Ramsay Générale de Santé : le ratio d'endettement net retraité se stabilise à 4,7x

Le chiffre d'affaires du Groupe Ramsay Générale de Santé a augmenté de +3,3% à fin juin 2026 pour atteindre 5,4 milliards d'euros (+2,3% LFL). Il est porté par une offre de qualité qui soutient les volumes en France, avec le développement de l'hospitalisation de jour. Il est aussi soutenu par des fondamentaux solides dans les pays nordiques, avec une indexation des prix positive, un effet de change favorable, et un 1er semestre de contribution du nouveau contrat à St. Göran.

L'EBITDA du Groupe a progressé de+ 2,6% pour atteindre 638 millions d'euros (11,9% de marge, en amélioration par rapport à l'année dernière en excluant la garantie de financement), grâce à des efforts de réduction des coûts, des gains de productivité et plans de performance compensant le sous-financement par les gouvernements et la fin prévue de la garantie de financement en France.

Le résultat net part du groupe, du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026, est une perte de -48,3 millions d'euros (-54,1 ME un an plus tôt).

Pas de dividende

Les flux de trésorerie nets liés à l'activité s'élevaient à 524,7 ME, en baisse de 169 ME, en raison du retour du besoin en fonds de roulement à un niveau plus normalisé à fin juin 2026 par rapport à l'année précédente.
La dette financière nette s'élevait à 3,585 MdsE, dont 1,639 MdE de dette nette retraitée (pré-IFRS16).
Le ratio d'endettement net retraité (pré-IFRS16) s'est stabilisé à 4,7x, porté par les mesures de productivité, alors même que le besoin en fonds de roulement est revenu à un niveau plus normalisé.

Le succès du refinancement de juillet 2026 améliore la flexibilité financière du Groupe, et renforce la capacité du Groupe à soutenir ses ambitions stratégiques à long-terme. Cependant, le Conseil d'administration de Ramsay Générale de Santé, réuni ce 6 octobre, a décidé à l'unanimité, en ligne avec la position de ces dernières années, qu'il ne sera pas proposé à la prochaine Assemblée générale des actionnaires de distribuer de dividende au titre de l'exercice se terminant le 30 juin 2026.

Perspectives

Lors de son Capital Markets Day, le 17 septembre, Ramsay Santé a dévoilé 'Connecting Care 2030', pour accélérer sa croissance rentable, créer de la valeur durable pour l'ensemble des parties prenantes.
Le nouveau plan définit une trajectoire claire de croissance soutenue de son chiffre d'affaires et d'amélioration progressive des marges, portée par une politique d'investissements maîtrisée pour renforcer la plateforme du Groupe, favoriser l'innovation et investir dans l'avenir de la santé :
- Exercice 2029 : croissance du chiffre d'affaires d'environ 3% par an et amélioration progressive de la marge d'EBITDA
- Désendettement continu, avec un objectif de ratio dette nette/ EBITDA (pré-IFRS) inférieur à 4x.