La valeur du jour à Paris Trigano flambe après ses résultats annuels sans mauvaise surprise et des perspectives saluées

Trigano (+11,84%, à 165,30 euros) signe la meilleure performance du SBF 120 après avoir publié, sans grande surprise, des résultats annuels en baisse mais globalement conformes aux attentes des analystes. Le marché apprécie également les perspectives pour 2026. Lors de son exercice 2024-2025, le spécialiste des véhicules et équipements de loisirs a vu son résultat opérationnel courant (ROC) reculer de 32,9%, à 335,9 millions d’euros, soit une marge de 9,2% sur un chiffre d’affaires, déjà connu, de 3,66 milliards d’euros (-6,8%).

Pour les analystes de Berenberg, le ROC est globalement conforme à leurs estimations qui étaient de 337,7 millions d'euros et au consensus de 339 millions d'euros.

De son côté, Portzamparc juge " cette performance comme bonne au regard d'un exercice lourdement pénalisé " par plusieurs éléments. La société de bourse évoque des " remises commerciales ciblées visant à aider les réseaux à revenir à un stock normatif ", " une baisse de production d'environ 25% sur les camping-cars " et une " structure de coûts temporairement inadaptées à la faiblesse des volumes ".

Berenberg et Portzamparc sont unanimes sur la bonne surprise de la publication de Trigano. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles sont passés de 40,6 millions d'euros, à 563,9 millions d'euros, très nettement au-dessus des attentes des analystes, 503,8 millions d'euros pour Berenberg et 514,5 millions d'euros pour Portzamparc.

Des perspectives saluées

L'autre élément positif de la publication concerne les perspectives du groupe pour l'exercice 2025-2026. Trigano a notamment remarqué une hausse de la fréquentation dans la plupart des grands salons et foires d'automne, ce qui témoigne d'un intérêt croissant des européens pour les loisirs actifs, simples, économiques et proches de la nature.

Au cours du premier semestre, la société compte augmenter de façon progressive ses productions afin d'être mieux en phase avec le cycle d'activité de ses distributeurs. En outre, l'activité mobil-homes s'annonce plus dynamique en France, où le marché est attendu en hausse de l'ordre de 5 à 10%.

Enfin, Trigano table sur une nette amélioration de son activité et de ses résultats pour le nouvel exercice.

Berenberg vise une croissance organique de 6% et une amélioration de 100 points de base de la marge opérationnelle.

Chez Portzamparc, les analystes s'attendent à une croissance à deux chiffres de la production de camping-cars et du chiffre d'affaires au premier semestre 2026. Leur recommandation est confirmée à Acheter, avec une cible de cours de 185 euros.

De son côté, Berenberg est également à Acheter, mais vise 200 euros.

Trigano publiera son chiffre d'affaires du premier trimestre le 6 janvier 2026. Le même jour, son directoire proposera à l'assemblée générale, le versement d'un dividende brut de 3,60 euros par action ordinaire au titre de l'exercice clos le 31 août 2025, correspondant au montant des acomptes déjà versés.

source : AOF