Wall Street : rouge vif avec les craintes inflationnistes et la flambée des taux

L'heure de la pause. Au lendemain de nouveaux records pour le S&P 500 et le Nasdaq, soutenus par des résultats exceptionnels et l'optimisme quant aux gains de productivité liés à l'IA, les contrats à terme sur les actions américaines piquent du nez, rattrapés par l'accélération des pressions inflationnistes liées à la guerre en Iran. L'inflation des prix à la production aux États-Unis a grimpé en avril à son rythme le plus rapide depuis 2022, tandis que l'indice des prix à la consommation a enregistré sa plus forte hausse depuis 2023.

Dans ce contexte, les responsables de la Fed sont de plus en plus nombreux à considérer l'idée d'un durcissement monétaire. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité de statu quo monétaire le 17 juin à l'issue de la prochaine réunion FOMC se situe à 99,4%, mais les chances de voir la Réserve fédérale relever ses taux d'ici la fin de l'année ont été revues en forte hausse : les traders estiment à 60% la probabilité que la Fed procède à un resserrement monétaire cette année contre deux baisses de taux anticipées avant la guerre en Iran.

Ces craintes inflationnistes surviennent alors que la saison des résultats des entreprises américaines est pour le moins exceptionnelle, avec une croissance des profits au plus haut niveau depuis plus de vingt ans, hors périodes de reprise après des chocs majeurs. Le bénéfice par action des entreprises du S&P 500 a ainsi bondi de 27% au premier trimestre par rapport à l'année précédente, soit plus du double des prévisions des analystes, souligne 'Bloomberg'.

La vigueur du pétrole (+2,4% pour le Brent à 108,2$) - le détroit d'Ormuz reste quasiment bloqué - et le retour au premier plan de l'inflation provoquent de grosses secousses sur le marché obligataire en cette fin de semaine. Les rendements des bons du Trésor américain sont au plus haut niveau depuis un an, à l'instar de ceux de leurs homologues européens et japonais.

Très attendue, la visite de Donald Trump en Chine n'a pas réservé de grosses surprises. Le président américain a néanmoins affiché un certain optimisme quant au futur des relations sino-américaines tout en affirmant perdre patience avec l'Iran, les négociations visant à mettre fin à leur conflit restant dans l'impasse. "Nous avons conclu des accords commerciaux fantastiques, excellents pour les deux pays", a déclaré avant son départ le locataire de la Maison blanche. La chaine de télévision 'CCTV', citant Donald Trump, a rapporté que le président américain avait indiqué avoir conclu de multiples accords en Chine et que les relations bilatérales entre les deux pays allaient sûrement s'améliorer. Elle a ajouté que les deux dirigeants avaient échangé leurs points de vue sur les problèmes régionaux les plus sensibles et que la Chine et les États-Unis étaient convenus de coordonner leurs approches et de supprimer les interférences.

"On ne voit toujours aucun signe de réouverture d'Ormuz, alors que le prix du pétrole brut continue de grimper", explique à 'Bloomberg' Alberto Tocchio, gestionnaire de portefeuille chez Kairos Partners. "N'oublions pas non plus que ces derniers jours, les données relatives à l'IPC et à l'IPP aux États-Unis ont été plutôt alarmantes".

Notons toutefois que le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araqchi vient de déclarer que les navires appartenant à des pays qui ne sont pas en guerre contre l'Iran peuvent franchir le détroit d'Ormuz. En amont des déclarations iraniennes, un compte-rendu de la Maison blanche des discussions tenues jeudi entre Donald Trump et Xi Jinping souligne la volonté commune des deux dirigeants de rouvrir le détroit d'Ormuz. Ce compte-rendu fait également état d'un apparent intérêt de Pékin pour l'acquisition de pétrole américain afin de réduire sa dépendance au Moyen-Orient.

Sur le front macro, les opérateurs ont pris connaissance d'un indice manufacturier Empire State de la Fed de New York nettement meilleur que prévu en mai. La production industrielle d'avril sera à suivre un peu plus tard.

Sur le marché des devises, l'euro recule de 0,35% face au billet vert, à 1,163 dollar. L'or consolide de plus de 2% à 4.553 dollars l'once. Enfin, le bitcoin reprend plus de 1% au-dessus des 80.540 dollars.

Les valeurs

* Cerebras Systems s'est envolé de plus de 68% lors de sa première journée de cotations jeudi à Wall Street après avoir levé 5,5 milliards de dollars lors de la plus importante introduction en bourse de l'année. L'action du fabricant de puces a clôturé à 311,07$, après avoir ouvert à 350$, soit près du double de son prix d'intro, et un plus haut en séance à 385$. Grâce à cette incroyable poussée, le concurrent de Nvidia et AMD pèse désormais près de 70 milliards de dollars en Bourse. En tenant compte des actions à distribution restreinte, des options et des bons de souscription, la capitalisation boursière de la société, après dilution, s'élève même à près de 83 Mds$, souligne 'Bloomberg'. L'IPO est également la plus grosse jamais réalisée aux Etats-Unis par une entreprise de semi-conducteurs, dépassant les 5,23 milliards de dollars levés par Arm Holdings en 2023. La hausse de 68% enregistrée par l'action dès son premier jour de cotation par rapport à son prix d'introduction est par ailleurs la plus importante depuis 2000 pour une société américaine levant plus de 4 milliards de dollars, d'après les données de l'agence.

Cerebras avait initialement mis sur le marché 30 millions d'actions à un prix unitaire compris entre 150 et 160 dollars, après avoir précédemment augmenté la taille et la fourchette de prix de son offre. Mais l'intérêt des investisseurs pour l'IPO a été exceptionnellement fort, la demande dépassant de plus de 25 fois l'offre, selon 'Bloomberg'. De quoi illustrer un peu plus l'appétit croissant des opérateurs pour les centres de données d'intelligence artificielle et les puces qui les font fonctionner.

La société basée à Sunnyvale en Californie a noué des partenariats dans l'ensemble du secteur de l'IA, notamment Amazon et OpenAI. Plus tôt cette année, OpenAI a lancé son premier modèle d'IA fonctionnant sur des puces Cerebras. "Nous avons construit une puce de la taille d'une assiette. Elle est 58 fois plus grande que toutes les puces construites jusqu'à présent", a déclaré Andrew Feldman, DG de Cerebras, à 'Yahoo Finance', soulignant qu'en matière d'IA, les puces plus grandes traitent l'information plus rapidement. "Nous sommes plus de 15 fois plus rapides que nos concurrents", a-t-il ajouté. Cerebras est déterminé à poursuivre le développement de son expertise unique en matière de calcul d'IA, avec l'ambition de se hisser parmi les leaders technologiques de ce marché lucratif, selon son fondateur.

* Boeing a clôturé en baisse de près de 5% hier soir à Wall Street malgré l'annonce triomphante de Donald Trump. Lors de sa visite en Chine, le président a annoncé que Pékin avait accepté d'acheter 200 avions Boeing dans le cadre d'un contrat de plusieurs milliards de dollars, marquant ainsi le premier achat d'avions commerciaux américains par le géant asiatique depuis près de dix ans. "Il a accepté une chose aujourd'hui : il va commander 200 avions (...) Boeing en voulait 150, ils en ont obtenu 200", a déclaré Donald Trump lors de l'émission 'Hannity' sur 'Fox News'.

Reste que les investisseurs attendaient nettement plus. Une commande de 200 appareils "est décevante pour un marché qui en attendait 300, voire plus, et dont les détails concernant le type étaient encore flous", affirme George Ferguson, analyste chez 'Bloomberg Intelligence'. Tant que la commande n'est pas confirmée par une compagnie aérienne, "elle ne sera pas inscrite dans le carnet de commandes et, par le passé, des accords conclus par le gouvernement chinois pour la vente d'avions n'ont pas été finalisés". Les médias américains évoquaient depuis plusieurs semaines un potentiel accord historique portant sur plus de 500 avions...

La Chine n'a pas dévoilé de commande majeure auprès de Boeing depuis la dernière visite de Trump dans le pays en 2017, et une grande partie de cet accord avait déjà été annoncée. Pékin commande généralement des avions en gros auprès de Boeing et de son concurrent Airbus, puis les répartit entre les compagnies aériennes nationales.

* Microsoft sera particulièrement surveillé ce vendredi. Le fonds spéculatif Pershing Square du milliardaire américain Bill Ackman dévoilera dans la journée une nouvelle position dans le géant technologique, a annoncé vendredi l'investisseur dans un message publié sur 'X', ajoutant que le groupe affichait une "valorisation très attractive". Bill Ackman a profité de la baisse du cours de l'action pour investir dans une entreprise qu'il juge plus solide et plus résiliente que ne le pensent les investisseurs. Le fonds spéculatif a fait de Microsoft un de ses principaux investissements, a déclaré le milliardaire, qualifiant sa suite Microsoft 365, incluant Word et Excel, et son service cloud Azure de " deux des franchises les plus précieuses du secteur des technologies d'entreprise ". Pershing Square a commencé à se positionner dans l'entreprise en février et déclarera cette participation dans un document réglementaire vendredi, a-t-il précisé.

Le titre Microsoft a chuté de 15% depuis le début de l'année, alors que le géant mondial des logiciels doit faire face aux inquiétudes concernant l'adoption de son assistant d'intelligence artificielle Copilot et la capacité de son activité Microsoft 365 à résister à la concurrence. L'entreprise de Redmond, dans l'État de Washington, a également eu du mal à augmenter suffisamment la capacité de ses centres de données pour répondre à la demande en cloud. B.Ackman a décrit les produits Microsoft 365 comme étant "profondément intégrés" aux grandes entreprises et soutenus par l'infrastructure de la société d'une manière "quasiment impossible à reproduire". La forte demande pour Azure, quant à elle, montre que les inquiétudes concernant sa croissance sont "infondées", a-t-il affirmé.

* Papa John's International. La société d'investissement Irth Capital collabore avec le plus grand franchisé américain qui contrôle environ 10% des restaurants de la chaîne de pizzerias aux États-Unis, en vue de retirer le groupe de la Bourse, ont indiqué trois sources à 'Reuters'.

* Blackstone et CD&R font partie des sociétés de capital-investissement aux premières étapes de l'examen d'offres pour Magnum Ice Cream Company, ont déclaré à 'Reuters' deux sources proches du dossier, moins de six mois après que le propriétaire des marques Cornetto et Ben & Jerry's a été scindé d'Unilever.

* Apple. OpenAI étudie les recours juridiques possibles contre Apple, la start-up spécialisée dans l'IA n'ayant pas tiré les bénéfices escomptés de son accord avec le fabricant de l'iPhone, a déclaré à 'Reuters' une source au fait du dossier.

* Alphabet a vendu pour 576,5 milliards de yens (3,09 milliards d'euros) d'obligations libellées en yens, selon un prospectus publié vendredi, ce qui représente la plus importante émission de ce type jamais réalisée par une entreprise étrangère.

* Applied Materials recule malgré des prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfice pour le troisième trimestre nettement supérieures aux attentes des analystes. Le plus grand fabricant américain d'équipements de semi-conducteurs estime que les dépenses consacrées aux centres de données et aux infrastructures d'intelligence artificielle (IA) devraient garantir une forte demande pour ses outils de fabrication de puces. Il anticipe des revenus d'environ 8,95 milliards de dollars sur son troisième trimestre fiscal, contre 8,15 Mds$ de consensus, et un bpa ajusté d'environ 3,36 dollars, contre une prévision de 2,88$.

Les clients d'Applied Materials, tels que Samsung Electronics et Micron Technology, augmentent leur production pour pallier la pénurie de puces mémoire. L'essor spectaculaire du marché des centres de données et des équipements dédiés à l'intelligence artificielle contribue également à cette forte hausse de la demande de semi-conducteurs. " Cette demande en puissance de calcul pour l'IA va stimuler la croissance pendant plusieurs années ", a indiqué à 'Bloomberg' Gary Dickerson, DG d'Applied Materials. "Nos clients nous fournissent des prévisions sur huit trimestres, ce qui nous offre une visibilité à long terme sans précédent depuis mon arrivée dans ce secteur". Sur le trimestre clos, la firme a vu son chiffre d'affaires augmenter de 11% à 7,91 milliards de dollars, et son bpa ajusté atteindre 2,86$ contre 2,39$ un an plus tôt. Les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de 7,67 milliards de dollars et sur un bpa de 2,68$.