Le risque baissier reste dominant

Le marché parisien a fini la semaine en légère baisse, alors que l’économie américaine a créé, contre toute attente, 162 000 emplois en août, bien au-delà des 55 000 attendus et au plus haut depuis mars.
La solidité du marché du travail est renforcée par la révision de juillet, passée de -23 000 à +21 000 emplois, tandis que juin a été relevé de 11 000.
Le taux de chômage est resté stable à 4,1% et les salaires ont progressé de 3,1% sur un an.
Malgré ces chiffres solides, la réaction des marchés est restée limitée, les investisseurs se tournant désormais vers l’inflation attendue la semaine prochaine, décisive avant la réunion de la Fed des 15 et 16 septembre.
Dans ce contexte, la vigueur de l’emploi renforce le scénario d’un nouveau resserrement monétaire. Selon FedWatch, la probabilité d’une hausse de 25 points de base évolue autour de 65 %.

Les résistances sont : 8324 voire 8350 et 8388 puis 8414 et 8460 puis 8489 voire 8560,5 et 8682 puis 8918 voire 9432 et 9642.

Les supports sont : 8247 puis 8213 et 8140 voire 8045 puis 7965 et 7853,5 voire 7742 puis 7641,5 et 7543,5 voire 7420,5 puis 7004 et 6472. 

En intraday, le biais est baissier sous 8332 points.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) le biais baissier en place depuis le sommet historique inscrit en août reste d’actualité malgré les bons chiffres de l’emploi américain.
Pour amorcer un rebond technique, l’indice devra d’abord refranchir la première cible du biseau baissier à 8 298,5 points, puis surtout dépasser en force et en clôture l’ancien support devenu résistance à 8 324 points.
Dans ce cas, un retour vers 8 350,5 puis 8 388,5 points serait envisageable, avant 8 464,6 points, niveau correspondant au retracement de Fibonacci de 23,6 % de la hausse enregistrée entre le 23 mars et le 7 août.
Seul le franchissement confirmé de cette dernière résistance, en clôture et sur deux à trois séances, permettrait d’envisager un retour vers la borne haute du trading range, voire l’inscription d’un nouveau sommet historique.

À contrario, une incursion sous la zone des 8 265/8 250 points, confirmée en force et en clôture, relancerait la phase de consolidation en direction de la médiane de l’ancien trading range, située à 8 148,5 points.
Cette zone correspond également à l’objectif de la vague de Wolfe et au retracement de Fibonacci de 50 % de la hausse enregistrée entre mars et août. La cible de la vague de Wolfe évoluant avec le temps, elle se situe actuellement entre 8 140 et 8 100 points.
Cette zone pourrait alors constituer une opportunité pour reprendre progressivement des positions au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur.

En conclusion, nous maintenons une approche prudente afin de préserver le capital. Les positions baissières du portefeuille Dynamique sont conservées, tandis que l’exposition du portefeuille Investisseur reste réduite. Nous renforcerons progressivement à l’approche des objectifs techniques, uniquement en présence de signaux de retournement suffisamment probants.