Icade : dans un fauteuil ?

Icade reperd 1% à 20,50 euros ce mercredi, alors qu'au 30 septembre, les revenus locatifs bruts de la Foncière se sont élevés à 263,2 millions d'euros, en diminution de -6% à périmètre courant par rapport au 30 septembre 2024 (280,1 ME). A périmètre constant, l'évolution est de -4,8%. Sur la base des résultats du groupe au 30 septembre 2025 et des prévisions à fin d'année, Icade a confirmé viser pour l'année 2025 un Cash-Flow Net Courant groupe entre 3,40 euros et 3,60 euros par action, incluant un Cash-Flow Net Courant des activités non stratégiques de 0,67 euro par action, hors effet des cessions.

Le Cash-Flow Net Courant annuel des activités non stratégiques est sécurisé à plus de 92%, compte tenu des produits déjà enregistrés par Icade au 30 septembre (intégralité du solde du dividende 2024 de Præmia Healthcare perçu pour 37 ME et produits financiers sur le prêt d'actionnaires à IHE Healthcare Europe comptabilisés sur 9 mois). La contribution des activités non stratégiques n'inclut pas le versement d'un acompte sur les dividendes de Præmia Healthcare en 2025.

La société a poursuivi son activité dans un contexte de marché affecté par une instabilité institutionnelle persistante en France, des taux souverains élevés et un ralentissement de l'inflation. En 2026, cet environnement pourrait peser sur la dynamique du marché locatif et de l'investissement, ainsi que sur la reprise de l'activité de la promotion... Parmi les derniers avis de brokers, Oddo BHF reste à 'sous-performance' en ajustant sa cible à 23 euros, tandis que Goldman Sachs reste à la vente avec un objectif légèrement réhaussé à 15,90 euros.