Constellation Brands bat le consensus mais annonce une pression sur ses marges

Constellation Brands, le groupe américain spécialiste des boissons alcoolisées, producteur de la Corona, de vins et d'autres spiritueux, a rapporté hier soir un chiffre d'affaires de 2,63 milliards de dollars pour son trimestre clos au 31 août, en hausse de 6%, au-dessus des attentes du marché, qui se situaient à 2,54 milliards de dollars.

Son bénéfice net a atteint environ 565,8 millions de dollars, contre 466 millions de dollars un an plus tôt, pour un bénéfice par action ajusté de 3,74 dollars, également supérieur au consensus des analystes, qui tablaient sur une fourchette de 3,56 à 3,61 dollars.

Dans un environnement difficile pour la consommation d'alcool, la société américaine est parvenue à enregistrer une progression de 5% nets de ses ventes de bières, grâce à la popularité soutenue de marques comme Corona ou encore Modelo Especial, et soutenue par la coupe du monde de la Fifa et les finales de la NBA, tandis que le segment des vins et spiritueux a grimpé de 17%.

Dans ces conditions, Constellation Brands confirme un bénéfice par action annuel compris entre 11,20 et 11,90$ pour l'exercice 2027 en cours, mais revoit légèrement à la baisse sa marge d'exploitation, attendue entre 31% et 32% contre 32% à 33%.

Dans un communiqué séparé, la société a également annoncé avoir racheté SpikedAde, un fabricant de boissons prêtes à boire à base de vodka (RTD), pour un montant d'au moins 75 millions de dollars, dans le cadre de sa stratégie visant à se développer sur de nouveaux marchés et à renforcer sa position dans la catégorie en forte croissance des boissons prêtes à boire. La société versera 75 millions de dollars à la clôture de l'opération concernant SpikedAde, puis jusqu'à 278 millions de dollars supplémentaires sur cinq ans, en fonction des performances de la marque ainsi que des priorités de Constellation en matière d'allocation de capitaux.

Ces annonces semblent décevoir le marché, le titre ayant reculé de 4,5% environ dans les échanges après la clôture de Wall Street. L'action Constellation Brands est en baisse de 16% environ depuis le début de l'année, impactée par le contexte morose de la consommation ainsi que par le retrait des prévisions 2028 par la société en avril, qu'elle avait justifié par "un environnement opérationnel instable et une visibilité limitée à court terme".