Accor : l'effet devises inquiète, le titre chute

Accor signe le gadin du jour à Paris avec une action qui chute de 10% à 44,4 euros dans de copieux volumes. Le titre n'avait plus enregistré un tel plongeon depuis mars 2020 et la crise du Covid-19. Le groupe hôtelier a dévoilé des comptes semestriels robustes et globalement meilleurs que prévu mais le marché s'inquiète de l'impact des changes sur les résultats. L'opérateur des chaînes Ibis, Novotel et Sofitel table sur une croissance de son excédent brut d'exploitation (EBE) courant entre 9% et 10% pour l'année fiscale en cours, tout en précisant d'un impact négatif d'environ 60 millions d'euros sur la base des taux de changes attendus.

"Les nouvelles prévisions d'Accor intègrent désormais un effet de change négatif (...) Dans un contexte de solidité récente du cours de l'action, cela devrait peser sur le titre aujourd'hui", affirme JP Morgan. Jefferies souligne également l'impact plus important que prévu des taux de change sur les perspectives du groupe.

"Les prévisions d'EBITDA récurrent d'Accor pour 2025 - une croissance de 9 à 10% à taux de change constants - impliquent une baisse de 3 à 4% du consensus, compte tenu d'un impact négatif de 60 millions d'euros sur les devises", notent aussi les équipes de BI.

Accor a par ailleurs publié un revenu par chambre disponible (RevPAR) en hausse de 4,1% au deuxième trimestre, contre un consensus qui l'attendait en progression de 4,7%. Le groupe a confirmé viser une croissance du RevPAR entre 3% et 4% en 2025.