Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
La mauvaise passe continue pour Ekinops
Le troisième trimestre a été plus que médiocre pour le spécialiste des solutions de télécommunications avec notamment un recul de 27% de son chiffre d’affaires à 22,3 millions d’euros , du notamment à une forte baisse des commandes d’Orange son principal client confronté à une hausse de ses stocks.
La détérioration est sévère dans la mesure ou le chiffre d’affaires semestriel était stable à 57,2 millions d’euros.
Sur neuf mois la baisse atteint ainsi 10% à 79,5 millions d’euros.
Autant dire qu’il sera plus que difficile d’atteindre en fin d’année les 110 à 120 millions d’euros de chiffre d’affaires annoncé.
Conséquence immédiate: le PDG du groupe Didier Brédy quitte immédiatement le groupe après vingt ans dans l’entreprise.
L’action est réservée à la baisse et se paye encore sur un PER de 14 sur 2026 ou encore une Ve/ROC de 10.
Solide pour Rexel
Le chiffre d’affaires au titre du troisième trimestre progresse de 3% à 4,8 milliards d’euros avec notamment un dynamisme de l’Amérique du Nord (+7,4%), une morosité en Europe (-0,5%) et une asthénie en Asie Pacifique (-0,5%).
Cela n’empêche pas le groupe de rehausser ses prévisions de chiffre d’affaires annuel, passant ainsi à légèrement positive avec en plus des objectifs de rentabilité et de cash-flow confirmés.
La marge brute d’exploitation est ainsi attendue à environ 6% du chiffre d’affaires tandis qu’il est visé une conversion d’environ 65% de l’Ebitda en flux de trésorerie disponible avant intérêts et impôts.
L’action au plus haut historique en hausse de 20% depuis le début de l’année est à son prix avec un PER de 12 aux cours actuels.
Remy Cointreau reste déprécié
Dans le sillage de la publication de LVMH supérieur aux attentes, le spécialiste des spiritueux gagne près de 5% mais perd encore 28% depuis le début de l’année.
Le deuxième trimestre de son exercice 2025-26 publié le 28 octobre promet d’être encore compliqué avant une embellie sur la seconde partie de l’année.
De quoi permettre à l’action de continuer sa reprise alors qu’elle se paye historiquement sur de faibles ratios avec par exemple un PER de 14 sur 2026-27 et une Ve/roc de 10.
Avec des marques ultra premium la valeur est paradoxalement beaucoup moins chère qu’une société comme Diageo.
Des 2026-27 la rentabilité opérationnelle devrait nettement remonter au dessus des 20% avec une situation financière des plus maîtrisées ( gearing autour de 35%).
Analyse achevée de rédiger à 9H30
Cette communication constitue une recommandation d’investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d’investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d’achat, ni une sollicitation de vente d’instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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