Beneteau : peu d'évolution après la réorganisation aux États-Unis

Beneteau évolue peu au lendemain de la décision du groupe de réorganiser ses activités aux Etats-Unis. Le plaisancier a en effet décidé d'arrêter la production sur son site de Cadillac (Michigan) et envisage de céder ce site et les marques Four Winns, Glastron et Scarab Jet. L'arrêt de la production est prévu au cours du troisième trimestre 2026. Une recherche de repreneurs est en cours.

Le groupe précise que cette décision ne remet pas en cause ses ambitions sur le marché américain, ni les perspectives de croissance des ventes et le redressement de la profitabilité envisagées à ce stade. Elle vise au contraire à concentrer ses ressources sur ses sept marques stratégiques et performantes — Beneteau, Jeanneau, Prestige, Excess, Lagoon, Wellcraft et Delphia — pour soutenir leur développement et mieux servir le réseau de distribution du Groupe en Europe, en Amérique et en Asie.

Pour Portzamparc, cette opération va assainir la lisibilité industrielle et la marge normative du groupe, les opérations américaines ayant dans l'ensemble perdu de l'argent sur l'horizon 10 ans. Cela s'inscrit également dans le process de premiumisation. Sur les pertes 2026, elles sont semble-t-il importantes sur ce S1 mais le broker attend quoiqu'il arrive des pertes de l'ordre de près de 10 ME sur ces activités pour l'année et vise le break-even 2027.

Oddo BHF ('neutre') affirme que cette décision n'est pas totalement une surprise, le management ayant à de nombreuses reprises évoqué son souhait de réduire les pertes de ses marques américaines. D'un point de vue financier, cette décision ne devrait pas avoir d'impact significatif sur l'activité du groupe puisque ces 3 marques ne représentaient qu'environ 5% du chiffre d'affaires consolidé. Après une année 2025 difficile, (effets de stocks ; marchés qui restent compliqués avec un ralentissement lié aux droits de douanes, marchés européens attentistes avec pour conséquence des promotions), le carnet de commandes actuel (+10% à fin avril) permet d'envisager le retour à la croissance en 2026 mais les incertitudes géopolitiques constituent une incertitude importante avec un attentisme de la clientèle, souligne le broker. Parallèlement à ces mesures, le groupe a annoncé la nomination de N.Retailleau au poste de DG finance (Directeur Financier depuis septembre 2022) et son intégration au Directoire.