Le bear trap redonne l'avantage aux acheteurs

La Bourse de Paris a terminé la séance en territoire négatif, dans un contexte d'activité particulièrement réduite, marqué par l'absence des investisseurs américains. Les marchés financiers américains étaient en effet fermés à l'occasion de la fête nationale célébrant l'Independence Day. Sur le front macroéconomique, les investisseurs ont pris connaissance de la deuxième estimation de l'indice PMI composite de la zone euro pour le mois de juin. Celui-ci s'est établi à 50,0, contre 48,5 en mai, franchissant ainsi le seuil des 50 points qui sépare une phase d'expansion d'une phase de contraction de l'activité économique. Du côté des valeurs, ArcelorMittal (+5,53% à 58,40) a prolongé son rebond amorcé la veille, porté par un regain d'optimisme après l'entrée en vigueur, début juillet, des nouvelles mesures européennes encadrant les importations d'acier, combinant droits de douane et quotas. Legrand (+1,59% à 143,35) et Schneider Electric (+1,52% à 280,10) se sont également distingués, soutenus par la révision à la hausse de leurs objectifs de cours par un intermédiaire financier. Michelin (+0,35% à 34,84) a lui aussi évolué favorablement, profitant des commentaires rassurants de son management concernant la dynamique attendue au deuxième trimestre 2026, dont les résultats seront publiés le 27 juillet. À l'inverse, les valeurs du luxe ont fait l'objet de prises de bénéfices. L'Oréal (-1,42% à 382,45), Kering (-1,62% à 248,45) et Hermès (-0,36% à 1 641) ont évolué en baisse dans le sillage de Coty (-11,4 %), pénalisé par l'annonce de changements au sein de son équipe dirigeante, une nouvelle qui a pesé sur l'ensemble du compartiment.

Sur le future Juillet :

Les résistances sont :  8 473,5 puis 8 55,5, 8 618,5 voire 8 663

Les supports sont : 8 422,5 8 331,5 puis 8 247 voire 8 167,5 et 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 voire 7 874, 7 834,5, 7 779 points

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 8 501 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), le future CAC 40 (données arrêtées à 14h) confirme sa réintégration au sein de son canal haussier, invalidant ainsi la cassure baissière observée au cours des dernières séances. Cette configuration, assimilable à un bear trap (piège baissier), correspond à une fausse rupture de la borne inférieure du canal, généralement interprétée comme un signe d'essoufflement de la pression vendeuse. Ce signal plaide en faveur d'une reprise de la dynamique haussière, à condition que les principaux niveaux de support demeurent préservés. Par ailleurs, le franchissement net de la résistance des 8 473 points, désormais confirmé par trois clôtures consécutives au-dessus de ce seuil, témoigne du retour des acheteurs et renforce la crédibilité du scénario haussier de fond. Dans ce contexte, le potentiel de progression de l'indice apparaît encore significatif, avec des objectifs intermédiaires situés à 8 555,5 puis 8 618,5 points, avant un retour envisageable vers les sommets annuels. À plus longue échéance, notre scénario central reste inchangé. Dans un contexte d'apaisement progressif des tensions géopolitiques et d'amélioration graduelle des fondamentaux macroéconomiques, l'objectif théorique issu de la figure de triangle ascendant demeure fixé à 8 755 points.

A l’inverse, un retour de l'indice sous la résistance redevenue support des 8 473 points traduirait un regain de pression vendeuse et augmenterait le risque d'un repli en direction de la borne inférieure du canal haussier. Tant que cette dernière demeure préservée, le biais de fond reste néanmoins orienté à la hausse. En revanche, une rupture confirmée de la borne basse du canal haussier, située à 8 422 points et qui encadre l'évolution de l'indice depuis le début du mois de mai, constituerait un signal technique défavorable. Une telle cassure témoignerait d'un essoufflement de la dynamique acheteuse et marquerait une première détérioration de la configuration graphique. Si ce mouvement venait à être validé par une accélération des volumes d'échanges ainsi que par la rupture successive des principaux supports situés à 8 247 puis 8 167 points, l'hypothèse d'une correction plus marquée gagnerait en crédibilité. L'objectif théorique issu de cette sortie de canal se situe à 8 018 points. Au-delà, le CAC 40 pourrait revenir tester son ancienne zone d'accumulation comprise entre 7 850 et 7 900 points. Une rupture de ce support majeur accentuerait la pression vendeuse et ouvrirait la voie à une poursuite du mouvement correctif en direction des 7 770 points, correspondant au prochain objectif graphique.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue au-dessus de sa moyenne mobile 20, 50 et 200, les histogrammes du MACD oscillent à la hausse au-dessus de sa ligne de signal, le RSI est « neutre » tandis que les volumes sont en baisses par rapport à la séance de la veille.

En conclusion, la réintégration du CAC 40 au sein de son canal haussier nous conduit à conserver une opinion favorable sur l'évolution des marchés actions, tout en maintenant une approche mesurée. Nos portefeuilles demeurent investis à hauteur de 60 % pour le portefeuille Dynamique et de 80 % pour le portefeuille Investisseur, reflétant un biais toujours constructif.