ISPD : Baisse de la rentabilité opérationnelle au S1 2024

Publication des résultats S1 2024

ISPD a publié ce matin ses résultats pour le compte de son premier semestre 2024. Pour rappel,

la société avait précédemment (le 24 juillet dernier) fait état d’un chiffre d’affaires net pro forma en baisse de -4,7% à 68,5 M€. Ce coup d’arrêt dans la croissance du groupe était principalement lié à la perte d’un client important d’ISPD outre-Atlantique. Au cours du S1, la profitabilité du groupe a également reculé de façon importante avec un EBE négatif de -2,2 M€ (-224% vs S1 2023) ainsi qu’un REX de -3,3 M€ (vs 0,6 M€ au S1 2023). Le RN S1 est ainsi ressorti à -4,0 M€, bien en deçà de ses niveaux de l’année précédente. Au-delà de la perte du client américain, la rentabilité opérationnelle du groupe a été marquée par un mix produit défavorable ainsi que par des investissements non capitalisés pour étoffer l’offre du groupe (notamment sur l’intelligence artificielle). Malgré un premier semestre à première vue difficile, le management anticipe des résultats positifs aux S2 qui devraient compenser les pertes observées au cours du S1.

Perspectives

Après une entrée en matière difficile, ISPD devrait continuer de s’appuyer sur ses relais de croissance et améliorer considérablement sa profitabilité au S2. Le management anticipe des résultats positifs qui devraient d’ailleurs compensés les pertes affichées au cours du S1. Le groupe dispose toujours d’une bonne orientation commerciale incarnée par le dynamisme de la zone Latam ainsi que par celui de son pôle Digital Media Trading qui continue de séduire de nouveaux clients. En outre le groupe continue d’accroitre son empreinte géographique avec des avancées commerciales en Italie et en Espagne réalisées au cours du premier semestre. Afin de refléter un début d’exercice moins bon que prévu au niveau de la rentabilité, nous abaissons notre prévision de ROC 2024e de -18% à 5,3 M€, soit un niveau similaire à l’année précédente en termes de (3,8%).