Pluxee : un T3 conforme aux objectifs, le Brésil toujours impacté par le cadre réglementaire

Le spécialiste des avantages salariés a publié des résultats trimestriels conforme à ses objectifs et confirmé ses perspectives pour l'année 2026. Le groupe a réalisé sur les neufs premiers mois de l'exercice un chiffre d'affaires total de 967 ME, en croissance organique de +2,7%, dont 312 ME au troisième trimestre, soit -3,3% sur une base organique, reflétant, comme anticipé, les évolutions réglementaires au Brésil et le contexte macroéconomique en Europe continentale. Le CA issu du Float a atteint 124 ME, en croissance organique de +4,5% sur 9 mois dont 42 ME au T3, en progression organique de +2,8%, soutenu par des effets positifs liés aux volumes et au rendement des investissements.

Le volume d'affaires total émis (BVI) a atteint 6,5 milliards d'euros au troisième trimestre de l'exercice 2026. Sur les neufs premiers mois, il a atteint 19,4 milliards d'euros, contre 18,8 milliards d'euros sur la même période de l'exercice précédent.

Le volume d'affaires émis de l'activité Avantages aux salariés s'est élevé à 5,2 milliards d'euros au troisième trimestre de l'exercice 2026, en croissance organique de +8%, atteignant 15,3 milliards d'euros sur neuf mois, soit une croissance organique de +6,6%. Cette performance, qui témoigne d'une amélioration progressive dans l'ensemble des régions, est portée par une solide dynamique d'acquisition de nouveaux clients et un taux de rétention nette résilient.

Le volume d'affaires émis de l'activité Autres produits et servicesa renoué avec une croissance positive au troisième trimestre de l'exercice 2026. Il a atteint 1,4 milliard d'euros sur le trimestre et 4,1 milliards d'euros sur neuf mois, bénéficiant d'effets de base plus favorables dans les programmes d'aide publique par rapport à la même période de l'exercice précédent.

En Europe Continentale, le chiffre d'affaires opérationnel a atteint 117 millions d'euros au troisième trimestre de l'exercice 2026, soit une variation organique de -3,2%, et -2,3% en données publiées, incluant un effet de périmètre de +1,1%, principalement lié à l'acquisition de Skipr, et un effet de change de -0,1%. La région a continué d'afficher des tendances contrastées, l'Europe du Sud demeurant le principal moteur de croissance, tandis que la performance des autres pays a été affectée par les impacts indirects du contexte macroéconomique sur les organisations, ainsi que par la persistance d'effets de base négatifs liés aux programmes d'aide publique. Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires opérationnel affiche une variation organique de -1,5% et est resté globalement stable en données publiées.

En Amérique Latine, le CA opérationnel s'est élevé à 107 millions d'euros au troisième trimestre de l'exercice 2026, se traduisant par une variation de -5,6%, sur une base organique et +1,1% en données publiées, intégrant un effet de change positif de +6,7%, principalement lié au Brésil et au Mexique. Comme anticipé, la performance régionale au troisième trimestre a été essentiellement impactée par le plafonnement réglementaire du taux de commission commerçant à 3,6% au Brésil. Sur les neuf premiers mois, la croissance organique est restée solide à +6,1%, tandis que la croissance publiée a atteint +8,3%.

Dans le Reste du monde, le CA opérationnel a atteint 46 millions d'euros au troisième trimestre de l'exercice 2026, affichant une variation organique à -2,9% et +3,4% en données publiées, incluant un effet de périmètre à +0,6% et un effet de change positif de +5,6%, principalement lié à l'évolution de la livre turque. Le coeur d'activité, les Avantages aux salariés, est resté le principal moteur de croissance, délivrant une performance organique soutenue, compensée par les initiatives de transformation en cours au Royaume-Uni et aux États-Unis. Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2026, la région a enregistré une croissance organique soutenue de +5,0%.

Le groupe confirme enfin ses objectifs financiers avec :

- Un CA total stable sur une base organique pour l'exercice 2026
- Une légère progression de la marge d'EBITDA récurrent pour l'exercice 2026 ; et
- Un taux de conversion de trésorerie récurrente d'environ 80% en moyenne sur les exercices 2024 à 2026.

Au-delà de l'exercice 2026, les évolutions réglementaires annoncées au Brésil et leur calendrier d'implémentation, s'ils étaient pleinement confirmés, continueraient d'impacter les résultats financiers du groupe au cours du premier semestre de l'exercice 2027, Pluxee anticipant un retour à une trajectoire de croissance durable et rentable à compter du second semestre de l'exercice 2027.