Bilan hebdo : le CAC40 au sommet après une semaine toute verte

Une semaine parfaite pour le CAC40 avec cinq séances dans le vert et de multiples records ! Le marché parisien affiche ainsi une hausse hebdomadaire de 2,41%, à 8.715 points ce vendredi soir, légèrement en-deçà de son plus haut historique atteint jeudi en séance, à 8.743 pts.

Très attendus, les chiffres mensuels de l'emploi américain ont été bien accueillis par les opérateurs. Les États-Unis ont en effet détruit 23.000 postes en juillet selon le rapport du Département au Travail, contre un consensus FactSet logé à 95.000 créations ! Par ailleurs, les créations d'emplois de juin, initialement estimées à 57.000, ont été révisées en forte baisse à 20.000 seulement.

De quoi apaiser les craintes d'une hausse imminente des taux de la Réserve fédérale. "L'histoire ne se répète pas, mais elle rime parfois ", a déclaré Lindsay Rosner, responsable des investissements obligataires multisectoriels chez Goldman Sachs Asset Management à New York. "Pour la troisième fois en autant d'années, les chiffres de l'emploi de juillet ont affiché un ralentissement en plein été. Si les prochaines données sur l'inflation seront déterminantes, le ralentissement de la croissance de l'emploi plaide en faveur d'un statu quo en septembre".

La tendance a également été soutenue par de très bons résultats d'entreprises et l'engouement pour l'IA malgré les inquiétudes persistantes liées au conflit avec l'Iran. Téhéran et Oman sont proches de finaliser un accord sur le transport maritime à travers le détroit d'Ormuz, selon des responsables cités par 'CNBC', alors que l'Iran et les États-Unis ont signalé qu'un compromis serait annoncé prochainement. Téhéran a publié un projet de plan pour le détroit. Loin de signaler une normalisation imminente, le document est assez restrictif : il prévoit l'interdiction totale de transit pour les navires américains et israéliens, et conditionne l'accès des autres nations ayant "nui à l'Iran" au versement préalable de compensations financières. Ce projet prévoirait des amendes pouvant atteindre 20% de la valeur de la cargaison d'un navire en cas de violation des restrictions proposées. Donald Trump a déclaré que les pourparlers " progressent " mais n'a fait aucun autre commentaire lorsqu'il a été interrogé sur l'avancement du dossier...

Dans ce contexte, les cours pétroliers reculent de près de 8% sur la semaine avec un baril de Brent pour livraison octobre qui se négocie à 83$. Sur le front des devises, l'euro gagne un peu de terrain face au dollar et s'échange proche des 1,155$ entre banques. Le bitcoin rebondit, au-dessus des 65.000$. Enfin, l'or est au plus haut depuis environ six semaines, profitant de l'accès de faiblesse du billet vert et des espoirs d'avancées diplomatiques au Moyen-Orient. Le métal précieux affiche un gain de plus de 7% sur la semaine, sa meilleure performance hebdomadaire depuis la mi-janvier, date à laquelle il avait atteint un record de 5.594 dollars.

Côté entreprises, les publications étaient encore très nombreuses à Wall Street et en Europe avec du bon en majorité mais aussi quelques ratés. En revanche, pas grand-chose à signaler à Paris si ce n'est quelques déceptions à l'image d'Eutelsat et de Bonduelle.

Les valeurs

* STMicro grimpe de 5,7% avec Soitec (+17,8%). Encore une belle semaine pour les fabricants de puces. Selon une information obtenue par 'Reuters', la Commission fédérale des communications (FCC) serait en train d'élaborer une interdiction visant les équipements chinois destinés aux centres de données. Cette interdiction aurait pour but de restreindre la présence des technologies chinoises dans les infrastructures américaines afin d'empêcher les entreprises asiatiques d'installer des logiciels malveillants ou de voler des données dans des centres de données cruciaux pour l'essor de l'intelligence artificielle, selon l'agence, citant des sources anonymes proches du dossier. Les nouveaux modèles d'émetteurs-récepteurs optiques, des composants qui permettent aux données de circuler dans les câbles à fibre optique à l'intérieur des centres de données, seraient notamment ciblés.

* Eurazeo gagne 12,9% et reste sur huit séances consécutives de progression. Berenberg se dit de plus en plus optimiste quant au fait que le groupe renoue prochainement avec une création de valeur robuste au sein de ses activités d'investissement, globalement en phase avec son historique de performance à long terme. La dernière fois qu'une telle situation a été observée remonte à l'exercice 2022 ; depuis lors, les rendements ont été médiocres et la création de valeur a été négative au cours des deux dernières années. Le courtier relève que la performance opérationnelle des sociétés en portefeuille est demeurée solide et que, après la compression des multiples constatée ces dernières années, le risque de nouveaux ajustements à la baisse devrait être plus limité. Le groupe est par ailleurs entré en discussions exclusives avec Partners Group concernant sa participation dans Aroma-Zone, une marque de beauté naturelle, de bien-être et de soins dotée d'un positionnement unique. La transaction proposée générerait environ 576 millions d'euros de produit brut au bénéfice du bilan d'Eurazeo.

* Exosens avance de 10,6%. L'actualité autour du groupe spécialisé dans la conception, la fabrication et de la commercialisation de systèmes de détection et d'imagerie électro-optiques de haute technologie pour les applications de défense et industrielles a notamment été marquée par une note de JP Morgan qui a remonté sa cible de 71 à 73 euros tout en confirmant son avis 'surpondérer'. Le groupe a indiqué la semaine passée être pleinement en ligne avec ses objectifs 2026 et prévoit désormais un chiffre d'affaires et un EBITDA ajusté dans le haut de leur fourchette respective, à savoir des revenus compris entre 520 et 540 millions d'euros et un EBITDA ajusté entre 168 et 178 ME.

* Eramet s'adjuge 9,5%. Le titre du groupe minier continue à être soutenu par une actualité sectorielle porteuse. Par ailleurs, Eramine, filiale d'Eramet, évalue une augmentation de 50% de la capacité de production de son usine de lithium en Argentine, a rapporté le journal local 'La Nación', citant un entretien avec son PDG, Alejandro Moro. "Aujourd'hui, nous exploitons l'usine à 90% de sa capacité nominale. Notre prochain objectif est d'augmenter la production de 50%", a déclaré M. Moro lors du sommet sur l'industrie minière organisé par le journal.

* Dassault Systèmes s'octroie 11%. Le leader mondial du développement et de la commercialisation de logiciels de gestion du cycle de vie des produits est suivi de près par Capgemini (+6,6%) ainsi que par Sopra Steria (+3,2%). Toutes ces sociétés ont fait l'objet au cours des derniers mois, à des degrés divers, des craintes concernant l'impact de l'IA sur leurs activités. Des inquiétudes parfois exagérées qui permettent aux opérateurs de réaliser des achats à bon compte sur certains dossiers dans un marché plus détendu lors de cette première séance du mois d'août.

* Publicis bondit de 8% dans le sillage de WPP qui s'est enflammé à Londres ! Le Britannique a publié des bénéfices semestriels supérieurs aux prévisions des analystes, portés par les efforts de réduction des coûts de l'agence de publicité dans un marché atone. Le bénéfice opérationnel a reculé de 3,4% à 398 millions de livres sterling sur la période, contre un consensus 'Bloomberg' logé à 347,2 M£. Le chiffre d'affaires (hors coûts de refacturation) a atteint 4,75 milliards de livres sterling, en baisse de 4,7% à périmètre et taux de change constants, mais supérieur aux attentes du marché. Le groupe publicitaire a souligné une amélioration de la tendance ces derniers mois, notamment au sein de sa division de planification et d'achat d'espaces médias (WPP Media). Il continue d'anticiper une amélioration de la trajectoire de croissance à périmètre constant pour le reste de l'année, avec un chiffre d'affaires ajusté attendu en recul de 1 à 5% au second semestre.

A l'inverse, * Vallourec chute de 11%, suivi de TotalEnergies (-3%) avec le repli des cours pétroliers.

* Bonduelle abandonne 5,9%. Le roi des légumes en conserve a dévoilé, au titre de son 4e trimestre 2025-2026, un chiffre d'affaires de 548 millions d'euros, en repli de 0,5% en données comparables et de 1,3% en données publiées. Le chiffre d'affaires pour l'exercice 2025-2026 s'établit à 2,186 milliards d'euros, soit une variation de +0,4% en données comparables et de -0,8% en données publiées. Malgré cette relative stabilité du chiffre d'affaires annuel, la rentabilité opérationnelle courante sera légèrement inférieure à la prévision révisée de 80 millions d'euros, communiquée au 1er semestre. L'objectif est impacté par un environnement défavorable résultant : d'importations massives de maïs chinois ; de pressions sur les prix des marques de distributeurs en Europe et aux Etats-Unis ; et de la crise au Moyen-Orient.

* Stellantis recule de 3,5%. Bernstein a dégradé le constructeur à 'sous-performer' tout en réduisant sa cible de 6,2 à 4 euros. Le broker estime qu'il existe encore une marge importante pour une révision à la baisse des prévisions, plus d'un an après la nomination du nouveau DG. Il réduit ses propres estimations du résultat opérationnel ajusté pour 2026, 2027 et 2028 de respectivement 19%, 39% et 31%, les situant bien en deçà du consensus. Cité par 'Bloomberg', il juge les prévisions du consensus concernant les volumes de livraisons en Amérique du Nord pour le second semestre trop optimistes, compte tenu de la nécessité de maîtriser les stocks des concessionnaires et de la probable nécessité de réduire le rythme de production.

* Maurel & Prom perd 2,8% malgré une solide publication intermédiaire. L'opérateur pétrolier a vu son Ebitda augmenter à 227 millions de dollars au premier semestre, contre 140 M$ l'année précédente, tiré notamment par la hausse du prix de vente moyen de l'huile, ainsi qu'un impact positif lié au retraitement des décalages d'enlèvements et à la revalorisation des stocks. Le résultat net part du groupe a bondi de 74% à 183 M$, tandis que le flux de trésorerie disponible a augmenté de 21% à 77 M$. En juillet, la firme avait fait état d'une hausse de 27% de son chiffre d'affaires au premier semestre et d'une hausse de 1% sa production totale sur un an. La société a par ailleurs fait état de l'acquisition de Gran Tierra Energy CI GmbH, regroupant l'ensemble des actifs et des opérations de Gran Tierra en Colombie et en Équateur. Cette transaction constitue une étape majeure dans la stratégie de croissance de M&P. Elle permettra au Groupe de constituer une plateforme pétrolière de taille significative, majoritairement opérée, en Amérique latine, combinant une base de production résiliente et fortement génératrice de trésorerie avec un portefeuille étendu d'opportunités de développement, d'appréciation et d'exploration.

* Technip Energies cède 2,3%. JP Morgan a abaissé sa recommandation sur le dossier à 'neutre', estimant que le redressement des marges de l'activité de réalisation de projets sera plus progressif que prévu. La banque anticipe " peu de catalyseurs positifs visibles à court terme " et abaisse son objectif de cours de 44 à 35 euros.