Entretien avec Olivier de la Clergerie, Directeur Général de LDLC

Boursier.com : Quels sont les faits marquants du millésime 2024/2025 ?

O.C. : A périmètre constant, le chiffre d'affaires a reculé de -7,6% avec un contexte économique et politique complexe. L'excédent brut d'exploitation est ressorti à 2,6 MEUR sur l'exercice 2024/2025, comparé à 11,4 MEUR sur 2023/2024. Au 31 mars 2025, LDLC dispose d'une structure financière solide avec une dette financière nette de 6,3 MEUR pour des capitaux propres de 90,2 MEUR, faisant ressortir un gearing limité de 7%.

Boursier.com : L'activité BtoB semble avoir particulièrement souffert...

O.C. : Le BtoB a en effet davantage souffert que le BtoC. Les ventes de la partie BtoB ont reculé de -13% avec l'impact d'une conjoncture adverse incitant à la prudence et au report des investissements des entreprises... En ce qui concerne le BtoC, la situation a donné des signes d'inflexion positives sur le dernier trimestre. Dans l'ensemble, la demande semble avoir atteint un niveau plancher. Le processus de renouvellement du matériel informatique acheté durant la pandémie approche...

Boursier.com : L'Intelligence Artificielle commence-t-elle à tirer l'activité ?

O.C. : Il est encore un peu tôt pour constater une demande spécifique liée à l'Intelligence Artificielle. Les usages ne sont pas encore réellement là... A moyen terme, un écosystème spécifique verra probablement le jour ce qui alimentera une véritable rupture au niveau des produits.

Bousier.com : Pouvez-vous faire le point sur la reprise de Rue du Commerce ?

O.C. : L'acquisition du fonds de commerce de Rue Du Commerce a été réglé en échange de 6 MEUR. Ce site a contribué l'an dernier à hauteur de 6,6 MEUR aux revenus de LDLC. Rue Du Commerce est une galerie marchande avec un positionnement généraliste. Il s'agit d'un bon vecteur de développement qui bénéficie d'une notoriété importante. Il existe une place à prendre sur le marché en travaillant sur la proximité et en mettant en avant le fait que le site est français... LDLC trouve avec Rue Du Commerce un bon vecteur de différenciation.

Boursier.com : Avez-vous réduit le point mort ?

O.C. : Sur le dernier exercice, nous avons réalisé deux Plans de Sauvegarde de l'Emploi au sein du Groupe LDLC et de la société Olys. Nous avons pris en compte 5,2 MEUR de provisions constituées au titre de ces PSE... Ils devraient générer autour de 6 MEUR d'économies en année pleine, soit un abaissement significatif du point mort. Sur le nouvel exercice, LDLC apparaît en mesure d'atteindre l'équilibre en termes d'exploitation. Nous bénéficions désormais d'une certaine résilience vis-à-vis de l'évolution de la demande...