Dassault Systèmes : Chiffre d'affaires T4 en hausse de 1%, marge opérationnelle solide et progression du BNPA

Le Chiffre d'affaires total du 4ème trimestre 2025 est ressorti en hausse de 1% à 1,68 MdE chez Dassault Systèmes sur une base de comparaison élevée, situé dans le bas de la fourchette des objectifs. Le Chiffre d'affaires total 2025 s'établit ainsi à 6,24 milliards d'euros alors que les analystes anticipaient 6,30 milliards selon le consensus de place. Il s'inscrit en hausse de 4%, avec un chiffre d'affaires récurrent en progression de 6%, porté par une croissance de 11% du chiffre d'affaires souscription.

Le Chiffre d'affaires 3DEXPERIENCE et Cloud est en progression respectivement de 10% et 8% en 2025, soutenus par la signature de contrats stratégiques. Les Marges opérationnelles du 4ème trimestre 2025 et de l'exercice 2025 non-IFRS sont respectivement de 37% et de 32,0%, en progression de 90 et 40 points de base à taux de change constants, avec un BNPA dilué non-IFRS en hausse de 9% au 4ème trimestre 2025 et de 7% sur l'exercice 2025.

En données publiées, le résultat opérationnel IFRS est stable à 1,35 milliard d'euros. Le résultat opérationnel non-IFRS est inchangé à 1,99 milliard d'euros, en données publiées. La marge opérationnelle IFRS s'établit à 21,7% contre 21,9% en 2024. La marge opérationnelle non-IFRS s'établit à 32% en 2025 contre à 31,9% l'année précédente. Le BNPA dilué IFRS est stable à 0,90 euro, en données publiées. Le BNPA dilué non-IFRS est en croissance de 2%, en données publiées, à 1,31 euro, et de 7% à taux de change constants. Le flux de trésorerie opérationnelle s'est établi à 1,63 milliard d'euros, contre 1,66 milliard d'euros l'an dernier. Il a principalement servi à l'acquisition de Contentserv pour 189 millions d'euros, au rachat net d'actions autodétenues pour 340 millions d'euros, au paiement de dividendes pour 343 millions d'euros et à l'augmentation de la participation dans Centric Software pour 252 millions d'euros.

Bilan (IFRS) : La position financière nette de Dassault Systèmes s'élève à 1,53 milliard d'euros au 31 décembre 2025, comparée à 1,46 milliard d'euros l'an dernier. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 4,13 milliards d'euros au 31 décembre 2025.

Objectifs non-IFRS pour 2026 : croissance du chiffre d'affaires total de 3% à 5%, marge opérationnelle comprise entre 32,2% et 32,6% et BNPA dilué entre 1,30 et 1,34 euro.

Le groupe évoque au passage des premiers signes d'adoption prometteurs des jumeaux virtuels alimentés par l'IA, avec une forte valeur pour les clients et souligne le partenariat stratégique avec NVIDIA pour développer de nouveaux World Models (modèles du monde) industriels à grande échelle.

Pascal Daloz, Directeur Général de Dassault Systèmes, a déclaré : "Chez Dassault Systèmes, notre ambition est claire : mener la transformation de l'IA industrielle grâce aux 3D UNIV+RSES. Il ne s'agit pas d'un objectif à court terme mais d'un engagement de long terme visant à redéfinir la manière dont les industries innovent, opèrent et restent compétitives. Notre vision capitalise sur des décennies d'expertise industrielle et scientifique et nous déployons désormais les capacités nécessaires pour la concrétiser. Une véritable transformation demande du temps, pour nos clients comme pour nous-mêmes. Ce leadership en IA industrielle repose sur des fondations solides. C'est pourquoi, en 2025 et en 2026, nous nous concentrons sur une exécution rigoureuse, en alignant nos ressources autour de priorités stratégiques claires afin de générer un impact mesurable et différenciant. Nous consolidons notre position auprès de nos clients existants, tout en nous imposant face à la concurrence. Dans les Sciences de la Vie, l'enjeu est de faire évoluer les processus papier traditionnels par le jumeau virtuel de l'industrie pharmaceutique. Une approche de rupture qui ouvre la voie à une efficacité, une qualité et une conformité sans précédent.
En seulement un an, nous avons lancé trois catégories de solutions génératives intégrant nativement l'IA : les Virtual Companions, les Generative Experiences et les Virtual Twins as a Service. En 2026, nous entrons dans une nouvelle phase : concrétiser la valeur des 3D UNIV+RSES en ciblant des opportunités à fort impact, avec une monétisation qui s'inscrit dans la durée. Notre partenariat avec NVIDIA illustre cette approche, combinant jumeaux virtuels et calcul accéléré pour façonner l'avenir des World Models industriels. En novembre prochain, lors de notre Capital Markets Day, nous dévoilerons comment Dassault Systèmes orchestre la prochaine Révolution industrielle au service d'une croissance pérenne."

Rouven Bergmann, Directeur Général Adjoint, Finances de Dassault Systèmes, souligne : "En 2025, le chiffre d'affaires total a progressé de 4%, dans la fourchette basse de notre objectif. La dynamique de 3DEXPERIENCE et du Cloud s'est poursuivie, témoignant de la vigueur de notre coeur d'activité. Elle se traduit par une solide performance dans les Amériques et une croissance régulière en Asie. Toutefois, dans certaines régions d'Europe, nous avons fait face à des vents contraires liés à la faiblesse du secteur automobile. En Innovation pour les PME, SOLIDWORKS a réalisé une bonne année, avec une dynamique soutenue. Comme attendu, la performance de CENTRIC PLM a été pénalisée par une base de comparaison élevée. L'adoption du Cloud s'est nettement accélérée au second semestre, créant les conditions d'une accélération de la croissance à venir. Nous avons affiché une solide rentabilité au quatrième trimestre et sur l'ensemble de l'année, grâce à l'efficacité opérationnelle et à une gestion rigoureuse des coûts. La marge opérationnelle a ainsi augmenté de 90 points de base au quatrième trimestre, pour atteindre 32,0% sur l'année, soit une progression de 40 points de base, tandis que le BNPA dilué atteint 1,31 euro, en hausse de 7%.
En 2026, nous déployons de nouveaux leviers de croissance et de rentabilité en introduisant des offres d'IA industrielle uniques et des modèles de monétisation basés sur la valeur. Alors que les clients adoptent de nouveaux modèles économiques, nous anticipons une accélération du chiffre d'affaires souscription. En conséquence, nous publions désormais un Produit récurrent annualisé (ARR) en 2026 afin d'offrir une meilleure visibilité sur notre trajectoire à venir.
Cette transformation demande du temps, et une exécution disciplinée implique de se donner les moyens de prendre les bonnes décisions pour un succès durable à long terme. Pour 2026, nous visons une croissance du chiffre d'affaires total comprise entre 3% et 5%, une expansion de la marge opérationnelle de 40 à 80 points de base et une hausse du BNPA de 3% à 6%."