Ipsen : acquisition bien accueillie

Ipsen surperforme en ce début de semaine avec une action en hausse de 1,6% à 165 euros. La société biopharmaceutique est portée par l'annonce du projet de rachat de Kartos Therapeutics, un mouvement jugé " stratégiquement pertinent " par les analystes de Barclays. L'ajout d'un actif en phase avancée de développement en oncologie/hématologie (navtemadlin) renforce la présence d'Ipsen "au-delà de son portefeuille actuel dédié aux tumeurs solides et aux maladies rares", écrit le broker ('pondération en ligne'). Ce médicament expérimental offre une "opportunité de lancement potentiel en 2028". Par ailleurs, Barclays estime que le montant initial de la transaction semble "gérable" au regard du bilan et de la génération de trésorerie d'Ipsen. La capacité à mener d'autres opérations de développement reste "intacte", selon la banque.

Oddo BHF ('neutre') parle d'un deal dilutif ("impact dilutif limité") car Ipsen doit porter les frais de R&D mais contributif à partir de 2029. L'analyste estime que l'effet court terme du deal sur la MOP avoisinerait -50/80 pb. La transaction permet de renforcer le portefeuille en oncologie sur un besoin mal couvert, mais comme toujours, pour un deal late stage, il dilue la prévision du consensus, souligne le broker.