Oracle rassure (un peu) et s'envole à Wall Street

Oracle s'adjuge 12% en pré-séance à Wall Street, alors que le titre venait de perdre encore un cinquième de sa valeur en bourse cette année. Le géant américain des logiciels d'entreprise a affiché pour son 3e trimestre fiscal 2026 des revenus en croissance de 22% à 17,2 milliards de dollars (+18% à devises constantes), ainsi qu'une très forte augmentation de... 243% des revenus d'infrastructure d'IA. Les revenus cloud (IaaS et SaaS) ont atteint 8,9 milliards de dollars, soit une croissance de 44%. Les seuls revenus IaaS d'infrastructure cloud ont été de 4,9 milliards, en progression de 84%. Le bénéfice ajusté par action a progressé de 21% en glissement annuel à 1,79$, au-dessus du consensus. Les obligations restantes de performance (RPO), mesure des revenus contractuels futurs, se sont envolées de 325% à 553 milliards de dollars.

Oracle évoque un troisième trimestre fiscal 2026 "exceptionnel", avec des résultats financiers supérieurs aux attentes. Ce troisième trimestre est le premier en plus de 15 ans où le chiffre d'affaires total organique et le bénéfice par action non GAAP ont tous deux progressé d'au moins 20% en dollars américains. "Le chiffre d'affaires du cloud s'est situé dans le haut de la fourchette de nos prévisions, le chiffre d'affaires total dans le haut de la fourchette des prévisions à taux de change constant et au-dessus des prévisions en dollars américains, et le bénéfice par action non GAAP a dépassé nos prévisions, tant en dollars américains qu'à taux de change constant", détaille le groupe.

Les obligations de performance restantes (RPO) ont clôturé le trimestre à 553 milliards de dollars, soit une hausse de 325% par rapport à l'année dernière et de 29 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Cette augmentation des RPO au troisième trimestre est principalement liée aux contrats d'IA à grande échelle pour lesquels Oracle "n'anticipe pas de levée de fonds supplémentaire". En effet, la plupart des équipements nécessaires sont soit financés en amont par des prépaiements clients permettant à Oracle d'acquérir les GPU, soit achetés directement par le client et fournis à Oracle, tient à préciser le groupe.

En février, le groupe a annoncé son intention de lever jusqu'à 50 milliards de dollars de financement par emprunt et par actions, tout en précisant qu'il ne prévoyait pas d'émettre d'obligations supplémentaires au-delà de ce montant en 2026. Quelques jours après cette annonce, Oracle a levé 30 milliards de dollars grâce à une combinaison d'obligations de qualité et de titres préférentiels convertibles, "avec un carnet d'ordres record largement sursouscrit". "Nous n'avons pas encore lancé la partie du programme de financement par actions sur le marché", ajoute le groupe.

La demande en cloud computing pour l'entraînement et l'inférence des IA continue de croître plus rapidement que l'offre, note Oracle. De plus, certains des plus grands consommateurs de capacité cloud pour l'IA ont récemment renforcé leur situation financière de manière significative. "Cette dynamique de marché permet à Oracle d'atteindre, voire de dépasser, ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 et les suivants", envisage le groupe.

"Les modèles d'IA de génération de code informatique sont devenus si performants que nous avons restructuré nos équipes de développement produit en groupes plus petits, plus agiles et plus productifs. Cette nouvelle technologie de génération de code par IA nous permet de développer davantage de logiciels plus rapidement et avec moins de personnel. Oracle développe désormais plus d'applications SaaS pour un plus grand nombre de secteurs, à moindre coût. La génération de code par IA rend nos suites d'applications SaaS plus compétitives et plus rentables", souligne également le géant software.

Le groupe de Larry Ellison maintient ses prévisions financières pour l'exercice fiscal 2026, tablant sur des revenus de 67 milliards de dollars, pour des dépenses de capitaux de 50 milliards de dollars. Les revenus de l'exercice 2027 sont anticipés désormais à 90 milliards de dollars, ce qui dépasserait largement le consensus. Pour le 4e trimestre fiscal 2026, les revenus sont attendus en croissance de 19 à 21% en dollars (18 à 20% à devises constantes), avec des revenus cloud en augmentation de 46 à 50% en dollars (44 à 48% en devises constantes). Le bpa ajusté du trimestre est anticipé entre 1,96 et 2$, en hausse de 15 à 17%.