Dell Technologies : le marché ne laisse rien passer

Dell Technologies chute en pré-séance à Wall Street, alors même que la société a annoncé des résultats largement supérieurs aux attentes des analystes et a revu à la hausse ses prévisions annuelles. Les investisseurs semblent avoir davantage retenu la baisse séquentielle du carnet de commandes de serveurs d'IA, une marge brute plus faible que prévu (en raison d'un mix de serveurs d'IA plus élevé) et un léger manque à gagner sur les ventes de solutions clients, selon Woo Jin Ho de 'Bloomberg Intelligence'. Le besoin de calcul pour exécuter des outils d'IA a entraîné une forte hausse des ventes pour les fabricants de serveurs puissants comme Dell, Super Micro Computer et Hewlett Packard Enterprise. Les investisseurs s'inquiètent toutefois de la rentabilité des serveurs d'IA, qui dépendent de processeurs coûteux de sociétés comme Nvidia et Advanced Micro Devices.

La marge d'exploitation de la division Infrastructure, qui comprend les ventes de serveurs et de réseaux, s'est établie à 8,8% sur le trimestre clos le 1er août, contre un consensus de 10,3%. La marge brute ajustée globale s'est établie à 18,7%, en baisse par rapport à l'année précédente et inférieure aux estimations des analystes (19,6%). Dell a enregistré 5,6 milliards de dollars de commandes de serveurs optimisés pour l'IA au cours de son deuxième trimestre fiscal, contre 12,1 Mds$ au cours de la période précédente. L'entreprise a livré pour 8,2 milliards de dollars de serveurs et a terminé le trimestre avec un carnet de commandes IA de 11,7 Mds$, contre 14,4 Mds$ à la fin du trimestre antérieur.

"Nous avons livré pour 10 milliards de dollars de solutions d'IA au premier semestre de l'exercice 2026, dépassant toutes les livraisons de l'exercice 2025 ", a déclaré Jeff Clarke, directeur de l'exploitation, dans un communiqué. Le dirigeant a précisé que la firme texane prévoit désormais de livrer pour 20 Mds$ de serveurs d'ici la fin de l'exercice contre 15 Mds$ auparavant.

Au cours du trimestre clos, Dell a fait état d'une hausse de 19% de ses ventes à 29,8 milliards de dollars, contre une estimation moyenne de 29,2 Mds$, avec un bpa ajusté de 2,32$ (vs 2,30$ de consensus). Sur l'ensemble de l'exercice, le management table désormais sur un bpa ajusté entre 9,30$ et 9,8$, contre à 9,15$ à 9,65$ précédemment, pour des revenus entre 105 et 109 Mds$, contre entre 101 et 105 Mds$ visés jusqu'ici.