Entretien avec Loïc Vandromme, DG de Hexaom

Boursier.com : Comment résumez-vous l'exercice 2025 ?

2025 a marqué un point bas en matière de production en maisons individuelles, mais l'exercice reste extrêmement solide au regard du contexte sectoriel. Grâce à un pilotage rigoureux de nos charges fixes, une variabilisation accrue de nos coûts et l'amélioration progressive de nos marges, nous avons pu traverser ce bas de cycle dans de bonnes conditions. Alors que notre chiffre d'affaires baisse de 15 %, nous enregistrons une hausse de 25 % de notre résultat opérationnel courant, à 25,2 MEUR, et une marge opérationnelle courante qui progresse de 2,8 % à 4,1 %. Notre résultat net ressort à 14,3 MEUR, en légère hausse par rapport à 2024. Sur le plan commercial, nous avons connu une reprise très marquée : +63 % de prises de commandes en maisons individuelles, Ce bon niveau de prises de commandes nous offre une bonne visibilité pour la production 2026. Les autres secteurs de diversification se sont également très bien comportés avec des carnets de commandes en progression dans la Rénovation, la Promotion et l'Aménagement foncier. Notre structure financière reste par ailleurs solide, avec une trésorerie active de 140,5 MEUR et une trésorerie nette d'endettement de 61,6 MEUR.

Boursier.com : Avec la guerre au Moyen-Orient et ses conséquences, la reprise du marché immobilier est-elle remise en cause ?

Il est encore trop tôt pour mesurer précisément les conséquences de ce conflit. Si la situation devait durer, il est clair que les tensions inflationnistes et un éventuel impact sur les taux d'intérêt pourraient peser sur nos ventes puis, mécaniquement, sur notre production. À ce stade, il est impossible d'en quantifier l'ampleur. Nous continuons néanmoins de nous appuyer sur une demande structurelle forte en France et sur un carnet de commandes solide. De plus, je rappelle que l'immobilier a toujours constitué une valeur refuge dans des contextes difficiles

Boursier.com : Pourquoi avoir repris HDV ?

L'acquisition du groupe HDV répond à trois logiques : un secteur géographique très porteur, un management jeune, structuré et de qualité, un caractère relutif immédiat pour le groupe, ce qui s'est confirmé en 2025. HDV contribue dès cette année à l'amélioration de nos marges et à la croissance de nos prises de commandes.

Boursier.com : Comptez-vous effectuer de nouvelles acquisitions ?

Non. Compte tenu du contexte géopolitique et économique incertain, nous adoptons une position prudente qui préserve notre structure financière et ne prévoyons pas de nouvelles opérations de croissance externe à ce stade.

Boursier.com : Quelles sont vos ambitions dans la rénovation ?

La rénovation constitue un axe majeur de diversification. Nous poursuivons le développement de nos réseaux de franchisés, avec l'objectif d'atteindre 250 agences par enseigne, soit plus de 700 agences à terme. Les moteurs de croissance que sont le basculement vers la franchise, l'élargissement du réseau, la montée en puissance des agences et le développement d'offres complémentaires, continuent de porter la rentabilité de cette activité.

Boursier.com : Quelles sont vos prévisions 2026 ?

Nous anticipons : +20 % de croissance du chiffre d'affaires, une marge opérationnelle courante supérieure à 5 %, des ventes en maisons individuelles globalement stables, compte tenu du contexte, mais adossées à un carnet de commandes très solide. La poursuite de notre développement sur nos secteurs de diversification.