LDLC : la marge devrait s'améliorer en 2026

Le chiffre d'affaires consolidé de LDLC s'élève à 554,1 ME sur l'exercice 2025-2026, en hausse de +3,7% en données publiées (+3,3% à périmètre constant).

Après une progression de +8,8% enregistrée sur les 9 premiers mois de l'exercice, la tendance s'est infléchie au 4e trimestre, avec un chiffre d'affaires de 122,8 ME, en repli de -11%. Ce retournement s'explique principalement par l'absence de lancement de nouveaux modèles de cartes graphiques par Nvidia, qui a pesé sur le segment BtoC à la fois sur la vente de cartes graphiques et sur les PC assemblés. Par ailleurs, même si la hausse des prix de certains composants a pu entraîner des reports d'achats et ainsi affecter les volumes, son impact reste limité en termes de chiffre d'affaires. Les autres segments d'activité et Rue du Commerce poursuivent leur progression et confirment une dynamique positive solide.

Le volume d'affaires du Groupe s'élève à 601,1 ME sur l'exercice 2025-2026, en hausse de +6,2% en données publiées. Rue du Commerce atteint un volume d'affaires de 32,3 ME, porté par l'essor de sa marketplace dont l'activité progresse de +116% sur l'exercice et de +170% au 4e trimestre.

Perspectives

Le Groupe LDLC maintient sa stratégie de pilotage par la marge, sans course aux volumes. Si l'effet lié à l'absence de nouveaux lancements Nvidia devrait encore peser sur le début de l'exercice 2026-2027, notamment sur les mois d'avril et mai, les signaux positifs sont nombreux : accélération confirmée du BtoB, essor de Rue du Commerce et de sa marketplace, et impact limité de la hausse des prix de composants sur le chiffre d'affaires. Le niveau de stock permet de surcroît d'assurer un approvisionnement nous permettant de toujours répondre à la demande.

Sur une échelle plus proche, les effets du pilotage par la marge durant cette période sont d'ores et déjà visibles. Ainsi, le Groupe LDLC prévoit, sur l'exercice 2025-2026, une marge brute supérieure à 24%, largement au-dessus de la fourchette normative de 21-22%, et un EBE (excédent brut d'exploitation) de plus de 23 ME, soit une marge d'EBE d'au moins 4,1%, comparé à 0,5% sur l'exercice précédent.