Bilan hebdo : le CAC40 consolide un peu

Les variations du CAC40 ont été plus limitées que celles du Nasdaq ces derniers jours. Mais cela n'a pas suffi pour empêcher l'indice parisien de céder 0,4% sur cinq séances, à 5.385 points ce vendredi soir. Le recul des "valeurs de l'IA" a pesé sur l'ensemble des indices mondiaux, particulièrement ceux très riches en valeurs technos comme le Nasdaq ou le Kospi à Séoul alors que la méfiance des investisseurs face aux investissements colossaux liés à l'IA et à des valorisations désormais (trop ?) élevées grandit de jour en jour.

Des inquiétudes renforcées jeudi par la décision d'Apple de relever les prix de ses Mac, iPad ainsi que de plusieurs accessoires en raison de l'envolée du coût des puces mémoire provoquée par l'essor de l'IA. Les mêmes causes produisant les mêmes effets, Microsoft a annoncé qu'il allait augmenter le prix de ses consoles de jeux vidéo Xbox dans le monde à partir du 1er août. La rumeur d'un report de l'introduction d'OpenAI pèse également dans l'esprit des investisseurs.

Tous les groupes ne sont toutefois pas logés à la même enseigne, les concepteurs de puces étant pour le moment les grands gagnants de cette ruée vers l'IA. Les résultats de Micron sont là pour en témoigner : le géant des puces mémoire a tout simplement atomisé le consensus, à la fois sur le trimestre clos et en termes de perspectives. Même son de cloche pour Qualcomm, qui a relevé son objectif de chiffre d'affaires hors téléphonie mobile à 40 milliards de dollars d'ici l'exercice 2029, soit le double de son objectif précédent.

Après le discours plutôt 'hawkish' de Kevin Warsh, le nouveau patron de la Fed, la semaine passée, les décisions d'Apple et Microsoft ont renforcé les attentes de resserrement monétaire de la Réserve fédérale malgré la nette détente des cours pétroliers à la suite de l'accord entre Téhéran et Washington. "Les ventes massives de titres technologiques reflètent la perspective d'une hausse des taux d'intérêt à venir", explique Peter Cardillo, économiste en chef chez Spartan Capital Securities à New York. "Le marché n'a pas apprécié que Apple augmente ses prix, car cela pourrait se traduire par une hausse des prix à la consommation à terme".

Selon l'outil CME FedWatch, il y a actuellement une probabilité de 27,8% que la Fed remonte ses taux d'un quart de point lors de la prochaine réunion monétaire des 28-29 juillet, contre 70,1% de 'proba' d'un statu quo laissant les taux entre 3,50 et 3,75%. Le président de la Fed de New York, John Williams , a déclaré jeudi que, même si les pressions inflationnistes devraient s'atténuer cette année, elles restaient trop élevées...

La semaine a donc également été marquée par la nette décrue des cours de l'or noir avec un baril de Brent qui affiche un repli de plus de 10%, autour des 72$. Les doutes concernant l'issue des pourparlers au Moyen-Orient tendent progressivement à disparaître après les dernières avancées diplomatiques et la reprise progressive du trafic dans le détroit d'Ormuz.

A Paris, l'actualité était plus limitée en cette fin juin. Plusieurs S&Midcaps ont néanmoins animé le palmarès à l'image de Pierre et Vacances et Exail Technologies, objet d'offres de rachat. OVH a chuté après la présentation de ses derniers résultats alors que Trigano a été recherché.

Sur le front des devises, l'euro a encore perdu du terain sur la semaine et se négocie proche des 1,14$ entre banques, plombé par la vigueur du dollar sur fond de possible resserrement de la politique monétaire américaine. A l'inverse, les dernières déclarations jugées accommodantes de la présidente de la Banque centrale européenne ont incité les investisseurs à réduire leurs anticipations de hausse des taux d'intérêt dans la zone euro. Le bitcoin a repris sa marche arrière, tombant proche des 60.000$. Enfin, l'or enregistre une quatrième semaine consécutive dans le rouge, avec une once à 4.080 dollars après un plus bas sous les 4.000$ jeudi. La vigueur du dollar pèse fortement sur les cours du métal précieux.

Les valeurs

* Air France KLM bondit de 11,5%. La compagnie a profité de la poursuite du repli des cours pétroliers alors qu'un nombre croissant de navires traversent ouvertement le détroit d'Ormuz, sur fond de signes de progrès entre les États-Unis et l'Iran vers une fin du conflit. Les prix du l'or noir ont chuté d'environ 40% par rapport à leur pic atteint au plus fort du conflit. Une bonne nouvelle pour le secteur et sans aucun doute pour les passagers puisqu'à l'image de Cathay Pacific certains transporteurs commencent à réduire leur surcharge carburant. Sur le front des analystes, Rothschild & Co a revalorisé le dossier de 16 à 18 euros tout en confirmant son avis 'achat'.

* Danone prend 11,4% après l'annonce de deux accords définitifs qui lui permettront d'étendre sa présence dans la région Asie-Pacifique. Le géant de l'agroalimentaire a en effet fait part de l'acquisition de MADE Group, une entreprise australienne à forte croissance disposant d'un portefeuille axé sur la santé, et de l'achat des 49% restants dans sa co-entreprise de produits laitiers frais en Australie développée en partenariat avec Saputo Dairy Australia.

* Medincell remonte de 7,4% après sa lourde chute de la semaine passée dans le sillage de l'annonce d'un creusement de ses pertes opérationnelles annuelles en l'absence de revenus de milestones de développement enregistrés au cours de l'exercice précédent. Le groupe biopharmaceutique avait également évoqué la hausse de ses dépenses de recherche et développement, de développement commercial et le renforcement de ses fonctions de soutien.

* Carrefour avance de 5,4%. Morgan Stanley a repris le suivi du dossier avec un avis à 'surpondérer' et un cours cible de 20,10 euros, le plus élevé du marché. La banque estime que le plan stratégique du géant français de la grande distribution est sous-évalué. Dans une note reprise par 'Bloomberg', le broker écrit que de nombreux problèmes de l'entreprise sont en cours de résolution et que " la détermination de la direction et la rapidité d'exécution ont été impressionnantes ". L'activité est désormais nettement moins risquée, et la nouvelle orientation stratégique positionne Carrefour pour une croissance durable à moyen terme.

* Accor (+4%). L'actualité autour du groupe hôtelier a été marquée par une note de Barclays ('surpondérer') qui a relevé son objectif de cours de 53 à 62 euros en amont de la publication semestrielle de la société, le 30 juillet. Le broker a revu à la hausse ses estimations en raison de meilleures perspectives au Moyen-Orient, portées par des données de RevPAR (revenu par chambre disponible) supérieures aux attentes et par un scénario de détente géopolitique.

* Trigano (+3,6%) après la publication de ses résultats trimestriels. Le spécialiste des véhicules de loisir a fait état d'un chiffre d'affaires trimestriel de 1,162 milliard d'euros, en croissance de 1,6%. Sur 9 mois, le chiffre d'affaires atteint 2,941 MdsE, soit une hausse de 3,5% à périmètre et change constants. " La croissance attendue du chiffre d'affaires et l'évolution positive de la production permettent d'entrevoir une amélioration des résultats sur l'exercice à fin août 2026 ainsi qu'une solide génération de trésorerie ", a indiqué le groupe en guise de perspectives.

* Groupe ADP gagne 5%, soutenu également par l'amélioration de la situation au Moyen-Orient.

* Exail Technologies progresse de 7,8%, dopé par des rumeurs de rachat par Safran. Selon les 'traditionnelles' sources proches du dossier de 'Bloomberg', l'équipementier aéronautique étudierait une éventuelle acquisition du fabricant de drones marins démineurs. Safran n'en est qu'au stade préliminaire de l'évaluation d'une possible reprise, selon les sources. Aucune décision définitive n'a été prise et rien ne garantit que les discussions aboutiront sur un accord. Exail pourrait par ailleurs attirer l'intérêt d'autres entreprises françaises du secteur de la défense, précisent les sources.

* Pierre et Vacances s'adjuge 2,4%. La société a annoncé que son Conseil d'administration a reçu une offre ferme et intégralement financée de Mubadala Capital, la filiale de gestion d'actifs alternatifs de Mubadala Investment Company, à hauteur de 2 euros par action maximum. L'offre comprend les termes clés suivants : 1,90 euro par action ordinaire Pierre et Vacances "coupon attaché" et 1,79 euro par action ordinaire "coupon détaché", augmentés d'un complément de 0,10 euro par action ordinaire si MC parvient à mettre en oeuvre un retrait obligatoire de tous les titres en circulation et à sortir la société de la cote.

A l'inverse, * OVH plonge de 18% après la présentation de son chiffre d'affaires trimestriel et le maintien de ses objectifs annuels. L'entreprise a enregistré des revenus de 289,6 millions d'euros, contre 271,9 ME l'année dernière (+6,9% en comparable), l'activité Cloud public ayant notamment bondi de 20,2% sur un an pour atteindre 65,6 ME. Le management vise toujours une croissance organique comprise entre 5 et 7% avec une marge d'EBITDA ajusté supérieure à l'exercice précédent. Si le CA T3 est un peu mieux orienté, les performances d'OVH sont encore loin d'être satisfaisantes après la reprise en main par le fondateur en octobre 2025, affirme Oddo BHF. Le groupe doit continuer à s'adapter à un environnement complexe.

* Eutelsat chute encore de 9,6% sur de nouvelles prises de profits.

* Stellantis recule de 10%. Les ventes automobiles en Europe ont progressé pour le quatrième mois consécutif en mai, les consommateurs plébiscitant les modèles électriques et hybrides plus abordables. Selon les données de l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA), les immatriculations de véhicules neufs ont augmenté de 3,2% dans l'UE pour atteindre 955.013 unités le mois dernier. Au niveau des constructeurs, Stellantis (-2,6%) et Renault (-1,3%) ont sous-performé le mois passé

* Nexans rend 11% avec Schneider (-4,6%), sur un renouvellement des craintes autour des dépenses substantielles liées à l'IA.