les objectifs 2026 sont maintenus (croissance positive à taux de change constant et amélioration de la marge, marge a minima flat si la croissance ne se matérialise pas). Dans le détail cependant, les éléments apportés suggèrent un rythme d'amélioration très graduel au T2, souligne le broker.

Prenant acte de ce contexte, l'analyste revoit à la baisse ses prévisions d'EBIT 2026-2028 et son cours cible de 290 à 272 euros, un niveau très proche des cours récents du titre. Il reste ainsi 'neutre' sur la valeur, pensant que ses nouvelles hypothèses ne peuvent pas être qualifiées de franchement pessimistes dans la mesure où la trajectoire de Gucci reste, à ce stade, encore éloignée d'une franche réaccélération...

Citi a de son côté ajusté son objectif de 268 à 266 euros tout en restant 'neutre'. La banque affirme que la conférence a confirmé une trajectoire de reprise graduelle, l'accent étant mis sur la croissance du chiffre d'affaires et l'amélioration de la marge opérationnelle. Elle anticipe une amélioration séquentielle des tendances de vente au détail au deuxième trimestre, tandis que l'Amérique du Nord devrait rester bien orientée.

Barclays ('pondération en ligne') s'attend à une légère amélioration séquentielle de l'activité au deuxième trimestre, sans véritable signe de redressement durable. Gucci devrait rester en baisse malgré une amélioration par rapport au premier trimestre, tandis que les marges bénéficieraient des mesures de réduction des coûts. Les autres marques du groupe devraient afficher une croissance plus dynamique, notamment la joaillerie. Barclays conserve toutefois une approche prudente, estimant que les résultats semestriels ne devraient pas suffire à démontrer un véritable retournement de tendance.

Dans le sillage du propriétaire de Yves Saint Laurent, LVMH perd 1,9% et Hermès cède 0,8%.