Wall Street corrige avant la rencontre Trump-Xi, miné par les bons indicateurs PMI

Wall Street corrige assez nettement désormais ce mercredi, le Nasdaq retombant de 0,76% à 27.037 pts, le S&P 500 cédant 0,43% à 7.731 pts et le Dow Jones fléchissant de 0,23% à 51.745 pts. La prudence domine assez logiquement, suite aux records du Nasdaq, porté par les nouveaux développements dans l'IA (Meta Muse en particulier) et les espoirs suscités par la rencontre Trump-Xi. Notons que les nouveaux modèles d'Anthropic et d'OpenAI dévoilés hier ne semblent quant à eux pas susciter d'enthousiasme excessif.

Les opérateurs semblent par ailleurs sanctionner la publication ce jour d'indicateurs PMI très solides, qui font remonter les anticipations de durcissement monétaire, suite à un tour de vis de 25 points de base plus tôt ce mois qui a porté le taux des 'fed funds' entre 3,75 et 4%. L'outil CME FedWatch montre une probabilité de plus de 68% désormais d'un nouveau relèvement d'un quart de point le 28 octobre, à l'issue de la prochaine réunion - 'proba' qui se situait vers les 50% avant l'annonce des indicateurs PMI. Le même outil montre que les taux pourraient terminer l'année entre 4 et 4,25% ('proba' de 39,6%) ou bien entre 4,25 et 4,50% (probabilité de 53,4%).

Le rendement du T-Bond à 10 ans se tend par ailleurs un peu plus à 5,06% ce jour, gagnant 9 points de base, alors que le rendement souverain à 30 ans évolue à 5,37%, au plus haut de 19 ans.

L'once d'or fin fléchit de 1,3% à 4.299$. L'indice dollar gagne 0,4% face à un panier de devises. Le baril de brut WTI et le Brent de la mer du Nord reprennent 1,7% et 2,6% à respectivement 92,1$ et 101,9$, sur fond de persistance des tensions au Moyen-Orient.

Le discours de Donald Trump hier à l'assemblée générale de l'ONU à New York était très suivi. Le président américain a évoqué évidemment l'Iran et sa position "inébranlable" sur le sujet. Il affirme une fois encore qu'il ne permettra jamais à Téhéran de posséder l'arme nucléaire et demande à ses alliés de rester unis afin de maintenir la pression sur le pays. "J'exhorte l'Iran à conclure un accord", a lancé encore le locataire de la Maison Blanche, défiant la république islamique en soulignant qu'il lui reste encore deux ans et demi au pouvoir. Trump a aussi menacé l'Iran... d'"anéantissement", tout en déclarant par la suite que son équipe avait eu des entretiens "très fructueux" avec des représentants iraniens en marge de l'événement...

Les marchés suivront aussi attentivement cette semaine le sommet prévu jeudi (pour sa principale rencontre bilatérale) entre le président Trump et son homologue chinois Xi Jinping. Ces discussions devraient porter principalement sur la prolongation de la trêve douanière et sur la coopération en matière d'IA. Plusieurs dirigeants majeurs du secteur de l'IA, dont Jensen Huang de Nvidia, Sam Altman d'OpenAI, Tim Cook d'Apple ou encore Satya Nadella de Microsoft, seront de la fête, participant à un dîner avec le président chinois. Ce sommet intervient alors qu'une tribune publiée par Dario Amodei, DG d'Anthropic, a relancé tout récemment le débat au sujet de la sécurité de l'IA et de la nécessité potentielle d'un ralentissement du rythme de développement des modèles. Mais Anthropic et OpenAI viennent aussi de lancer de nouveaux modèles hier, ce qui ne manque pas de susciter les sarcasmes.

En début de semaine, les valeurs technologiques avaient connu une tendance très favorable voire euphorique, offrant un nouveau record au Nasdaq, après que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, eut salué le succès des discussions préliminaires menées le week-end dernier avec son homologue chinois et proposé l'instauration d'un dialogue sino-américain sur l'IA. Bessent et le vice-Premier ministre chinois, He Lifeng, ont conclu des pourparlers portant sur la création d'un éventuel mécanisme de notification relatif à la sécurité de l'IA. Bessent a précisé que ce système se concentrerait sur les menaces pesant sur la sécurité nationale. En outre, Meta a également réveillé le secteur de l'IA avant-hier en bourse, les marchés saluant le succès de sa nouvelle application d'IA Meta Muse.

Pendant ce temps, les combats au Yémen entre les Houthis soutenus par l'Iran et les forces alliées à l'Arabie saoudite laissent en suspens le contrôle du détroit de Bab el-Mandeb. Les affrontements se seraient intensifiés au cours du week-end, alors que les Houthis tentent de prendre l'avantage sur le détroit reliant le golfe d'Aden à la mer Rouge. L'Arabie saoudite utilise Bab el-Mandeb comme itinéraire alternatif à Ormuz pour acheminer son brut vers les marchés mondiaux. Les Houthis ont ajouté avoir lancé des missiles et des drones sur Riyad, capitale saoudienne, et visé des installations pétrolières en représailles aux frappes aériennes saoudiennes au Yémen.

Les marchés espèrent pour leur part la reprise des discussions à l'occasion de l'Assemblée générale de l'ONU. Un haut responsable iranien a déclaré à Reuters que l'Iran pourrait rouvrir le détroit d'Ormuz d'ici sept jours si les États-Unis allégeaient la pression militaire et levaient le blocus sur les ports iraniens. "Les États-Unis doivent annoncer qu'ils souhaitent résoudre la question par la voie diplomatique, officialiser cette intention, puis convenir d'un calendrier", a indiqué le responsable, cité par Reuters, ajoutant que la délégation présente à New York pour l'assemblée de l'ONU disposait des pleins pouvoirs pour relancer la diplomatie avec Washington.

Sur le front économique à Wall Street, l'indice PMI composite flash américain du mois de septembre 2026 s'est établi à très haut niveau, à 58,4 contre un consensus FactSet de 56,1. Il était de 56 en données révisées sur le mois antérieur. L'indice préliminaire des services est ressorti à 58,7, contre 56 de consensus et 56,5 un mois avant. L'indice manufacturier s'est affiché à 57, contre 53,6 de consensus et 53,9 pour la lecture finale d'août. Ces indicateurs particulièrement robustes militent toutefois pour un durcissement monétaire supplémentaire de la Fed, ce qui explique la réaction négative de Wall Street ce jour.

L'indice des anticipations d'inflation de la Fed d'Atlanta pour le mois de septembre 2026 s'est affiché à 2,4% contre 2,2% un mois auparavant. Cet indicateur mesure les anticipations d'inflation à un an du point de vue des firmes.

Demain, les investisseurs suivront les inscriptions hebdomadaires au chômage, la balance des comptes courants et les ventes de logements neufs, ainsi que l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City. John Williams, Thomas Barkin, Beth Hammack et Anna Paulson de la Fed, interviendront le même jour.

Enfin, vendredi, les commandes de biens durables et l'indice du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan seront sur l'agenda, tandis que John Williams et Beth Hammack auront encore leur mot à dire.

Dans l'actualité des entreprises, Cintas, Paychex, General Mills et Manchester United annoncent leurs derniers comptes ce mercredi. Costco Wholesale, Darden Restaurants, BlackBerry et TD Synnex, dévoileront leurs chiffres jeudi.

Les valeurs

KB Home (-0,8%), le spécialiste américain de l'immobilier, a publié hier soir au titre de son 3e trimestre fiscal des revenus de 1,30 milliard de dollars en déclin de 20%, pour un bénéfice ajusté par action de 1,05$ à comparer à un niveau de 1,61$ un an plus tôt. Le bénéfice dépasse ainsi nettement le consensus, tandis que les revenus ressortent juste en ligne. KB Home prévoit pour l'exercice 2026 des livraisons allant de 10.500 à 11.000 unités, un chiffre d'affaires lié à l'activité de construction de logements logé entre 4,90 milliards et 5,10 milliards de dollars, une marge brute sur l'activité de construction de logements de 16 à 16,2% hors charges liées aux stocks, ainsi que des frais de vente, généraux et administratifs en pourcentage du chiffre d'affaires allant de 11,5 à 11,7%.

General Mills (-1,6%), le groupe alimentaire américain aux marques Géant Vert, Häagen-Dazs, Nature Valley, Yoplait, Cheerios ou Old El Paso, a annoncé ce mercredi au titre de son 1er trimestre fiscal 2027 un chiffre d'affaires de 4,4 milliards de dollars en recul de 3%, sous l'effet de la cession de l'activité de yaourts aux États-Unis. Le chiffre d'affaires organique est resté stable. Le résultat opérationnel de 634 millions de dollars a baissé de 63%, principalement en raison de la plus-value de 1 milliard de dollars enregistrée l'année précédente lors de la cession de l'activité de yaourts. Le bpa ajusté a été de 75 cents contre 72 cents de consensus. L'entreprise confirme ses perspectives pour l'exercice 2027.

Paychex (-7,5%), le fournisseur de solutions de ressources humaines, de paie et d'avantages sociaux appuyées par des experts, a publié pour son premier trimestre fiscal un bénéfice par action de 1,34$ (+10%) sur une base ajustée, proche du consensus, pour des revenus conformes aux attentes à 1,63 milliard de dollars (+6%). Le groupe lance par ailleurs la plateforme de recrutement IA agentique WISE Hire, qui utilise des agents IA pour la recherche de candidats, la coordination et la planification. Pour l'exercice, le groupe envisage toujours une croissance de 5-6% des revenus et une marge opérationnelle ajustée d'environ 44%. La croissance du bpa ajusté est anticipée entre 7 et 9%.

Manchester United (-2,3%) régresse à New York après la présentation de ses comptes annuels. Le club du nord de l'Angleterre a fait état d'une perte ajustée par action de 16,36 pence pour un chiffre d'affaires en repli de 4% à 157,5 M£ sur son quatrième trimestre fiscal. La perte opérationnelle atteint 15 M£ et la perte nette ajustée 28,2 M£. Sur l'exercice 2027, le groupe table sur un EBITDA ajusté entre 205 et 225 M£ pour des revenus compris entre 740 et 760 M£ alors que l'équipe masculine participe à la Ligue des Champions cette saison.

McDonald's (-4,3%) annonce de nouveaux objectifs de croissance et de productivité visant à accroître les parts de marché par catégorie, à améliorer l'efficacité des restaurants et à élargir la marge opérationnelle. Le groupe vise un gain de parts de marché de 1,5 point de pourcentage dans les catégories 'poulet' et 'boissons' d'ici 2030, tout en maintenant sa position de leader sur le segment du boeuf. Il prévoit de porter la marge opérationnelle dans une fourchette allant du bas au milieu de la tranche des 50% d'ici 2030 et de réaliser environ 250 points de base de gains d'efficacité brute au niveau des restaurants. 'McDo' lance par ailleurs 'Make It Golden', un engagement pluriannuel à l'échelle du système visant à rehausser l'expérience client grâce à une cuisine de qualité et un accueil chaleureux, caractéristiques uniques de McDonald's. Dans ce cadre, le groupe affiche un plan de soutien aux franchisés d'environ 8,5 milliards de dollars d'ici 2036, dont environ 5 milliards d'ici 2030, sous forme d'allègements de loyers et de soutien financier.

Anthropic, dont l'introduction en bourse prochaine à Wall Street pourrait atteindre les 2.000 milliards de dollars, a introduit Claude Opus 5.5, le premier modèle de sa nouvelle famille Claude 5.5. Il offre des performances comparables à celles de Claude Fable 5.1 pour la plupart des tâches, tout en coûtant 40% de moins à l'exécution qu'Opus 5, résume la startup d'IA menée par Dario Amodei. "Claude Opus 5.5 est notre première nouveauté depuis que nous avons appelé à une progression maîtrisée des modèles de pointe. Avant son lancement, il a été évalué par des organismes externes, notamment Frontier Design et METR. Lors de notre audit comportemental automatisé - le test d'alignement le plus complet que nous réalisons -, Opus 5.5 s'est révélé être le modèle le plus performant testé à ce jour", revendique le créateur de Claude.

Suite au débat des derniers jours sur la sécurité de l'IA et la nécessité d'un ralentissement des développements - débat lancé par les patrons d'Anthropic et d'OpenAI -, le créateur de ChatGPT a de son côté dévoilé GPT-6 Sol et Luna, des déclinaisons plus performantes et moins coûteuses de GPT-6 Astra, son modèle le plus puissant lancé en tout début de mois. "Plus tôt ce mois-ci, nous avons présenté GPT-6 Astra, le modèle le plus intelligent et le plus aligné au monde. Si les projets les plus exigeants et les plus importants nécessitent toute la puissance d'Astra, le travail s'effectue selon des échelles, des rythmes et des budgets variés. C'est pourquoi nous élargissons l'univers GPT-6 avec GPT-6 Sol et GPT-6 Luna", indique OpenAI.

"Les modèles GPT-6 se distinguent par un rapport coût-intelligence optimal, alliant des capacités exceptionnelles à chaque niveau de gamme et une infrastructure permettant un déploiement efficace à grande échelle. Les améliorations apportées à la mise en cache et à l'inférence nous permettent de proposer ces modèles à moindre coût ; nous répercutons directement ces économies sur les utilisateurs et les clients en réduisant de 50% les tarifs API de Sol et Luna par rapport à leurs prix promotionnels GPT-5.6. Ensemble, ces améliorations rendent l'IA avancée concrètement utilisable pour un plus grand nombre de tâches quotidiennes et d'applications à grande échelle", ajoute la startup.