EURUSD : La Cour de justice de l?UE rendra son verdict sur le programme OMT de la BCE ce matin

(DailyFX.fr) - La Cour de justice de l'Union européenne (CJUE) rendra son verdict sur le programme d'opérations monétaires sur titres (OMT) de la Banque centrale européenne (BCE) ce matin vers 9h30 CET, une semaine avant la prochaine réunion de l'institution monétaire de Francfort.

L'avocat général de la CJUE déterminera si oui ou non le programme OMT, annoncé en septembre 2012 mais jamais utilisé par la BCE, a dépassé ses limites vis-à-vis de la législation européenne. Alors que l'opinion de l'avocat général n'est pas contraignante, un verdict négatif pourrait rendre plus difficile la lutte contre le risque déflationniste en zone euro sachant que cela renforcerait l'opposition de l'Allemagne contre une politique de rachats de titres de dette. En effet, la Cour constitutionnelle allemande de Karlsruhe s'est prononcé sur le programme OMT l'année dernière et a déterminé qu'il outrepassait le mandat de la BCE compte tenu de sa nature plus économique que monétaire.

Les recommandations de la CJUE sont généralement suivies, mais donc il faudra voir comment la BCE réagit en cas d'une opinion négative sur le programme OMT ce matin. Les marchés financiers continuent à croire que la BCE lancera un programme d'assouplissement quantitatif (QE) avec des rachats de dettes souveraines dès la semaine prochaine. L'agence de notation Fitch a même déclaré hier que c'était une chose acquise.

Fondamentalement, toute information remettant en cause la capacité de la BCE de mener à bien sa politique monétaire—c'est-à-dire d'assurer la stabilité des prix—pourrait permettre à l'euro de rebondir sur le marché des changes. Pour l'instant, la paire EURUSD tient son support des 1,1760$ après l'avoir testé hier. Notez par contre que l'Euro Index, en surveillance depuis le début de la semaine, a cassé ses plus bas de mars 2013.

Techniquement donc, il est possible que l'EURUSD amorce un nouveau rebond sur son support à 1,1760$, auquel cas la paire pourrait remonter vers les 1,1880$ dans les séances qui viennent. Si ce rebond, qui est déjà en cours, est avorté aujourd'hui par contre, nous rechercherons une cassure des 1,1760$ pour envisager une reprise de la baisse de la monnaie unique avant la réunion de la BCE le 22 janvier.

Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr

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