Préouverture Paris : les 8.000 points quittés pour un bon moment par le CAC 40?

LA TENDANCE

La baisse de 0,89% encaissé hier par le CAC 40 lui a fait quitter les 8.000 points en clôture pour la première fois depuis le 19 mai dernier. L'indice parisien a en outre bouclé le mois de septembre sur un recul de -4,44%. Et ce matin il est de nouveau annoncé dans le rouge par les indicateurs de préséance.

Aux Etats-Unis, des données moins élevées qu'attendu sur l'inflation aux Etats-Unis ont éloigné un peu aux yeux des investisseurs le spectre d'une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale dès octobre. La proportion d'investisseurs misant sur un deuxième tour de vis après celui de septembre n'est plus que de 36% selon le sondage Fedwatch de CME Group.

Sur le front géopolitique, l'enlisement des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran visant à mettre fin à la guerre qui dure depuis sept mois au Moyen-Orient maintient les cours du pétrole à un niveau élevé, quoique le Brent évolue désormais sous les 100$ et pèse toujours sur le moral des investisseurs.

WALL STREET

Wall Street termine sans direction claire sur la publication d'un ensemble de données économiques qui rendent les opérateurs visiblement hésitants. Si le Nasdaq termine en territoire positif, sur une hausse de 0,24% à 26.861 points, le S&P 500 baisse de 0,25% à 7651 pts, tandis que le Dow Jones finit sur un recul de 0,86% à 50.906 pts.

ECO ET DEVISES

France :
- PMI manufacturier final de septembre. (09h50)

Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close le 26 septembre. (14h30)
- Indice PMI manufacturier final du mois de septembre. (15h45)
- Dépenses de construction du mois d'août. (16h00)
- ISM manufacturier du mois de septembre. (16h00)

Europe :
- PMI manufacturier espagnol final de septembre. (09h15)
- PMI manufacturier italien final de septembre. (09h45)
- PMI manufacturier allemand final de septembre. (09h55)
- PMI manufacturier final de septembre dans la zone euro. (10h00)
- Taux de chômage d'août en Italie. (10h00)
- Indice S&P Global CIPS PMI manufacturier britannique final de septembre. (10h30)
- Taux de chômage dans la zone euro pour le mois d'août. (11h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1321$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 97,46$. L'once d'or se traite 4.187$.

VALEURS A SUIVRE

Sanofi et Regeneron Pharmaceuticals annoncent aujourd'hui l'élargissement de leur collaboration de longue date dans le domaine des anticorps, en intégrant plusieurs anticorps de nouvelle génération à action prolongée à l'Alliance qui a permis d'établir conjointement le Dupixent (dupilumab) comme traitement de référence mondiale des maladies liées à l'inflammation de type 2. Dans le cadre de l'accord de licence et de collaboration élargi, les deux sociétés co-développeront et co-commercialiseront quatre nouveaux anticorps à action prolongée inventés par Regeneron, ciblant l'interleukine-13 (IL-13), le bispécifique IL-4xIL-13, l'interleukine-4 (IL-4) et le récepteur alpha de l'interleukine-4 (IL-4Ra). L'anticorps anti-IL-13 REGN20423 est actuellement en étude clinique de phase 1 dans la dermatite atopique, et les trois autres anticorps devraient entrer en études cliniques en 2027. Regeneron aura également l'option d'inclure dans la collaboration le lunsekimig de Sanofi en phase 2/3, une thérapie expérimentale bispécifique Nanobody VHH ciblant TSLP et IL-13, option exerçable dès l'achèvement de ses études de phase 3 dans la bronchopneumopathie chronique obstructive. Aux termes de l'accord, Regeneron recevra un paiement initial d'un milliard de dollars de la part de Sanofi, avec un potentiel de paiements d'étapes liés au développement, aux autorisations réglementaires et à la commercialisation, pouvant atteindre 7 milliards de dollars additionnels. Les deux sociétés partageront les coûts de développement et de commercialisation des nouveaux programmes et se répartiront à parts égales (50/50) les bénéfices futurs issus de ces produits potentiels à l'échelle mondiale. Regeneron pilotera les activités de recherche et développement, tandis que Sanofi dirigera les efforts commerciaux à l'échelle mondiale. L'accord de partage des bénéfices existant concernant le Dupixent ne changera pas.

Icape : le Résultat net - part groupe s'inscrit en forte hausse à 1,6 ME au 30 juin 2026, contre 1,1 ME au 30 juin 2025, grâce à l'extinction progressive des pertes des activités en cours de fermeture. Retraité des éléments exceptionnels de l'exercice, qui incluent le reliquat des pertes sur les activités abandonnées, le résultat net courant - part groupe s'élève à 3 ME au S1 2026. Icape a décidé de réviser à la hausse l'objectif de chiffre d'affaires annuel qui avait été validé par le Conseil d'administration du 11 février 2026 et vise désormais une croissance du chiffre d'affaires annuel consolidé 2026 d'au moins +18% (vs +12% initialement) soit une croissance autour de +18% (vs entre +6% et +8% précédemment) du chiffre d'affaires en organique, sans dégradation supplémentaire du change et une génération d'environ 5 ME de chiffre d'affaires additionnel grâce à la croissance externe d'ici à fin 2026 en raison de la non-réalisation en juillet d'une transaction engagée depuis le début de l'année. L'objectif de taux de marge d'EBIT 2026 est par ailleurs maintenu soit un taux de marge d'EBIT 2026 autour de 6% qui inclut la performance des ventes, les effets des plans de réduction de coûts, des synergies liées aux acquisitions, ceux liés à la fermeture progressive de sites déficitaires et à la mise en oeuvre progressive du nouvel outil IT.

Lacroix relève ses objectifs financiers pour l'exercice 2026 et anticipe désormais un chiffre d'affaires supérieur à 455 ME (contre sup. à 445 ME précédemment), assorti d'un taux de marge d'EBITDA supérieur à 9% (contre 7,6% précédemment). Le ratio dette nette / EBITDA est désormais attendu inférieur à 2 fois (contre inf. à à 2,5 fois). Ces nouveaux objectifs s'appuient sur les perspectives suivantes pour le second semestre 2026 : d'une part, une activité Electronics en légère croissance, en ligne avec la reprise graduelle annoncée sur l'ensemble de l'exercice, et portée par la dynamique du segment Aéronautique & Défense, dans un contexte toutefois de tensions croissantes et d'incertitudes dans l'approvisionnement des composants ; d'autre part, une activité Environment stable, avec un segment Eau qui devrait poursuivre sa croissance - à un rythme toutefois moindre qu'au premier semestre - et un segment Éclairage Public toujours en repli, comme initialement anticipé, avant une reprise attendue en 2027. Cette avance prise sur l'exécution de la feuille de route 2027, portée par des facteurs conjoncturels, laisse inchangées les perspectives du groupe à cet horizon. Lacroix confirme ainsi l'intégralité de ses objectifs financiers pour 2027 : un chiffre d'affaires compris dans une fourchette de 475 à 500 ME, assorti d'un taux de marge d'EBITDA supérieur à 8%, et un ratio dette nette / EBITDA inférieur à 2 fois.

Renault : Les immatriculations de voitures neuves en France ont augmenté de 11,60% en septembre par rapport à l'année précédente, pour atteindre 156.629 véhicules, selon les données publiées jeudi par la PFA, l'organisation qui rassemble et représente la filière et l'industrie automobile dans l'Hexagone.

Kaufman and Broad : le chiffre d'affaires global de s'établit à 730,8 millions d'euros Hors Taxe sur les 9 premiers mois de l'exercice 2026 (744,7 ME à la même période en 2025). En particulier, le chiffre d'affaires Logement s'élève à 550,2 ME (HT), contre 599,2 ME (HT) en 2025. Il recule de -8,2%, mais représente 75,3% du chiffre d'affaires du groupe. Au 31 août 2026, la marge brute s'élève à 151,8 ME, à comparer à 149,2 ME (HT) sur la même période en 2025. Le taux de marge brute ressort à 20,8% (20% sur la même période de 2025). Le résultat opérationnel courant s'établit à 58,2 ME (56,8 ME en 2025 un an plus tôt). Le taux du Résultat opérationnel courant s'élève à 8% contre 7,6% en 2025. A fin août 2026, le résultat net de l'ensemble consolidé s'élève à 40,3 ME (41,7 ME pour la même période en 2025). Les participations ne donnant pas le contrôle s'élèvent à 6,8 ME au titre des 9 premiers mois de 2026 (8,5 ME en 2025). Le résultat net - part du groupe ressort à 33,6 ME (33,3 ME sur la même période en 2025).

Groupe EPC : l'EBITDA (incluant la part des coentreprises mises en équivalence) s'est élevé à 43,8 ME au 1er semestre 2026, en progression de +17,7% par rapport au 1er semestre 2025, soit une amélioration de +6,6 ME d'un semestre à l'autre. La marge d'EBITDA s'est ainsi élevée à 13,6% au 1er semestre 2026 (13% un an plus tôt). Dans un contexte de hausse des matières premières, cette belle performance démontre la résilience du groupe et l'efficacité des mécanismes mis en place pour répercuter l'impact de la hausse des coûts sur les prix de vente. Elle témoigne également d'une bonne maîtrise des frais généraux dans un contexte de croissance soutenue de l'activité. Le résultat opérationnel courant (incluant la part des coentreprises mises en équivalence) s'est établi à 27,9 ME soit en progression semestrielle de +29,5% (+6,4 ME), traduisant la bonne utilisation des capacités de production dans un contexte d'investissements maîtrisés. La marge opérationnelle courante ressort à 8,7% sur la période (7,5% un an plus tôt). Le résultat opérationnel s'est élevé à 26,2 ME, en hausse de +21,2%. Après prise en compte d'un impôt sur les sociétés de 5,9 ME, le résultat net consolidé est ressorti à 17,3 ME au 1er semestre 2026 (14,8 ME un an plus tôt), soit une progression de +17,4%.

Vicat annonce être engagé dans un processus d'acquisition du dispositif béton prêt à l'emploi et granulats de Cemex situé dans le Sud-Est de la France. L'acquisition envisagée porterait sur la reprise par Vicat des filiales - Cemex Granulats Rhône Méditerranée, Cemex Béton Rhône Alpes, Cemex Béton Sud Est - exploitant un réseau de 48 centrales à béton, de 9 carrières de granulats, de services associés et de certaines participations dans des joint-ventures répartis dans la vallée du Rhône et en région Paca, notamment sur l'arc méditerranéen de Marseille à Nice. Le Groupe ajuste par ailleurs son objectif de désendettement sur la période 2026-2027. Après avoir mené avec succès une phase de désendettement qui a permis de réduire le levier financier de 2,8x à fin 2022 à 1,5x à fin 2025, le Groupe entend poursuivre une gestion rigoureuse de son bilan. Tenant compte de cette acquisition ainsi que de sa volonté de conserver une capacité à saisir des opportunités de croissance ciblées créatrices de valeur de type " bolt-on ", le Groupe se fixe un nouvel objectif de levier financier compris entre 1,3x et 1,5x sur la période 2026-2027.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Hopscotch, Coheris, Docks et Pétroles d'Ambes, Barbara Bui, Kaleon, Watera, Les Constructeurs du Bois, Acheter-Louer.fr, NetMedia Group, Carvolix, Keyrus

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- Berenberg débute le suivi de Semco Technologies à l''achat' en visant 68 euros.

- Berenberg initie le suivi de Bouygues à l''achat' en ciblant 55 euros.

- Barclays ajuste la mire sur Accor de 55 à 54 euros ('surpondérer').

- Goldman Sachs revalorise Amundi de 97 à 104 euros ('achat').

- Bernstein ajuste la mire sur Arkema de 67 à 65 euros ('performance de marché').

- Barclays ajuste le curseur sur Capgemini de 135 à 130 euros ('surpondérer').

- Goldman Sachs revalorise Euronext de 162 à 169 euros ('neutre').

- Rothschild & Co Redburn dégrade Hermès International à 'neutre' en ciblant 1.410 euros.

- Goldman Sachs revalorise Sartorius Stedim de 208 à 223 euros ('achat').

- Goldman Sachs ajuste sa cible sur Tikehau Capital de 19,6 à 19,4 euros ('neutre').

- BNP Paribas ajuste sa cible sur Tikehau Capital de 17 à 16,5 euros ('neutre').

- Jefferies réduit le curseur sur Vallourec de 27 à 25 euros ('achat').

- TP ICAP Midcap initie la couverture de Delfingen à l''achat' en ciblant 63 euros.

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