La valeur du jour à Paris - L'Oréal très entouré grâce à une note très favorable d'UBS

L’Oréal (+4,84%, à 380,45 euros) se distingue largement en tête du CAC 40 à la faveur d’un changement de recommandation d’UBS. La banque suisse a relevé son avis de Neutre à Acheter sur le numéro un mondial des cosmétiques, tout en rehaussant son objectif de cours de 367 à 430 euros, faisant apparaître un potentiel de hausse d’environ 18,50%. Les analystes précisent en outre, que ce nouvel objectif de cours implique un rendement total pour l’actionnaire de 20%.

Pour UBS, c'est la première fois en plus de deux ans que le dossier dispose d'une combinaison de facteurs favorables. Il y a notamment l'amélioration rapide de la dynamique opérationnelle, qui profite de l'accélération de la croissance dans le secteur et du renforcement des gains de parts de marché.

En outre, les analystes estiment que la croissance organique du quatrième trimestre 2025 devrait être de 6,4%, et de 5,8% pour l'ensemble de l'exercice 2026, là où le consensus est moins optimiste à respectivement +6,1 et +5,1%.

Enfin, la valorisation du titre est attractive et le profil de risque s'est amélioré compte tenu de la dépendance décroissante envers la catégorie des parfums et de la décision de la direction de ne pas augmenter sa participation dans Galderma.

Par ailleurs, UBS anticipe une progression de l'industrie de la beauté d'environ 3,5% en 2025, soit moins que sa moyenne historique de 4,3%. Toutefois, cette contreperformance est essentiellement liée à un début d'exercice plutôt poussif, et la croissance a repris depuis. Partant, le niveau de performance du géant français a également accéléré grâce à son plan stratégique.

La banque suisse précise qu'au cours de la dernière décennie, L'Oréal a augmenté son bénéfice d'exploitation ajusté de 8,6% par an, soit le double de la moyenne des grandes capitalisations européennes de l'alimentation et des produits de soin.

Cette tendance devrait se poursuivre grâce à une croissance supérieure, des marges brutes structurellement plus élevées, une vision à long terme privilégiant le réinvestissement plutôt qu'une expansion massive de la marge opérationnelle et un flux continu d'acquisitions ciblées. UBS en a ainsi profité pour relever de 1% son objectif de bénéfice par action pour 2026.

source : AOF